MasterCraft Boat2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月27日
主持人说明：
介绍2025财年第四季度及全年业绩，强调前瞻性声明的安全港免责及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Brad Nelson（CEO）：在充满挑战的环境中实现超预期表现，主要得益于超高端产品需求及成本控制；
Scott Kent（CFO）：强调资本配置纪律，通过库存优化和产品创新为下一周期做准备。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4净销售额：7950万美元（同比+46%）；
全年净销售额：2.842亿美元（同比-12%）；
调整后EBITDA：Q4为950万美元（同比+800万），全年2440万美元；
自由现金流：全年2900万美元；
现金储备：期末达7900万美元，无债务。
关键驱动因素
收入下降主因计划性销量减少，部分被高端产品组合抵消；
毛利率受成本吸收率降低影响，但运营费用控制良好。
三、业务运营情况
核心业务表现
Mastercraft品牌：X Star旗舰产品巩固超高端滑水艇领导地位；
Crest品牌：浮筒船市场库存调整中，新Conquest系列扩展价值主张。
市场拓展
新增达拉斯、休斯顿等关键市场经销商覆盖；
高端品牌Belize推出Halo系列，强化定制化选项。
研发投入
2026车型年新品：包括船尾推进器、无钥匙点火等创新功能；
全新X系列重新设计，提升性能与豪华体验。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
预计零售单位下降5%-10%，净销售额目标2.95亿-3.1亿美元；
调整后EBITDA目标2900万-3400万美元，资本支出900万美元。
中长期战略
利用行业人口结构优势（高收入州迁移趋势）；
选择性并购机会，持续投资创新与股东回报。
五、问答环节要点
库存与零售动态
问：去库存是否持续？
答：2026年将温和调整，取决于零售表现，但不及2025年剧烈。
消费趋势应对
问：如何吸引支付敏感买家？
答：通过入门级产品降价和灵活折扣策略，但需利率下降配合。
经销商网络优化
问：分销扩张进展？
答：重点填补空白市场（如德克萨斯）及提升现有区域密度。
六、总结发言
管理层强调：2026年将保持运营与资本纪律，利用强劲资产负债表应对不确定性；
继续投资高端产品创新，为市场复苏做好准备。