挚文集团2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论陌陌集团2025年第二季度业绩，包括业务运营、财务状况及指引，并提醒包含前瞻性陈述及安全港条款。
管理层发言摘要：
张思川（首席运营官）：国内业务上半年稳定，收入和利润超预期；海外业务快速增长，成本可控。2025年战略重点包括维持陌陌核心业务生产力、探探盈利增长及海外市场拓展。
彭晖（首席财务官）：第二季度总营收26.2亿元人民币（同比降3%），调整后营业利润率17%；海外收入同比增长73%，占总营收17%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总营收：26.2亿元人民币，同比下降3%，环比增长4%；
国内营收：21.8亿元人民币，同比下降11%，环比增长3%；
海外营收：4.42亿元人民币，同比增长73%，环比增长7%；
调整后营业利润：4.48亿元人民币，同比下降6%，利润率17%；
非GAAP净亏损：9600万元人民币（含5.479亿元特殊预提所得税），扣除特殊项目后非GAAP净收入4.519亿元人民币（同比增1%）；
毛利率：38.8%，同比下降2个百分点；
现金储备：123.9亿元人民币（截至2025年6月30日），较2024年底减少23.4亿元。
关键驱动因素
国内营收下降：主要因宏观环境疲软导致高付费用户消费情绪低迷，陌陌直播业务受影响；探探付费用户减少也有一定影响；
海外营收增长：由中东和北非地区音频视频社交产品（如Shochu、Yahaland、Amar）及探探国际版驱动，付费用户增长和ARPU提升为主要动力；
毛利率下降：海外业务占比提升（支付比例较高）、一次性遣散费、国际业务支付渠道成本占比增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
陌陌（Momo）：增值服务收入18.5亿元人民币（同比降11%），付费用户350万（环比减60万）；推出AI问候功能提升回复率，测试AI聊天助手增加深度对话；优化用户获取策略，投资回报率超100%；
探探（Tantan）：国内收入1.6亿元人民币（同比降18%），MAU 1020万（环比降5%），付费用户72万（环比减8万）；产品升级聚焦核心约会体验，自然用户增长显著，新增自然用户超渠道获取用户。
市场拓展
海外市场：重点布局中东和北非社交娱乐市场及发达国家约会市场；探探国际版收入稳定，收购欧洲约会品牌Happen；因单位获取成本上升放缓营销扩张，优先优化ARPU和获取成本；
国内市场：陌陌和探探缩减低效营销渠道，聚焦高ROI用户获取。
研发投入与成果
AI应用：陌陌推出AI问候和聊天助手功能；在日本测试独立AI角色扮演聊天应用；组建大模型应用团队，研发社交领域垂直AI模型；
研发费用：1.72亿元人民币（同比降4%），占营收7%；员工总数1268人，研发人员占比58%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
第三季度营收指引：25.9-26.9亿元人民币（同比降3.2%至增0.6%），国内业务同比降中低双位数，海外业务同比增中60年代；
国内策略：陌陌调整运营政策应对税收审查，探探通过产品优化恢复用户和收入；
海外策略：Q3放缓营销扩张，聚焦ROI优化，Q4预计增长加速；重点发展高毛利订阅制约会品牌。
中长期战略
国内：维持陌陌和探探核心业务健康生态，提升用户体验和变现效率；
海外：深化海外市场布局，丰富品牌组合（社交娱乐+约会），打造长期增长引擎。
五、问答环节要点
下半年展望与AI策略
问：下半年业绩展望及AI应用策略？
答：陌陌收入增长依赖季节性复苏和非奖金竞赛活动，需关注消费者情绪和税收政策对代理商影响；AI应用聚焦社交场景，如破冰聊天辅助，已推出日本AI角色扮演应用，研发社交垂直大模型。
探探会员套餐调整
问：如何通过会员套餐调整缓解产品升级对付费率的影响？
答：用户分类运营（按验证状态、付费潜力等），调整匹配率和付费墙设计；城市分级定价，优化UI聚焦核心约会功能；自然用户增长显著，为收入恢复奠定基础。
海外增长可持续性
问：海外70%增长能否持续，下半年预期如何？
答：Q3增速或放缓至60%（优化获取成本），Q4有望加速；非社交娱乐品牌（如约会类）增长快（三位数），高毛利订阅制品牌占比提升将改善利润率。
利润率与预提税问题
问：下半年利润率变化及预提税是否为行业普遍问题？
答：毛利率或接近36-37%下限，运营利润率接近13-14%下限；预提税从5%升至10%，为行业共性问题，非公司独有，已计提5.479亿元特殊税费。
六、总结发言
管理层表示2025年集团总营收或与2024年基本持平，国内业务下滑被海外高增长抵消；
强调平衡增长与利润，海外业务聚焦ROI优化而非激进扩张，优先发展高毛利约会品牌；
税务合规为行业趋势，短期或影响国内业务利润率，但长期有利于平台稳定；
未来将持续投入AI技术提升用户体验，深化海外市场布局，打造多品牌增长引擎。