摩根士丹利2025财年四季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第四季度

主持人说明：

介绍会议为摩根士丹利2025年第四季度及全年财报电话会议，提及会议正在录制，参考材料可在官网获取，包含前瞻性陈述及非公认会计原则计量说明。

管理层发言摘要：

Ted Pick（董事长兼首席执行官）：美国经济展现韧性，资本市场复苏转化为收益，财富管理资产流入和交易活动扩大；地缘政治带来机遇与挑战，公司业绩总体表现持久，但需警惕过度扩张；战略演示文稿主题为“在更高水平上整合执行”，强调通过周期实现更高水平经营业绩。

核心财务数据

全年收入：706亿美元（创纪录），第四季度收入179亿美元；

每股收益（EPS）：全年10.21美元（创纪录），第四季度2.68美元；

有形普通股股东回报率（ROTCE）：全年21.6%，第四季度21.8%；

效率比率：全年改善至68.4%；

总客户资产：9.3万亿美

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