纳斯达克OMX交易所2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
主持人Patrick O'Shaughnessy（雷蒙德·詹姆斯公司资本市场技术分析师）介绍会议形式为问答式炉边谈话，参会管理层为纳斯达克首席战略官Jeremy Skule。
管理层发言摘要：
Jeremy Skule（执行副总裁、首席战略官兼金融犯罪管理执行主席）：14年前加入纳斯达克，初期负责扭转品牌和声誉，领导营销、市场进入战略及技术栈重建；后接管战略职能，引入新战略框架，明确公司愿景与发展方向；约一年半前加入Verafin金融犯罪管理团队，担任该业务执行主席。
二、财务业绩分析
核心财务数据
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关键驱动因素
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分业务线表现
资本获取平台： 上市业务连续七年筹集资金超过竞争对手，完成沃尔玛历史上最大规模转板，推动交易业务和指数业务增长。
规模化金融技术部门： 为全球大型银行和经纪商提供风险、金融犯罪、监控等关键任务技术服务，北美地区拥有2700多家客户，前300名客户中约一半仅使用一种产品，存在显著追加销售机会。
市场服务部门： 在北欧拥有规模化交易业务，欧洲有规模化金融技术销售业务；指数业务为行业羡慕对象，54%的资产管理规模（AUM）来自过去五年推出的产品，品牌信誉和产品创新驱动增长。
市场拓展
推进23/5代币化未来发展，目标引入新国际参与者，减少全球流动性分散，为数据业务和交易业务创造增长机会。
利用欧洲市场服务和金融技术业务关系，推动金融犯罪业务在欧洲市场的拓展；通过Verafin客户关系支持上市业务接触中小型银行客户。
研发投入与成果
人工智能应用：金融犯罪业务推出增强型尽职调查智能代理团队和制裁筛查智能代理团队，已有超过350家客户使用；定期举行产品路线图审查，将人工智能技术嵌入产品，提升竞争力。
运营效率
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短期目标（2026年及近期）
23/5交易机会预计于2026年下半年出现，积极推进代币化发展，以受监管方式整合解决方案，吸引发行人和投资者。
金融科技业务目标实现10%-14%年收入增长，整体解决方案业务目标9%-12%增长，通过客户追加销售（已完成4500万美元，目标1亿美元）推动增长。
推进事件合约领域布局，已获得纳斯达克100指数欧式期权批准，为零售和机构投资者提供方向性押注工具，后续将有更多行动。
中长期战略
定位“全球金融系统的可信基石”，聚焦三大支柱：市场现代化、推动创新经济、构建金融系统完整性和信任，目标服务860亿美元市场规模（TAM）。
持续投资技术能力，利用云能力和独特数据推动人工智能创新，将智能代理团队应用于监控等业务领域，实现货币化。
坚持有机增长优先，评估补强收购时关注产品增强、价值提供、财务增值及文化契合，排除大规模并购。
五、问答环节要点
业务协同与飞轮效应
问：三个业务板块如何作为“一个纳斯达克”运作及飞轮效应例子？
答：上市业务推动交易和指数业务增长，指数因包含创新公司吸引资金流入；欧洲市场服务与金融技术业务关系助力金融犯罪业务拓展；北美金融犯罪业务客户关系支持上市业务接触中小型银行，形成“一个纳斯达克”的统一服务模式。
弹性增长与竞争优势
问：如何体现弹性增长及持续保持竞争优势？
答：业务平衡性（市场波动时交易业务表现出色，金融科技关键任务技术跨周期持久）；员工热爱竞争，产品竞争力强，市场服务业务有机增长机会多，金融科技客户追加销售潜力大，上市、指数和数据业务为行业标杆。
人工智能与护城河
问：人工智能的颠覆性威胁及竞争护城河属性？
答：产品以高度差异化为主，护城河属性包括黄金源数据（如Verafin联盟数据集，客户越多算法越有效）、嵌入式工作流与专业知识（如Calypso）、技术关键任务性质、交易所级安全性和弹性、高投资回报率（产品组合实现2倍以上ROI）；公司十年前已启动人工智能之旅，将其融入产品路线图。
代币化与24/5交易
问：代币化和24/5交易获得SEC批准及市场采用的时间表？
答：23/5机会预计2026年下半年出现，代币化需时间发展；纳斯达克可整合发行人和投资者需求，在受监管环境中推进，视为数据和交易业务的重大机会。
金融科技与指数业务增长
问：金融科技两位数增长及指数业务成功领域？
答：金融科技增长源于客户高参与度、追加销售潜力（300多家客户中一半仅用一种产品）、2025年450多次追加销售；指数业务成功在于持续创新、品牌信誉（信任质量和精确性）、产品组合多元化，54% AUM来自过去五年产品，纳斯达克100指数基金为核心支柱。
六、总结发言
管理层表示：纳斯达克已建立出色业务，拥有规模化金融技术部门（两位数增长、良好利润率）、市场服务业务（有机增长机会空前）、数据/上市/指数业务（行业羡慕对象）；
强调公司与客户高度互动，为股东带来巨大价值，未来机会