Mitek Systems2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026年2月5日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Mitek公司2026财年第一季度财务业绩；强调包含前瞻性陈述，风险因素参见SEC文件；提及非GAAP调整后业绩，相关调节表可参考新闻稿及投资者关系网站。
管理层发言摘要：
Ed West（首席执行官兼董事）：公司提供验证、认证和欺诈决策基础设施，用于客户入职、用户和交易认证；本季度关键要点包括生成式AI推动欺诈与身份识别需求增长、欺诈与身份识别收入同比增长30%、SaaS收入同比增长21%（占过去12个月收入43%）、支票验证业务年交易量12亿笔、偿还可转换票据并宣布5000万美元股票回购计划；“统一与增长”理念聚焦四大支柱：巩固支票验证业务、统一扩展欺诈与身份识别产品组合、投资关键领域、有纪律的资本配置。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总收入：4420万美元（同比增长19%）；
调整后EBITDA：1330万美元（同比增长69%），利润率30%；
欺诈与身份识别收入：2550万美元（同比增长30%），其中SaaS增长360万美元（主要来自MyVIP和Check Fraud Defender）；
支票验证收入：1880万美元（同比增长6%），过去12个月收入约9100万美元，年交易量稳定在12亿笔；
非GAAP毛利率：82%（同比下降280个基点）；
非GAAP净收入：1240万美元，调整后每股摊薄收益0.26美元（同比增长约80%）；
自由现金流：本季度660万美元，过去12个月6050万美元（占LTM调整后EBITDA的102%）。
关键驱动因素
收入增长主要由欺诈与身份识别业务（增长30%）和SaaS业务（增长21%）推动；
调整后EBITDA增长源于收入规模扩大、产品组合优化及增量资本化研发；
支票验证业务保持稳定，续约和服务活动强劲，部分抵消整体支票市场长期下滑影响；
非GAAP毛利率下降主要因Check Fraud Defender早期试点部署成本、SaaS和服务交付压力及收入组合变化，预计随试点转换生产将缓解。
三、业务运营情况
分业务线表现
欺诈与身份识别业务：交易量增长显著，客户从孤立时点验证转向持续信号丰富决策，MYVIP平台推动更高毛利润；Check Fraud Defender年化合同价值约1700万美元（同比增长44%），覆盖超50%美国支票账户，网络效应增强检测准确性。
支票验证业务：年交易量稳定在12亿笔，续约和扩展达预期高端，从支票读取器向支票智能转换持续推进，作为业务现金生成基础作用持久。
市场拓展
北美：大型企业续约和扩展推动业绩，包括前五金融机构新平台切入点，具备明确扩展潜力。
欧洲、中东和非洲地区：在西班牙将legacy客户迁移至MYVIP，支持新数字渠道用例，扩展至电信、保险、移动和支付等非核心银行业务行业。
研发投入与成果
投资聚焦平台核心创新，包括改善基础设施、自动化和模型性能，扩展MYVIP和欺诈解决方案能力；
资本化软件开发增加，占收入低个位数百分比，与投资阶段软件同行一致，目标提升可扩展性和运营杠杆。
运营效率
非GAAP总运营费用2320万美元（同比改善3%），占收入百分比降至52%（改善1200个基点）；
销售和营销费用790万美元（同比下降9%），占收入百分比降至18%（改善550个基点），归因于平台主导的市场推广模式；
一般及行政费用770万美元（同比下降5%），占收入百分比降至17%（改善430个基点），反映运营纪律和流程自动化。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
收入指引上调200万美元，从1.85亿-1.95亿美元上调至1.97亿美元，其中支票验证下限提高100万美元，欺诈与身份识别范围调整为1.02亿-1.07亿美元（下限提高100万美元，上限提高近200万美元）；
第二季度收入预期5000万-5500万美元，范围可变性主要因支票验证许可证续约时间安排；
调整后EBITDA利润率指引更新为29%-32%（原27%-30%），主要因资本化软件开发水平高于预期。
中长期战略
持续执行“统一与增长”理念，巩固支票验证业务，统一扩展欺诈与身份识别产品组合，投资创新领域，实施有纪律资本配置；
资本配置优先：为高ROI增长计划提供资金、维持资产负债表弹性、向股东返还 excess 资本，包括新的5000万美元股票回购计划（两年期）；
长期自由现金流转化率目标为调整后EBITDA的70%-80%，与经常性收入软件同行一致。
五、问答环节要点
竞争环境
问：身份识别部门竞争环境及赢输因素？
答：生成式AI驱动欺诈需求增长，公司凭借广泛平台（生物识别、活体检测、深度伪造检测等）、数据整合能力及高保障行业传统（如金融机构）占据优势；网络效应（数据积累、客户参与）提供差异化竞争壁垒。
支票验证业务定价杠杆
问：长期定价杠杆对增长的影响？
答：定价保持稳定，核心合作伙伴关系坚实；通过扩展欺诈与身份识别解决方案套件深化与合作伙伴的讨论，支票市场虽长期下滑，但渗透率加深支撑业务稳定。
欺诈与身份识别市场推广
问：如何从市场推广角度为客户创造价值？
答：以“一个MITEK”整合产品组合，销售团队统一推广全套解决方案；提升客户接触层级（欺诈负责人、产品负责人等），扩展至金融服务外垂直领域（政府、保险、电信等），加强渠道合作伙伴关系。
销售团队扩张
问：销售团队人数或营销预算扩张情况？
答：销售团队人数增加，整合后协同效应提升，通过SDR和资格认证优化线索；营销费用随投资重点波动，全年将持续招聘销售人才并增强项目，现有团队效率提升支撑收入杠杆。
Check Fraud Defender试点
问：试点进展及周期？
答：试点机构增加，年化交易量达数十亿笔，覆盖超50%美国支票账户，检测准确性随覆盖范围提升；试点周期无固定标准，将及时更新进展，目标加速转换。
AI驱动欺诈对销售周期的影响
问：金融机构是否因AI欺诈加快合作需求？
答：经历攻击的机构销售周期可能加快，整体因解决方案复杂性（多因素、多业务线扩展）仍需时间；客户通常从部分业务（如数字开户）切入，逐步扩展至全流程及多国家/产品，渠道合作伙伴活动增加，推动非金融服务领域机会。
六、总结发言
管理层对本季度业绩及“统一与增长”理念的早期执行成效表示满意；
强调生成式AI驱动的欺诈需求增长为公司带来持续机会，平台化战略（统一产品组合、网络效应）将支撑长期增长；
承诺继续投资创新、优化运营效率，通过有纪律的资本配置（如股票回购）回报股东；
感谢员工及参会者，对未来增长机会充满信心。