MakeMyTrip2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
由投资者关系副总裁Vipul Garg主持，介绍参会管理层团队（包括联合创始人兼CEO Rajesh Magow、首席运营官Mohit Kabra及新任CFO Deepak Bora），说明会议将包含业绩介绍及问答环节，并提示前瞻性声明风险。
管理层发言摘要：
Rajesh Magow回顾Q1受地缘政治紧张、恐怖袭击及空难等外部事件影响，国内航空市场因供应受限增长疲软，但Q2旅游需求反弹，尽管为传统淡季，多元化产品组合推动整体业绩强劲；强调国际业务（航空、酒店）增长显著，AI战略（如Myra助手）助力用户体验提升，看好GST减免、所得税削减等政策对旅游消费的刺激作用。
二、财务业绩分析
核心财务数据
调整后营业利润：4420万美元，同比增长18%；
分业务调整后利润：航空票务1.028亿美元（同比增长10.6%），酒店及套餐580万美元（同比增长21.6%），巴士票务3770万美元（同比增长44.1%），其他业务2050万美元（同比增长29.7%）；
国际业务占比：总收入的28%，较去年同期提升3个百分点；
现金及现金等价物：8.35亿美元，环比增加3100万美元；
净亏损：570万美元（去年同期净利润1790万美元），主要因零息可转债利息费用（2430万美元）及外汇损失（1430万美元）。
关键驱动因素
收入增长由国际航空（预订收入同比+29.6%）、国际酒店（收入同比+42%）及巴士票务（同比+44.1%）等非航空业务驱动；
国内航空市场因供应受限同比下降3%，但公司仍保持30%以上市场份额；
调整后营业利润率提升：从去年同期总预订额的1.66%升至1.8%，主要得益于高毛利业务占比提升及运营效率优化。
三、业务运营情况
分业务线表现
航空票务： 国内市场份额维持30%+，国际机票预订量同比增长16%（行业增速6%），国际业务收入占比达43%（去年同期37%）；
酒店及套餐： 预订量同比增长18%，独立酒店调整后利润同比增长23.1%，国际酒店收入同比增长42%，新增越南富国岛直飞度假套餐；
巴士票务： 新增古吉拉特邦、奥里萨邦运输公司合作，服务增加5700+项，各区域同比增长20%+，北方及古吉拉特邦/拉贾斯坦邦增速超40%；
民宿业务： 新增4.9万间客房，累计供应同比增长35%，优化餐饮模块以解决用户痛点；
辅助服务： 旅行保险、外汇、城际出租车及火车食品服务（与Zomato合作）等业务增长强劲，其他业务调整后利润同比增长29.7%。
市场拓展
国际市场：泰国、阿联酋等重点目的地航班班次同比增加30+，二线/三线城市新用户占比20%，语音交互使用率较 metro 高50%；
国内市场：覆盖2000+城市，9.5万+住宿选项，活动营销（如IPL、音乐节）推动需求高峰，火车食品服务覆盖130个车站。
研发投入与成果
AI应用：推出AI旅行助手Myra（支持语音/文本，日均对话2.5万次）、Genai售前聊天机器人（转化率高于传统代理）及售后AI语音代理（处理航班/酒店查询、改期等复杂操作）；
技术优化：视频LLM提升酒店预订转化率，自然语言处理优化用户交互，语音识别准确率超70%。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年下半年）
受益于GST减免（酒店住宿≤7500卢比）、巴士采购税率下调及降息政策，预计释放30亿-35亿美元消费支出，推动旅游需求反弹；
国内航空供应改善：H2每日航班预计恢复至3200+架次（接近去年Q3水平），国际航空持续增长；
重点推广越南富国岛直飞套餐，拓展冬季旅游市场。
中长期战略
AI深化：扩展Myra至更多印度语言，提升语音交互渗透率，优化AI客服覆盖全业务流程；
业务多元化：持续增加体验类产品（活动、签证等），目标将辅助服务占比提升至更高水平；
国际扩张：聚焦印度游客高需求目的地，扩大酒店库存及直飞航线合作；
利润率目标：中长期随着高毛利业务（酒店、辅助服务）占比提升，调整后营业利润率有望突破2%。
五、问答环节要点
国内航空供应恢复： 预计H2每日航班恢复至3200+架次，国际航班（泰国、阿联酋）同比增加30+班次，供需改善将推动Q4增长；
GST政策影响： 酒店住宿≤7500卢比GST下调及巴士采购税率减免，将刺激中端市场需求，尤其利好二线/三线城市；
竞争格局： 印度OTA市场份额转移主要发生在现有玩家间，公司凭借品牌优势（MakeMyTrip、Goibibo、Redbus）及全品类布局，对新进入者保持竞争力；
营销费用增加： 营销支出占总预订额5.2%（去年同期4.6%），与高毛利业务增长及市场推广需求匹配，预计随规模效应逐步优化；
回购计划： 延长回购期限至2030年3月，额度从1.14亿美元增至2亿美元，年度回购上限1亿美元，将 opportunistically 回购A类股及可转债。
六、总结发言
管理层对Q2业绩表示满意，尽管国内航空疲软，但多元化业务及国际市场增长驱动整体表现超预期；
强调AI战略（Myra助手、智能客服）及非航空业务（巴士、民宿、辅助服务）为长期增长引擎；
看好下半年政策刺激（GST、降息）及供应恢复对旅游需求的提振作用，维持全年20%+调整后利润增长目标；
新任CFO Deepak Bora（原Wipro高管）将主导财务战略，聚焦盈利能力与投资回报平衡。