墨菲石油2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议为墨菲石油公司2025年第三季度业绩电话会议，包含业绩报告解读及问答环节；提醒包含前瞻性陈述，实际结果可能有差异。
管理层发言摘要：
埃里克·汉布利（总裁兼首席执行官）：第三季度运营业绩强劲，总产量达200,000桶油当量/日，石油产量94,000桶/日，均超指引上限；运营成本同比降低20%，资本支出1.64亿美元低于指引；国际项目进展显著，越南Loch To Bong Golden Camel燃料开发项目启动首口开发井，科特迪瓦勘探计划按计划推进。
二、财务业绩分析
核心财务数据
产量指标：第三季度总产量200,000桶油当量/日，石油产量94,000桶/日，连续两季度达标；
运营成本：平均每波音9.39美元，较上一季度降低20%；
资本支出：第三季度1.64亿美元，低于指引，主要因时间安排及资本效率提升。
关键驱动因素
资本支出低于预期：部分源于项目时间安排，同时反映公司在业务各环节提升资本效率的努力；
成本下降：陆上业务产量增长及伊格福特区块成本控制（如现场人工、维护成本优化），叠加塔珀蒙尼油田低运营成本（低于4美元/桶）。
三、业务运营情况
分业务线表现
陆上业务：伊格福特和蒙尼油田表现强劲，第二、三季度投产井初始产量、90天累计产量创历史最佳，部分井产量较历史水平高出50%-100%；塔珀蒙尼油田采用高支撑剂负载完井设计，成本中性下实现性能提升；
海上业务：美国湾资产运营效率稳定，非控股权益已排除在财务数据外。
国际项目进展
越南：Loch To Bong Golden Camel燃料开发项目启动首口开发井，按计划推进；hai Su Vong 2X评价井钻探中，目标测试储层横向连续性及油柱深度；
科特迪瓦：Civet勘探井计划年底前开钻，目标资源量均值超4亿桶，潜在上限10亿桶；勘探计划总费用约5000-6000万美元/井；因地震数据评估调整，将原COBUS井位改为Bubal井，认为其成本更低、风险更低且资源潜力大。
运营效率
陆上成本控制：伊格福特区块通过优化完井设计、返排策略及供应链合同谈判，实现成本持久下降；远程运营中心优化现场工作流程；
海上修井：第三季度海上修井支出较前几个季度减少，降低整体成本。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
资本支出：预计与历史范围（11-13亿美元）一致，勘探支出或略高于今年；陆上资本计划或低于2025年，海上聚焦高回报项目（如奇努克8井开发，预计日产量15,000桶）；
产量指引：伊格福特区块目标维持30-35,000桶/日，2025年预计达37,000桶/日；第四季度全公司运营成本预计10-12美元/桶。
中长期战略
勘探重点：持续推进三大洲勘探项目，测试超10亿桶油当量资源潜力；科特迪瓦Civet井、越南hai Su Vong评价井为关键项目；
资本灵活性：若油价长期低于55美元/桶，可能进一步削减资本支出；优先保障资产负债表稳健，平衡短期现金流与长期资源开发；
项目开发：越南Hai Si Bong油田或需额外评价井，视2X井结果而定；目标2027年做出最终投资决策，2030年实现首次采油，不排除采用早期生产系统。
五、问答环节要点
勘探与开发策略
科特迪瓦Civet井：与Kallau发现地质相似，测试层位略浅，目标资源量均值4亿桶，成本5000-6000万美元/井；因前景评估调整，将COBUS井位改为Bubal井，认为其风险更低、成功率更高；
越南评价井：HSV 2X井目标测试储层连续性及油柱深度，结果将决定是否需额外评价井；开发计划或采用FSO+平台模式，不排除早期生产系统可能性。
财务与成本
减值损失：达尔马提亚油田因非运营设施费用分配过高，取消两口井投资计划，导致减值，对现有生产井及其他油田无影响；
盈亏平衡：伊格福特和蒙尼油田通过效率提升，部分项目盈亏平衡点低至35美元/桶以下；塔珀蒙尼油田运营成本低于4美元/桶。
应对市场波动
资本计划调整：油价60美元/桶为基准情景，55美元/桶以下且长期持续时将削减资本支出；越南评价井、科特迪瓦勘探计划及越南开发项目一期在多数油价情景下将继续推进；
股票回购：当前油价下（约60美元/桶），股票回购活动或减少，优先保障资本支出及股息。
六、总结发言
管理层感谢员工贡献及股东信任，强调公司凭借强劲资产负债表、多盆地灵活组合及勘探专长，有望应对市场波动并抓住长期机遇；
重申对2026年资本计划的谨慎态度，将继续以纪律性平衡短期业绩与长期发展。