微芯科技2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议参与人员：
企业方：首席执行官Steve Sanghi、首席财务官J. Eric Bjornholt、数据中心业务负责人Brian McCarson
分析师：Mark Curry（瑞银集团）
会议目的：讨论公司2025财年业绩表现、业务动态及未来展望，回应分析师关于财务数据、市场趋势、业务战略等方面的提问
二、财务业绩分析
核心财务数据
12月季度：原指引为环比下降1%（通常环比降3%-5%），因11月订单强劲及客户提前订单，业绩上调至区间上限；
成本与费用：上个季度产能利用率不足费用5100万美元，库存减记费用近7200万美元；
毛利率：产品毛利率约67.4%，扣除库存减记和产能利用率不足费用后为56.7%，预计3月季度毛利率将达60%以上，长期目标65%。
关键驱动因素
12月季度业绩上调：11月订单量创三年多新高，客户将原计划1月交付的订单提前至12月；
库存调整：分销商库存已进入第九局，预计未来两个季度实现与终端消费需求匹配的采购；
产能恢复：晶圆厂产量逐步提升，2026年将继续增长，但产能利用率不足费用需时间消化。
三、业务运营情况
分业务线表现
数据中心业务：推出全球首款3纳米PCIe第6代交换机，具备高电源效率和多播技术，目标2030年PCIe交换机和重定时器市场规模120亿美元，公司计划成为重要参与者；
各终端市场：数据中心、航空航天与国防业务持续良好，工业、汽车、通信业务回暖，消费业务因关税不确定性缓解恢复正常运营。
研发投入与成果：聚焦网络与连接、高性能计算、边缘人工智能三大新业务支柱，PCIe第6代交换机为代表性成果，技术领先。
运营效率：亚利桑那州Fab 2晶圆厂关闭，设备转移至科罗拉多州和俄勒冈州工厂，洁净室空间充足，未投入使用设备可支持未来增长。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
3月季度：预计环比增长显著高于季节性的1%-2%；
6月季度：前景强劲；
数据中心业务：预计2026年下半年进入增长拐点。
中长期战略：打造新业务支柱（网络与连接、高性能计算、边缘人工智能），目标实现高于行业的增长，目前正评估长期复合年增长率。
五、问答环节要点
市场与需求
问：哪些终端市场表现强劲？答：所有终端市场均复苏，数据中心、航空航天与国防持续良好，工业、汽车、通信、消费业务均进入增长区间；
问：客户订单提前情况？答：客户将1月订单提前至12月，3月季度新增订单强劲，较11月6日预期更优。
财务与成本
问：分销商库存何时平衡？答：未来两个季度内实现；
问：工厂利用率及费用？答：晶圆厂产量提升，5100万美元产能利用率不足费用需时间消化，库存减记费用7200万美元将更快恢复正常。
竞争与战略
问：8位与32位微控制器竞争地位？答：32位为最大业务，8位为第二，提供全系列产品满足不同客户需求，不依赖单一产品线；
问：中国市场策略？答：放弃在中国建立合资企业的原战略，通过中间商合作等方式满足客户“中国制造”需求，业务稳固增长。
六、总结发言
管理层对业务拐点到来充满信心，3月、6月季度前景强劲；
数据中心业务为重要增长引擎，PCIe第6代交换机技术领先，有望在2026年下半年贡献增长；
长期聚焦新业务支柱与传统业务协同，目标实现高于行业增长，目前正评估长期复合年增长率。