大都会人寿2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调非GAAP指标使用及前瞻性声明警示；
提及补充幻灯片与财务数据披露安排。
管理层发言摘要：
Michel Khalaf（CEO）：强调"新边疆增长战略"执行成果，包括多元化业务表现、战略交易推进及资本返还（季度内回购5亿美元股票，分红4亿美元）；
John McCallion（CFO）：概述财务表现，重点分析调整后盈利14亿美元（每股2.02美元），提及承保与投资利润率波动。
二、财务业绩分析
核心财务数据
调整后盈利：14亿美元（同比降16%），EPS 2.02美元（同比降11%）；
团体福利盈利4亿美元（同比降25%），亚洲盈利3.5亿美元（同比降22%）；
自由现金流强劲，季度内股东回报9亿美元（分红+回购）。
关键驱动因素
盈利下降主因：承保表现波动（如团体寿险死亡率比率83%）、可变投资收益低于预期（1.95亿美元，私募回报0.9%）；
部分抵消因素：业务量增长（拉丁美洲PFOs增18%）、费用控制（直接费用率11.7%优于年度目标）。
三、业务运营情况
分区域表现
亚洲： 销售增9%（日本+29%，韩国+36%），但盈利受低退保收入拖累；
拉丁美洲： 盈利2.33亿美元创纪录，PFOs增8%，数字化渠道（Accelerator平台）贡献显著；
EMEA： 盈利1亿美元（同比+30%），销售增13%。
战略交易进展
Chariot Re启动（初始再保险100亿美元）、Pinebridge收购（预计下半年完成）、Talcott风险转移交易推进；
FABN业务利差优势显著，占一般账户负债10%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
预期非医疗健康险赔付率改善（Q3/Q4各提升200基点）；
亚洲销售维持高位，日本/韩国产品组合优化；
完成Pinebridge收购及Talcott交易。
中长期战略
通过"新边疆战略"平衡风险与回报，聚焦保险与资产管理协同；
技术投入（如GenAI应用）提升运营效率与客户体验。
五、问答环节要点
业务趋势澄清
团体福利赔付波动属正常，无宏观因素影响；
Chariot Re初期专注MetLife负债，未来或拓展第三方业务。
市场关注
日本退保率受日元走强影响，但产品经济性改善；
PRT市场美国/英国双线布局，预计下半年大型案例增加。
六、总结发言
管理层重申多元化业务组合的抗周期能力，强调资本配置纪律；
技术赋能与战略交易并重，目标实现"低风险高回报"增长。