Motorcar Parts2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第三季度
主持人说明：
Gary S. Maier（公司传讯与投资者关系副总裁）主持会议，提醒安全港声明，指出前瞻性陈述基于当前预期，实际结果可能有差异，公司无义务更新前瞻性陈述。
管理层发言摘要：
Selwyn Joffe（董事长、总裁兼首席执行官）：季度业绩低于预期，但前景有有利势头；最大客户采购减少导致未达目标，目前该客户订购活动恢复；调整2026财年年终销售指引；刹车业务收益预计提升整体利润率，持续产生正现金流，探索电动汽车模拟器业务战略替代方案。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2026财年销售指引：下调至7.5亿至7.6亿美元；
营业收入：预计7200万至7900万美元；
折旧和摊销：约1000万美元（不包括非现金和一次性费用）；
毛利率：Q3为19.6%（去年同期24.1%），环比上升（Q1 18.0%，Q2 19.3%）；
现金流与资产负债表：九个月产生现金2370万美元，银行净债务减少1090万美元至7050万美元；现金及可用资金总额约1.46亿美元；过去两年经营活动产生现金约6000万美元，过去12个月减少银行净债务约3230万美元。
关键驱动因素
收入下降：主要因大客户销售额大幅下降（门店关闭及配送中心整合），对毛利率产生负面影响；
毛利率波动：Q3毛利率受销量下降导致产能利用率低、产品组合影响，退货占销售额百分比上升；预计Q4毛利率环比改善，受益于大客户订单恢复、刹车业务产能利用率提高及运营效率提升（关税缓解、废料销售价格提高、业务转移至低成本设施、成本削减）。
三、业务运营情况
分业务线表现
刹车业务：预期因运营效率和设施利用率提高，收益将推动整体利润率上升；
重型业务：专注提高运营效率以提升利润率，在交流发电机和起动机供应方面保持势头，成为重型旋转电气市场重要供应商；
诊断业务：JBT1台式测试仪安装基础增长，预计有软件和数据库更新相关服务收入，北美以外地区有新应用机会。
市场拓展
美国市场：轻型车辆平均年龄上升至12.8年（2024年为12.5年），车辆数量增至2.959亿辆，预计更换机会增加；
墨西哥市场：售后市场零部件需求增加，汽车数量约3600万辆（同比增长2.8%），平均年龄16.2年，支持美国客户在拉美扩张。
研发投入与成果
电动汽车模拟器业务：投资研发下一代模拟器，为电动汽车市场重要产品，正探索战略替代方案。
运营效率
推进关税缓解举措、提高废料销售价格、将部分业务转移至全球低成本设施（如墨西哥）、实施成本削减，以提升整体毛利率。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
恢复大客户销售势头，实现毛利率扩张；
持续产生年度正现金流，减少银行净债务，推进股票回购；
第四季度毛利率环比改善，总运营费用减少。
中长期战略
专注非随意性售后市场零部件，利用车辆平均年龄上升趋势，扩大市场份额；
探索电动汽车模拟器业务战略替代方案，因其分销渠道与售后市场专注不符；
提升运营效率，包括客户产品需求规划、库存管理优化、延长供应商付款期限（扩大供应链金融计划）。
五、问答环节要点
大客户采购恢复与市场份额
问：大客户采购中断是否为一次性？未来采购是否疲软？
答：主要为一次性，客户关闭15%门店，展望保守假设减少15%，但客户调整有望带来积极结果，公司将在腾出的市场份额中获得合理份额。
第四季度财务预期与外汇影响
问：第四季度营业收入提升的计算细节，运营费用外汇影响？
答：Q4毛利率环比高于Q3，总运营费用减少；比索走强对租赁负债产生非现金外汇影响，单独列示。
非战略资产处置
问：非战略资产具体指什么？
答：电动汽车模拟业务（电子传动系统模拟仿真和测试），技术先进但分销渠道与售后市场专注不符，计划探索战略替代方案。
六、总结发言
管理层对前景乐观，尽管季度面临暂时阻力，仍专注提高效率，利用全球平台满足需求，扩大非随意性产品及诊断测试业务市场份额；
流动性强劲，杠杆率低，有资源提升股东价值；
关键战略举措：增加现有产品线销售、提高运营效率以提升利润率、缓解关税、通过盈利能力和营运资金中和提高现金转换率；
感谢团队贡献及股东支持，期待6月年终业绩公布及后续投资者会议交流。