亿滋2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年全球食品大会第二天
主持人说明：
介绍亿滋国际管理层参会人员，强调公司长期战略的有效性；
管理层发言摘要：
Dirk Van de Put（CEO）：2018年制定的战略仍有效，短期需应对可可成本波动；
Luca Zaramella（CFO）：上半年面临美国零售商去库存和欧洲高温等意外挑战。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025年目标：4-5%收入增长，EPS下降10%（受可可成本影响）；
重申全年有机销售增长5%指引；
欧洲市场因高温导致Q2巧克力销量下滑，Q3库存影响收入。
关键驱动因素
可可成本飙升导致毛利率压力；
北美消费者支出停滞，奥利奥购买频率下降；
欧洲价格弹性从0.3升至0.6-0.7，圣诞季或改善。
三、业务运营情况
核心业务表现
奥利奥通过多包装和跨界合作（如Reese's、可口可乐）维持渗透率；
与Biscoff合作开发互补性产品，潜在十年收入达10亿美元。
市场拓展
新兴市场（中国/印度/巴西/墨西哥）重点布局品牌建设与分销；
中国覆盖300万商店，年增10万家；印度饼干品类放缓但巧克力稳健。
供应链管理
可可供应预计2025年改善：西非豆荚计数增7%，全球需求降7-8%；
探索实验室种植可可等长期解决方案。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
2025年优先保护巧克力品类，控制价格弹性；
2026年目标回归高个位数EPS增长，可可成本回落或带来超额利润。
中长期战略
蛋糕糕点品类目标2030年达1250亿美元，聚焦高端细分（如Milka牛角面包）；
新兴市场持续投入分销与品牌建设，预计长期贡献主要销量增长。
五、问答环节要点
可可成本应对
问：如何应对可可价格波动？
答：通过供应链多元化（西非/实验室种植）和价格调整缓解压力。
北美消费趋势
问：如何应对消费者支出停滞？
答：优化价格点（如奥利奥<$4）、强化促销活动与渠道转移。
并购策略
问：并购优先级？
答：聚焦5-20亿美元规模的巧克力/烘焙零食补强型收购。
六、总结发言
管理层强调：核心战略不变，短期灵活应对成本压力；
长期增长动力来自新兴市场扩张与高端糕点品类创新；
可可供需改善后或增加股东回报。