纳斯达克OMX交易所2026财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第四季度
主持人说明：
由美国银行分析师Eli Abboud主持，目的是与纳斯达克首席财务官Sarah Youngwood讨论公司业务转型、人工智能应用及各业务线表现。
管理层发言摘要：
Sarah Youngwood（首席财务官）：感谢邀请，强调公司在人工智能领域起步早、架构完善，正通过生成式人工智能为客户创造价值，处于有利市场地位。
二、财务业绩分析
核心财务数据
暂无信息
关键驱动因素
暂无信息
三、业务运营情况
分业务线表现
非交易业务： 占收入近80%，涵盖指数数据、企业服务、市场技术、监管报告及金融犯罪管理技术。
反金融犯罪（AFC）业务： 2025年收入同比增长22%，服务超2760家银行（资产11万亿美元），每周交易达18亿美元，客户覆盖小型至大型银行；通过Stellar收购新增750个客户（含22个企业客户）。
Calypso业务： 在60多个国家拥有250个客户，提供交易前抵押品管理、资金库基础设施等关键任务服务，依赖数据谱系接入（覆盖50个金融系统）、连接性及集体智能实现风险微调。
现金股票业务： 2025年交易量同比增长31%，市场捕获量领先第二名74%，占美国本土公司上市份额56%、交易量52%；零售驱动结构性增长，且有国际投资者参与。
代币化业务： 已获SEC批准8只股票（含博通）及比特币ETF，初期聚焦高流动性股票，交易量实现净增加；期权业务市场份额领先第二名5个百分点，短期期权份额保持优势。
市场拓展
国际业务：反金融犯罪业务在欧洲地区通过概念验证（误报率降低30%）站稳脚跟，计划进一步拓展；现金股票业务吸引世界其他地区投资者参与美国市场。
研发投入与成果
人工智能应用：10年前开始布局，生成式人工智能融入所有产品，拥有“黄金标准数据、超强弹性、领域专业知识、连接性、客户投资回报率”的差异化优势；已推出2个人工智能智能代理，6个在设计中。
运营效率
暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（2026年及近期）
推进生成式人工智能应用，帮助客户完成全面部署（当前仅7%客户全面部署）；扩展代币化股票产品，根据市场反馈考虑增加合约数量或推出周二/周四期权。
举办股票代币化论坛，以发行人为中心，帮助其控制所有权、连接投资者、保持透明度及治理，连接法定货币与代币化世界。
中长期战略
把握金融市场结构变革与生成式人工智能两大增长向量，定位为“值得信赖的转型合作伙伴”，目标服务3800亿美元可寻址市场（年增长率9%），实现解决方案业务9%-12%的增长。
强化财务纪律，包括费用控制、自由现金流生成及资本配置，以创造股东价值。
五、问答环节要点
人工智能发展与货币化
问：人工智能发展空间及数据业务货币化方式？
答：生成式人工智能应用处于早期（仅7%客户全面部署），可服务市场3800亿美元且增长9%；数据通过中介机构出售（如与人工智能驱动搜索公司合作），具备完善的治理、控制措施及实时数据追踪。
反金融犯罪业务增长
问：生成式人工智能对反金融犯罪部门的影响及增长驱动？
答：全球金融犯罪规模达4.4万亿美元，公司凭借联盟模式（数据不可购买）、2760家银行客户基础及生成式人工智能应用（智能代理降本增效）驱动增长；企业客户（去年新增9个）及国际拓展（欧洲误报率降低30%）将加速收入。
Calypso业务竞争与护城河
问：生成式人工智能对Calypso竞争地位的影响及护城河？
答：电子表格增强不影响复杂关键任务需求，Calypso护城河在于数据谱系接入（50个金融系统）、跨市场连接性及基于数百万数据点的集体智能，可微调风险、支持监管报告。
现金股票业务增长结构性
问：2025年交易量增长31%的结构性驱动因素？
答：疫情后零售参与度提升形成稳定生态，国际投资者持续参与；公司市场份额领先（交易量52%、上市份额56%），增长具备可持续性。
代币化与上市pipeline
问：代币化股票进展及上市pipeline情况？
答：已获批8只股票及比特币ETF，交易量净增加；上市pipeline强劲且多样化（规模、行业），软件公司占比约10%，对财务影响有限。
六、总结发言
管理层表示：金融市场结构变革与生成式人工智能是公司发展加速器，凭借“值得信赖的转型合作伙伴”定位，有望在3800亿美元可服务市场中实现解决方案业务9%-12%增长；强调财务纪律（费用控制、现金流、资本配置），致力于为股东创造长期价值。