万基遗传2025财年二季报业绩会议总结
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入2.13亿美元（同比增长5%），排除UnitedHealthcare影响后同比增长5%
调整后毛利率71.5%（同比提升140个基点）
调整后EBITDA 1450万美元（同比增长24%）
调整后每股收益0.05美元
获得Orbamed 2亿美元定期贷款，初始利率约11%
关键驱动因素
遗传性癌症测试量增长14%（肿瘤学渠道增长10%）
GeneSight测试量恢复至5%增长
产前测试因订单系统问题暂时下滑7%，已修复
收入增长受益于测试组合优化与支付方覆盖扩大
三、业务运营情况
核心业务表现
肿瘤学：Myrisk测试量增长14%，Prolaris收入增长4%
女性健康：收入增长4%，乳腺癌风险评估计划进展顺利
心理健康：GeneSight新增覆盖36,000名临床医生
研发与创新
超灵敏MRD测试计划2026年上半年早期发布
与Pathomic合作开发AI+分子检测前列腺癌产品（2026年Q1推出）
终止自主开发Precise Liquid，转向合作伙伴模式
市场拓展
年内新增49项支付方覆盖政策
加州医疗补助计划Medi Cal新增GeneSight覆盖（9月生效）
四、未来展望及规划
战略聚焦
三大支柱：癌症护理连续体（CCC）、产前/心理健康增长、盈利纪律
目标未来5年收入复合增长率高个位数至低两位数
短期计划
2025年收入指引上调至8.18-8.28亿美元
重点恢复产前测试增长，扩大MRD临床研究
中长期布局
通过合作拓展肿瘤检测组合（IO治疗、MRD、基因组分析）
2026年推出首款多基因产前筛查First Gene
五、问答环节要点
战略执行
管理层强调将通过严格资本配置和合作伙伴关系加速CCC增长
计划在摩根大通会议上公布详细KPI
GeneSight进展
预计UnitedHealthcare将在2026年初更新覆盖政策
已提交新临床数据支持报销谈判
竞争差异化
依托遗传性癌症检测领导地位，提供跨癌症周期综合解决方案
超灵敏MRD技术瞄准低脱落肿瘤检测空白