MercadoLibre2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与场合：本次会议为高盛Communicopia与技术大会的一部分，形式为炉边谈话。
主持人介绍：由高盛拉丁美洲电子商务和零售行业分析师Irma Sgarz主持。
管理层发言摘要：CFO Martín de los Santos出席，重点介绍了公司电子商务与金融科技生态系统的协同效应、关键战略举措（如降低配送门槛、信用卡业务扩张）及未来增长规划。
二、财务业绩分析
核心财务数据
用户与交易规模：1.1亿独立买家，平台商品销售总额超560亿美元，售出20亿件商品；金融科技平台6800万月活用户，信贷账簿94亿美元，支付处理额2300亿美元。
增长指标：用户增长25%，GMV增长超30%；广告业务规模超10亿美元，同比增长38%，其中品牌广告同比增长100%（低基数）。
关键驱动因素
生态协同效应：电子商务与金融科技相互促进，如信用卡发行与市场购买流程整合，提升转化率与用户粘性。
战略投资：降低免费配送门槛、物流网络优化、营销活动（如与Anita、内马尔等合作）推动用户增长与交易频次。
三、业务运营情况
分业务线表现
电子商务：巴西市场GMV增长显著，降低免费配送门槛后6月商品数量增长加速至34%；1P业务聚焦消费电子、大家电、快速消费品等类别，补充3P商家覆盖不足领域，巴西1P业务规模超10亿美元。
金融科技：信用卡业务增长迅猛，巴西上个季度发行130万张，墨巴合并信贷组合同比增长91%，超半数信用卡组合接近盈亏平衡；阿根廷信用卡业务即将推出，预计盈利速度快于墨巴。
市场拓展
区域市场：巴西市场份额持续提升，去年增加4个百分点；墨西哥通过优化1P业务和跨境交易（CBT），Q2 GMV同比增长加速至32%；阿根廷金融科技渗透率高，为信用卡业务奠定基础。
B2B业务：推出“Meli Negocios”，针对中小企业定制采购体验（如批量折扣、企业账户管理），目标将线下采购转移至线上。
运营效率
物流优化：推出慢速配送服务，通过优化仓库与运输资源利用率降低成本；巴西75%商品可实现2日内送达。
技术应用：AI在客户服务（50%互动由模型处理）、开发效率（1.8万名开发者使用AI辅助编码）、广告内容生成等领域提升效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年及近期）
战略重点：继续降低免费配送门槛以提升市场渗透率；扩大信用卡业务至阿根廷，优化墨西哥、巴西现有业务；深化与Google、迪士尼等合作，拓展品牌广告触达范围。
财务预期：营销支出维持11%-12%区间，短期利润率或承压，但长期通过规模效应与效率提升弥补。
中长期战略
生态建设：强化电子商务与金融科技协同，通过忠诚度计划整合双方福利；拓展B2B市场，提升企业采购线上化比例。
技术投入：持续探索AI应用，尤其是智能体AI在用户交互、供应链管理中的潜力；优化物流网络，提升慢速配送成本优势。
五、问答环节要点
竞争策略：巴西电子商务竞争激烈，公司通过物流基础设施（15个仓库、50%自营配送）、支付生态、买家保护计划等多方面优势维持增长，GMV增速显著高于市场。
成本与投资平衡：降低配送门槛、营销活动等短期增加成本，但旨在获取用户与市场份额；长期通过规模效应（如慢速配送资源优化）和技术效率（AI降本）实现盈亏平衡。
宏观经济影响：墨西哥宏观疲软背景下，通过1P业务调整、CBT优化等内部举措，Q2 GMV增长加速至32%，显示生态系统韧性。
六、总结发言
管理层强调生态系统协同为核心竞争力，将继续投资物流、金融科技、广告等领域以抓住拉美低电商渗透率的增长机遇；
短期聚焦用户获取与市场份额提升，长期致力于通过技术创新与运营效率优化实现可持续盈利，目标成为拉美电商与金融科技领导者。