Newsmax2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2025年第四季度及全年业绩，展望未来战略；强调会议包含前瞻性陈述，实际结果可能有差异；提及非GAAP财务指标调节信息可在公司网站获取；会议录音将在结束后于投资者关系网站提供。
管理层发言摘要：
克里斯·拉迪（首席执行官）：2025财年是公司作为上市公司的第一年，尽管是非选举年（传统电视行业面临观众、广告需求正常化挑战），仍实现强劲增长，业绩位于指导区间高端；全年收入增长10.7%至1.893亿美元，广播收入增长17.3%（广告、附属费用、订阅、许可业务全面增长），附属费用增长14.9%；以无债务资产负债表结束财年，为2026年加速增长投资奠定基础；强调公司为多平台媒体生态（有线、流媒体、数字等），差异化模式驱动增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
全年业绩：总收入1.893亿美元（同比增长10.7%）；广播收入1.533亿美元（同比增长17.3%）；数字收入3590万美元（同比下降10.9%）；广告收入1.203亿美元（同比增长10.2%）；附属收入3060万美元（同比增长14.9%）；订阅收入2750万美元（同比增长2.6%）；产品销售收入730万美元（同比增长20.7%）；其他收入360万美元（同比增长56.5%）；净亏损9950万美元（同比扩大37.8%）；调整后息税折旧摊销前利润亏损650万美元；年末现金及短期投资1.313亿美元（无债务）。
第四季度业绩：总收入5220万美元（同比增长9.6%）；广播收入4250万美元（同比增长12.6%）；数字收入970万美元（同比下降2%）；广告收入3390万美元（同比增长5.9%）；附属收入780万美元（同比增长17.9%）；订阅收入660万美元（同比下降7%）；产品销售收入260万美元（同比增长64.2%）；其他收入120万美元（同比增长200%）；净亏损300万美元（同比改善56.5%）；调整后息税折旧摊销前利润亏损130万美元。
关键驱动因素
收入增长：广播收入增长由广告需求及定价提高、发行范围扩大、流媒体覆盖增加、附属费用续签及新协议驱动；国际许可交易推动其他收入增长；图书销售增长带动产品销售收入上升。
亏损原因：全年净亏损扩大主要因7860万美元法律和解费用、基于股票的薪酬成本、非现金衍生工具及认股权证负债调整、制作和节目投资增加，部分被收入增长抵消；第四季度亏损改善得益于广播广告、附属费用、图书销售和许可收入增长，抵消人员、节目及制作投资增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
有线电视频道：2025年吸引超5800万总观众，为第四高收视率有线新闻网络，在尼尔森测量的数百个有线电视频道中全天收视率排名第六；通过一致节目安排和忠诚观众推动广告需求及发行关系。
流媒体业务：FAST频道Newsmax2在应用程序、电视及OTT平台（如Xumo、Pluto、Samsung Plus）免费提供，通过空中广播覆盖美国64个市场（新增18个市场，进入美国前20市场中的14个）；付费点播服务Newsmax+年底付费订阅用户超26万，新增超200小时点播节目（纪录片、电影、家庭内容）。
数字生态系统：社交媒体关注者超2400万（同比增长17%）；数字部门收入受非选举年影响同比下降，广告和订阅收入下降部分被产品销售增长抵消。
市场拓展
国内覆盖：深化MVPD协议，在Hulu TV推出，与YouTube TV续签多年协议（保留在基础套餐，2026年通过YouTube Primetime Channels扩大Newsmax+发行）。
国际覆盖：进入100多个国家，第四季度新增法国、以色列、塞浦路斯协议，计划2026年上半年推出Newsmax乌克兰频道；通过品牌许可模式在塞尔维亚推出Newsmax巴尔干频道（收视率第一）。
研发投入与成果
持续投资节目制作，增加顶级新闻人才，扩大广播时间，目标成为第一新闻流媒体频道；为Newsmax+增加超200小时点播内容，提升订阅服务吸引力。
运营效率
完成IPO并解决关键法律和解，消除重大悬而未决问题，承担向公众所有权过渡的前期成本，基本成本结构更清晰；年末现金及短期投资达1.313亿美元，提供财务灵活性支持2026年投资。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
收入指导：2.12亿至2.16亿美元（区间中点同比增长13%），增长为结构性驱动（非政治周期），主要来自附属费用扩张（费率上涨及新发行渠道）。
战略重点：继续投资优质内容和数字货币化举措；改善运营状况（法律和上市公司过渡费用减少）；提升Newsmax+订阅增长（通过更好内容、点播视频及技术增强）。
中长期战略
行业定位：成为美国乃至全球最值得信赖和最具影响力的新闻品牌之一，打造多平台媒体公司（覆盖有线、流媒体、移动应用、社交媒体、出版、国际市场）。
投资方向：扩展国际许可及品牌本地化（如巴尔干模式）；深化多平台协同，利用数字基础优势应对媒体消费向流媒体和点播平台的演变。
五、问答环节要点
市场份额与收视率
问：当前媒体环境下，如何持续夺取市场份额并提高收视率？
答：美国媒体市场政治分歧显著，右派有线新闻领域仅福克斯和Newsmax竞争，存在“蓝海市场”；公司通过差异化内容和多平台模式吸引对传统媒体失去信任的观众，持续增长。
中期选举年运营表现
问：中期选举年如何看待运营表现？
答：选举年将推动全国范围内的参与度增长（公司报道50个州选举），虽政治广告资金多流向州和地方媒体，但整体参与度提升将利好公司。
2026年收入指导驱动因素
问：2026年收入增长中附属费用与广告的贡献及差异因素？附属费用重新谈判周期及2026年续约用户比例？
答：附属费用是主要驱动（合同续约带来多年重新定价，直播新闻对MVPD保留用户重要性提升）；广告持续增长（非政治广告驱动的参与度增加）；许可业务也有机会；多数合同可追溯至2023年，2026年将迎来续约高峰。
节目制作成本轨迹
问：未来12-18个月节目制作和成本发展轨迹？
答：不依赖高价签约知名人才，更注重培养内部人才（如卡尔·希格比、罗布·施密特）与资深记者（如格雷塔·范·苏斯特伦）搭配；持续投资Newsmax1（提升广告、订阅及附属谈判价值）、Newsmax2（FAST频道长期战略）及Newsmax+（增加点播内容），2026年为持续投资年。
与福克斯诉讼影响
问：诉讼是否在附属费用谈判中带来附带好处？
答：福克斯通过“下拉权”协议阻止部分虚拟MVPD将Newsmax纳入基本套餐（如Sling、Hulu），诉讼旨在阻止反竞争行为并寻求损害赔偿（三倍赔偿可能），由反垄断律所Kellogg代理。
国际业务战略
问：国际 monetization 战略及何时成为有意义收入贡献者？
答：两种模式：许可美国频道（分润广告或费用）、品牌本地化（如Newsmax巴尔干频道，收取更高费用并合作新闻内容）；2026年将增加品牌许可证数量，目前国际活动活跃，期待积极进展。
六、总结发言
管理层表示：2026年将是收入加速增长的一年，增长由结构性因素（附属费用扩张、广告、许可）驱动，非政治周期；继续投资优质内容和数字货币化，提升Newsmax+订阅增长；以强劲财务灵活性、清晰成本结构和多平台战略为基础，致力于成为全球最值得信赖的新闻品牌之一；感谢读者、观众、广告商及股东支持。