Nomad Foods2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：召开炉边谈话形式的业绩发布会，由首席执行官Stéfan Descheemaeker和首席财务官Ruben Baldew介绍公司情况、财务表现、战略规划，并回答分析师提问。
管理层发言摘要：
Stéfan Descheemaeker介绍Nomad Foods为欧洲冷冻食品领导者，拥有Birds Eye、Iglo、Findus等知名品牌及区域品牌；强调公司过去9年实现销售额、EBITDA、EPS连续增长，但2025财年表现未达预期。
提及2025年面临的挑战包括异常天气（热浪、亚得里亚海地区夏季不佳）、收成问题及部分品类更新迟缓，关键学习是需优化产品组合以应对天气变化、加速核心品类（如鱼条、披萨）更新。
强调冷冻食品品类健康性：便捷、性价比高、可持续，欧洲渗透率低于美国有增长空间；公司产品2/3收入来自鱼类蛋白和蔬菜，近90%属于非HFSS（非高脂、高盐、高糖）产品。
二、财务业绩分析
核心财务数据
市场份额：2024年下半年价值份额和volume份额回升；2025年第一季度下滑后，第二季度价值份额稳定，volume份额在增长品类中实现增长。
中期目标：未来三年EBITDA复合年增长率（CAGR）1%-3%，自由现金流较2023-2025年增长15%。
成本节约：推出2亿欧元生产力计划（未来三年），其中供应链节约1.8亿欧元（采购、物流、工厂优化），管理费用节约2000万-3500万欧元。
关键驱动因素
业绩波动原因：2025年表现受异常天气（热浪导致冷冻食品需求下降、亚得里亚海地区夏季不佳影响冰淇淋销售）、部分品类更新迟缓、塞尔维亚街头动荡影响餐饮渠道等因素拖累。
财务目标调整背景：2022年后市场环境波动，公司此前3%-4%收入增长、5%-7% EBITDA增长目标过于激进，新目标更注重在健康品类中通过成本节约和再投资实现可持续增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心冷冻食品：品类过去10年持续增长，2025年P5-P7因天气短暂下滑，P8西北欧地区恢复增长；鱼条（4亿欧元规模）、披萨等核心品类更新加速（如鱼条更新从原计划Q3提前至Q1在主要国家推出）。
创新与产品更新：每年10%产品组合更新，创新收入占比从2022年不足4.2%提升至2025年近6%；采用“提升与推广”策略（将英国成功产品推广至其他国家）降低创新风险，如英国鸡肉品类推广至意大利、德国。
冰淇淋业务：2025年7-8月亚得里亚海地区因天气和塞尔维亚动荡表现不佳。
市场拓展：聚焦欧洲市场，在意大利、德国等国家推广成功品类（如鸡肉），提升市场份额；英国市场推出新即食餐系列（30-35克蛋白质）。
供应链与运营效率
供应链优化：未来三年工厂利用率从66%提升（将20%-22%代工产量转为内部生产、关闭部分低利用率工厂），减少22%仓库数量，集中化采购以实现采购节约翻倍。
餐饮服务：占业务8%，与麦当劳合作推出植物蛋白nugget（北欧试点），计划未来加速增长，利用南欧和亚得里亚海地区渠道优势。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2028年）
财务：实现EBITDA 1%-3% CAGR，15%自由现金流增长，非经常性项目支出减半（从年均7000万欧元至3500万欧元）。
业务：推进2亿欧元生产力计划，节约资金用于品牌营销（主品牌广告 campaign 推广至欧洲多国）、产品创新（6%收入来自创新）和质量提升。
中长期战略
品类优势：依托冷冻食品健康属性（便捷、高营养、低HFSS）和欧洲低渗透率，推动长期增长。
能力建设：深化收入增长管理工具应用，实现精细化定价；优化供应链效率，提升工厂利用率和采购杠杆。
五、问答环节要点
关于目标调整：此前3%-4%有机增长目标并非不可实现，但当前市场波动下需更灵活，新目标创造空间以应对成本波动和再投资需求。
成本节约用途：2亿欧元节约中，供应链1.8亿欧元（采购、物流、工厂）、管理费用2000万-3500万欧元，将全部用于品牌、产品创新、质量提升等再投资，以维持竞争力。
业绩展望信心：2025年指引考虑了ERP转型干扰消除、品类基本面（今年迄今增长2%）等因素，区间足够宽泛以确保实现。
定价策略：相比2022年全面定价，当前通过收入增长管理工具精细化定价（按品类/国家），结合产品更新减少对份额冲击；不排除部分品类不提价或小幅提价。
资本配置：2025年上半年已回购1.1亿美元股票，7月再回购3000万美元，未来将继续关注股价估值进行回购，同时维持股息。
六、总结发言
管理层强调2025年是学习之年，将从天气应对、品类更新迟缓等问题中吸取教训，通过2亿欧元生产力计划提升效率。
未来聚焦在健康的冷冻食品品类中，以“成本节约-再投资”模式驱动EBITDA和自由现金流增长，强化品牌优势和供应链效率。
长期致力于成为品类领导者，通过精细化运营、创新和渠道拓展，充分利用欧洲冷冻食品渗透率提升的增长潜力。