FiscalNote Holdings2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Fiscal Note 2025年第三季度财务业绩及对第四季度和全年的指引；强调包含前瞻性声明及非GAAP财务指标，相关风险因素和调节信息可参考SEC文件及公司网站资料。
管理层发言摘要：
Josh Resnik（首席执行官兼总裁）：战略重点为纪律严明的业务管理，聚焦调整后EBITDA盈利能力、资产负债表管理及自由现金流进展，以构建长期盈利增长的坚实基础；Q3业绩反映成本纪律、核心增长举措优先级及运营杠杆提升的持续效益。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
Q3总收入2240万美元，符合指引；调整后EBITDA为220万美元，超出指引，利润率10%，连续第五个季度调整后EBITDA利润率≥10%。
全年收入指引更新为9500万-9600万美元，调整后EBITDA预计约1000万美元，均在之前指引范围内。
订阅收入占总收入94%（Q3订阅收入2120万美元），按备考基准同比减少180万美元。
年度经常性收入（ARR）8480万美元（按备考基准），环比增长10万美元；净收入留存率（NRR）98%，按备考基准环比上升200个基点。
资产负债表关键指标、现金流情况：
截至Q3末现金及现金等价物（含短期投资）3180万美元；通过债务重组延长到期日四年，优化资本结构。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
收入同比下降主要受2024年及2025年剥离业务影响（ASL、Oxford Analytica、Dragonfly、Time Base）。
联邦政府停摆及支出限制对公共部门业务造成200万-300万美元全年影响。
成本纪律持续生效，剔除非现金及非经常性费用后，运营支出同比减少8%，支撑调整后EBITDA盈利能力。
三、业务运营情况
分业务线表现
企业业务：新Logo销售势头持续，赢单率同比提升500个基点（企业客户连续两季度环比提升400个基点），平均合同价值（ACV）因全球数据包优化而上升。
公共部门业务：受联邦政府停摆及支出限制影响，存在波动性。
市场拓展
产品迁移：Policy Note平台迁移进展顺利，绝大多数legacy平台客户已完成迁移，未出现实质性客户流失，使用频率及粘性指标积极。
研发投入与成果
自2025年1月推出以来，Policy Note平台已推出35项以上重大增强功能，包括AI驱动的立法起草、社会倾听、关税影响报告及Bill Comparison等功能。
运营效率
成本控制：Q3成本同比下降23%，研发支出下降36%，销售营销支出下降31%，编辑支出下降30%；通过自动化提升运营效率，如研发团队利用agentic AI加速新功能推出。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：Q4总收入预计2200万-2300万美元，调整后EBITDA约200万美元；全年聚焦实现9500万-9600万美元收入及1000万美元调整后EBITDA。
战略重点：完成legacy平台向Policy Note的全面迁移（计划年底前完成），推动企业客户新Logo销售及ACV提升，强化成本纪律以改善运营杠杆。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势与公司定位：以产品为导向的组织转型，将Policy Note打造为生态系统核心，通过AI及自动化技术提升客户价值，瞄准企业及中端市场需求。
投资方向：持续产品创新（Policy Note功能增强）、自动化技术应用以提高生产力、优化全球数据包以扩展企业客户用例，目标实现正自由现金流及可持续盈利增长。
五、问答环节要点
平台策略与产品
问：ACV提升的主要驱动因素是什么？
答：全球数据包重组优化并推向市场，扩展企业客户用例，覆盖大型企业至中端市场，是ACV增长的最大驱动因素。
客户与市场
问：迁移至Policy Note是否导致客户流失增加？
答：未出现与迁移相关的实质性客户流失，客户迁移体验及使用指标均表现积极。
问：新Logo预订情况是否符合预期？
答：企业新Logo预订持续改善，赢单率、ACV及多年期合同签订均有进展，主要得益于产品优化（如Policy Note、全球数据包）及执行效率提升。
财务与风险
问：联邦政府停摆对业务的影响程度？
答：全年预计影响200万-300万美元，具体程度取决于停摆持续时间。
问：运营效率提升中自动化的应用及影响？
答：在研发编码等领域应用agentic AI，加速新功能推出；通过自动化提高内部效率，目标2026年实现更高生产力及利润率改善。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
业务展现韧性，核心政策产品运营基础趋稳，Policy Note迁移及企业渠道增长势头为恢复可持续增长提供清晰路径。
持续聚焦产品创新、成本纪律及现金管理，推动正自由现金流及长期价值创造，期待未来继续向股东汇报业务持久增长及价值创造成果。