MDU Resources Group2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论MDU资源集团2025年第三季度业绩，会后设有问答环节；说明提问方式及规则。
管理层发言摘要：
Nicole A. Kivisto（总裁兼首席执行官）：概述第三季度持续经营业务收入增长至1840万美元（每股0.09美元），同比增长280万美元（每股0.01美元）；强调管道部门表现强劲是主要驱动因素，但各部门运营成本上升对业绩造成压力；提及公用事业客户增长1.5%，符合1%-2%年度目标。
二、财务业绩分析
核心财务数据
持续经营业务收入：第三季度1840万美元（每股0.09美元），同比增长17.9%；2024年同期为1560万美元（每股0.08美元）。
各业务部门业绩：
电力公用事业：第三季度收益2150万美元，同比下降11.5%（2024年同期2430万美元）；
天然气公用事业：第三季度季节性亏损1820万美元，同比扩大4.0%（2024年同期亏损1750万美元）；
管道部门：第三季度创纪录收益1680万美元，同比增长11.3%（2024年同期1510万美元）。
财务指引：将2025年每股 earnings 指引下限上调至0.90-0.95美元（原指引0.88-0.95美元）。
关键驱动因素
营收增长：管道部门客户需求强劲、2024年底投产的增长项目及短期固定运输合同推动收入增加；公用事业客户增长带来投资机会。
利润变动：各业务部门运营成本（工资、合同服务）及折旧费用上升，部分抵消管道部门增长收益；天然气公用事业季节性亏损因费率 relief 部分缓解。
三、业务运营情况
分业务线表现
管道部门： Minot扩建项目本月初投产，新增日运输能力700万立方英尺；Line Section 32扩建项目推进勘测，计划2026年Q1提交FERC申请，2028年底完工；Bakken East管道项目获州工业委员会支持，计划2026年Q1开展有约束力开放季。
公用事业部门： 零售客户增长1.5%，数据中心负荷签约580兆瓦（180兆瓦已上线，100兆瓦年底前逐步上线）；蒙大拿州、怀俄明州、爱达荷州一般费率案推进，俄勒冈州计划年底前提交申请。
电力部门： 北达科他州批准收购Badger风电场49%股权（122.5兆瓦），预计年底商业运营后完成收购。
市场拓展
公用事业客户增长符合1%-2%年度目标，数据中心等大型客户需求推动基础设施投资；管道项目瞄准工业发电及天然气外输需求，服务Bakken地区产量增长。
运营效率
各部门运营成本（工资、维护、折旧）上升，影响季度业绩；通过轻资本模式服务数据中心负荷，降低资本支出压力。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
财务预期：维持每股0.90-0.95美元 earnings 指引，依赖第四季度正常天气及运营条件；
项目推进：完成Badger风电场收购，推进管道扩建项目及各州费率案；启动ATM计划满足未来股权融资需求。
中长期战略
增长目标：维持6%-8%的长期每股 earnings 增长率，60%-70%的年度股息支付率；
投资方向：聚焦管道和公用事业基础设施，满足客户增长需求；评估Bakken East等大型管道项目可行性。
五、问答环节要点暂无信息
六、总结发言
管理层重申对长期增长战略的信心，强调运营重点与财务纪律将保障安全可靠能源供应、客户价值及股东回报；
感谢员工奉献及投资者支持，期待年底前进一步沟通。