Topgolf Callaway2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Katina Metzidakis介绍会议目的，强调非GAAP指标使用及安全港声明；
管理层重申对Topgolf战略分离进程的承诺。
管理层发言摘要：
Chip Brewer（CEO）：Q2所有业务板块均达/超预期，高尔夫设备业务消费者需求强劲，Topgolf价值举措显著改善客流量；
完成Jack Wolfskin出售以聚焦核心业务，全年指引上调（含40亿美元关税影响）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：11.1亿美元（同比-4%，主因Jack Wolfskin出售及Topgolf同店销售下滑）；
调整后EBITDA：1.96亿美元（同比-5%）；
高尔夫设备业务：收入4.12亿美元（同比持平），营业利润7600万美元（同比-1%）；
Topgolf：同店销售-6%（优于预期），EBITDA 1.11亿美元（同比+1%）。
关键驱动因素
高尔夫设备：成本削减及汇率利好抵消关税影响；
Topgolf：价值举措推动客流量增长6%（Q2）及12%（7月）；
积极生活方式业务：出售Jack Wolfskin带来700万美元EBITDA增益。
三、业务运营情况
高尔夫设备
美国市场稳健（轮次持平，设备销售低个位数增长）；
新品推出：X Forged系列铁杆、Opus SP挖起杆；
与《Happy Gilmore》联名营销创造品牌热度。
Topgolf
价值举措成效显著：Sunday Funday/Summer Fun Pass带动新客占比1/3；
技术升级：20%场地部署Toast POS系统（年底超50%）；
新游戏：秋季推出足球主题游戏覆盖51个场地；
2025年新增4个场地（含佛罗里达州巴拿马城海滩）。
积极生活方式
Travis Matthew女性品类增长，日本Callaway服装销售强劲；
运动休闲市场整体下滑中高个位数。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
上调全年收入指引至38-39.2亿美元（中点+3000万美元）；
Topgolf同店销售指引收窄至-6%至-9%（原-6%至-12%）；
资本支出调整：Topgolf 1.1-1.2亿美元，核心业务5000万美元。
中长期战略
Topgolf分离进程持续（分拆或出售），潜在分拆延至2026年；
聚焦订阅服务试点（Q3）及移动点餐系统推广。
五、问答环节要点
Topgolf战略进程
问：领导层变动是否影响分离路径选择？
答：分拆仅时间推迟（至2026年），进程仍积极进行。
价值举措效果
问：如何评估定价策略对利润的影响？
答：EBITDAR利润率持平证明举措可持续，但企业活动复苏仍需时间。
关税应对
全年影响预估上调至4000万美元（原2500万），已纳入指引。
高尔夫设备前景
消费者需求稳定，新品管线强劲（2026年产品已规划）。
六、总结发言
Chip Brewer感谢团队及Artie Starrs（即将离任CEO）的贡献；
强调Topgolf客流量改善及核心业务成本控制成效；
重申通过战略分离为股东创造价值的承诺。