Montauk Renewables2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月（具体日期未明确）
主持人说明：
John Ceroli（首席法务官）强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项；
介绍参会管理层：CEO Sean MacLean（业务发展）和CFO Kevin Van Aslan（财务业绩）。
管理层发言摘要：
重申EPA对纤维素生物燃料体积要求的调整（2024-2027年），强调对RIN定价的潜在影响；
披露与Pioneer Renewables成立合资企业Greenwave Energy Partners，旨在解决RNG运输能力限制。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总收入：4510万美元（同比+4.1%）；
RNG收入：4080万美元（同比+5.1%），电力收入：430万美元（同比-4.5%）；
调整后EBITDA：500万美元（同比-28.6%）；
净亏损：550万美元（同比扩大480万美元）；
资本支出：上半年4530万美元，主要用于北卡罗来纳州项目开发。
关键驱动因素
RIN价格下降（Q2均价2.42美元，同比-22.4%）；
一次性预防性维护费用增加（RNG部门180万美元，电力部门140万美元）；
税收优惠：PICO项目带来80万美元投资税收抵免。
三、业务运营情况
RNG业务
产量持平（140万MMBtu），但Rumpke设施产量因设备修复同比提升；
Apex垃圾填埋场第二设施投产（新增2100 MMBtu/天产能）。
电力业务
发电量下降6.7%至42,000兆瓦时，主因Bowerman设施维护。
重点项目进展
北卡罗来纳州猪废弃物项目：优化原料处理工艺，预计2026年初投产，资本预算增至1.8-2.2亿美元；
生物源CO2项目：与EE North America签订15年供应协议（14万吨/年），预计2027年交付；
绿色甲醇合作：与Envelon试点成功，目标2030年年产5万吨。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
维持全年RNG产量指引（580-600万MMBtu，收入1.5-1.7亿美元）；
电力产量指引不变（17.8-18.6万兆瓦时，收入1700-1800万美元）。
中长期战略
通过合资企业拓展RNG运输路径；
聚焦北卡罗来纳州项目多阶段扩展潜力（电力/燃气联产、生物炭应用）；
探索碳捕获与绿色燃料技术商业化。
五、问答环节要点
EPA政策影响
问：是否可能提高2026-2027年RVO量？
答：EPA仍在评估生产与RVO量失衡问题，潜在调整待定。
运营成本
问：下半年费用趋势？
答：预防性维护费用为一次性，下半年预期回归正常水平。
合资企业细节
问：Greenwave Energy Partners的商业模式？
答：通过专有运输路径分离RINs，Montauk预计贡献450万美元资本及技术。
增长重点
问：未来12-18个月优先事项？
答：北卡罗来纳州项目调试、CO2捕获及绿色甲醇合作。
六、总结发言
管理层重申2025年业绩指引，强调监管环境不确定性下的稳健运营；
强调通过技术优化（如猪废弃物颗粒化）和战略合作（Envelon、Pioneer）推动长期增长；
预告下一季度财报发布时间。