Miller Industries2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，讨论2025年第二季度业绩，强调前瞻性声明的安全港条款。
管理层发言摘要：
William G Miller II（CEO）：行业面临需求逆风，零售销售下降20%，订单量减少30%，主要因消费者信心下降及所有权成本上升。
Deborah L. Whitmire（CFO）：详细汇报Q2财务数据，净销售额同比下降42.4%，毛利率改善至16.2%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净销售额：2.14亿美元（同比降42.4%）；
毛利润：3460万美元（毛利率16.2%）；
净利润：850万美元（摊薄后每股收益0.73美元）；
现金余额：3180万美元（环比增440万美元）；
债务余额：5000万美元（Q2减少2000万美元）。
关键驱动因素
收入下降主因底盘销量骤减；
毛利率改善得益于车身交付占比提升；
SGA费用上升因股票薪酬及员工成本增加。
三、业务运营情况
库存管理
分销渠道库存持续高于理想水平；
调整生产计划以加速库存消化，预计未来几季度恢复正常。
供应链与成本
实施关税附加费应对成本压力；
优化供应链以降低长期关税风险。
军事业务
加拿大军方合同已签署；
多个大型RFQ在推进，活动量超疫情前水平。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
收入指引下调至7.5-8亿美元；
暂停EPS指引，因成本结构调整可能带来额外费用；
优先削减成本、优化运营效率。
中长期战略
投资创新、自动化及人力资本；
评估产能扩张计划（尤其军事业务）；
维持连续59季度派息，继续股票回购。
五、问答环节要点
成本控制措施
问：如何平衡短期成本削减与长期产能保留？
答：全面审查SG&A及项目支出，避免影响长期竞争力。
销售激励
问：是否增加促销活动刺激需求？
答：与底盘合作伙伴推出激励计划，聚焦5级车型。
利率与订单
问：利率下调是否提振需求？
答：若实现将带来额外上行空间，但当前指引未纳入此假设。
军事合同进展
问：RFQ数量趋势？
答：小型项目持续落地，大型合同仍在竞标中。
六、总结发言
管理层强调：尽管市场短期承压，但业务基本面稳健；
通过库存优化和成本调整，为2026年复苏做准备；
重申对拖车行业长期前景的信心，感谢各方支持。