Inotiv2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度（未明确具体日期，推测为2025年10-11月）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Inotiv 2025年第四季度及全年财报业绩，强调前瞻性声明风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Bob Leasure（首席执行官）：业务延续积极趋势，DSA业务需求同比强劲增长；推进2025年5月投资者日提出的核心目标（改善现金流和利润率、关注客户指标）；8月发生网络安全事件对运营造成干扰但团队应对有效；RMS场地整合已关闭13个设施（减少60%）；聘请Perella Weinberg协助债务再融资。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q4总收入1.381亿美元（同比+5.9%），全年5.13亿美元（同比+4.5%）；DSA业务Q4收入5160万美元（同比+15.7%），全年1.879亿美元（同比+4.3%）；RMS业务Q4收入8650万美元（同比+0.8%），全年3.251亿美元（同比+4.7%）。
利润：Q4总运营亏损680万美元（同比减少640万美元），全年运营亏损3090万美元（同比减少5550万美元）；Q4调整后EBITDA 1180万美元（占收入8.5%），全年3400万美元（占收入6.6%）。
资产负债表与现金流：Q4经营现金流1430万美元，期末现金余额2170万美元（较2025年6月30日增长249%）；总债务4.021亿美元，第一留置权贷款2026年11月到期。
关键驱动因素
营收增长：DSA业务需求增长（发现与转化科学、生物治疗等服务），RMS业务NHP产品和服务收入增加。
利润改善：RMS成本削减（场地整合、运营费用降低），DSA收入增长部分抵消成本增加，2024财年一次性法律费用未重复发生。
三、业务运营情况
分业务线表现
DSA：Q4净新订单5420万美元（同比+61%），积压订单1.382亿美元，转化率37.4%（同比+4.4个百分点）；发现业务订单同比+55%，生物治疗等新服务线增长强劲。
RMS：场地整合已完成60%，预计年节省成本600-700万美元；北美运输车队优化，自内部化以来预计2026财年Q2车队减少24%；客户投诉过去两年减少55%。
运营效率
IT系统从2022年初249个减少至2025年10月2日162个；2025财年资本支出1660万美元（占收入3.2%，同比降1.3个百分点）。
四、未来展望及规划
短期目标
持续推进DSA收入和利润率提升，RMS场地整合及成本削减；积极推进债务再融资以改善资产负债表；关注网络安全事件后业务恢复。
中长期战略
聚焦DSA业务增长和RMS运营效率提升；打造稳定客户基础，提高复购率；暂不提供2026财年财务指引，待市场和关税影响明确后恢复。
五、问答环节要点
网络安全事件影响：主要成本包括加班费、第三方费用及潜在订单延迟，具体金额难以量化，但未显著阻碍DSA订单增长（Q4订单+61%）。
季度至今趋势：QTD（10-11月）DSA报价和订单持续强劲，延续过去三个季度增长趋势；Q4通常为季节性疲软季度（假日因素）。
FDA新方法学指导影响：公司 monoclonal antibodies 相关收入极少，客户安全评估决策未受显著影响，预计无实质冲击。
制药预算展望：客户2026年预算讨论中，报价活动增加，订单周期延长，预计复购客户比例提升。
RMS利润率波动：小型动物/饲料业务利润率因场地整合改善，NHP业务利润率受采购成本、关税、检疫等因素影响存在小幅波动。
六、总结发言
Bob Leasure：对DSA业务过去三个季度的订单和收入增长感到鼓舞，趋势在本季度前两个月持续；公司目前状态优于历史任何时期，未来将继续专注于DSA收入/利润率提升、RMS成本削减及资产负债表改善；行业地缘政治和宏观经济不确定性仍将存在。