NetApp2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议主持与参与人员：会议由巴克莱银行IT硬件与通信设备领域分析师蒂莫西·朗主持，邀请NetApp执行副总裁兼首席财务官维萨姆·贾布尔参与。
会议目的：讨论维萨姆·贾布尔上任第一年的优先事项、公司业务各部分情况及市场关注的热点话题。
安全港声明：维萨姆·贾布尔宣读了前瞻性陈述相关的安全港声明，指出实际结果可能与陈述存在差异，相关文件可在公司网站查阅。
二、财务业绩分析
核心财务数据
毛利率：Q2产品毛利率为59.5%，环比有所改善；整体毛利率达72.6%，处于健康水平。
其他指标：公有云业务（剔除Spot后）上一季度增长约18%，毛利率83%；Keystone业务在26财年上半年增长约80%。
关键驱动因素
成本结构优化：成功锁定本财年NAND芯片价格，改善了成本结构，推动产品毛利率提升。
业务组合贡献：高毛利的支持收入（毛利率超92%）、公有云业务及Keystone业务的增长对整体利润形成支撑。
三、业务运营情况
分业务线表现
公有云业务：剔除Spot后上一季度增长18%，其中第一方和市场业务增长32%，为主要增长引擎；已拓展至主权云和分布式云领域，与微软、亚马逊、谷歌三大超大规模云服务商合作。
全闪存业务：混合云细分市场中约三分之二采用全闪存，安装基数中46%已从硬盘刷新，预计每季度以1个百分点速度增长。
Keystone业务：26财年上半年增长80%，对专业服务利润率有积极影响，为客户提供订阅或消费模式选择。
市场拓展
区域市场：美国公共部门受政府停摆影响，Q2出现疲软，预计Q4恢复正常；欧洲、中东和非洲地区Q2强劲反弹，英国、德国等市场表现良好。
研发投入与成果：持续在公有云领域增强产品功能，如在谷歌产品中增加块存储功能，与AWS AI集成等。
四、未来展望及规划
短期目标（26财年）
增长预期：预计整体增长约3%（中点），下半年增长加速，剔除Spot后预计增长约5%。
业务重点：公有云业务持续增长，目标毛利率80-85%；全闪存业务继续扩大市场份额。
中长期战略
AI机遇：关注企业端人工智能带来的数据存储需求，将相关业务分为数据准备、训练、推理三类，上一季度实现200个胜利，同比增长近一倍。
资本配置：继续平衡业务投资与股东回报，计划通过股息和回购向股东返还100%的自由现金流。
五、问答环节要点
产品毛利率管理：NAND价格上涨时将通过提价转移成本，下降时向客户传递降价红利；客户预算以美元为基础，价格波动可能影响存储容量购买量，但毛利率有望保持稳定。
公有云业务增长驱动：受益于云市场整体增长及产品功能持续增强，已从单一公有云环境拓展至主权云和分布式云，第一方和市场业务增长32%。
AI对业务影响：企业端AI从训练转向推理将带动数据存储需求，目前AI相关业务分为数据准备（45%）、训练（25%）、推理（35%）三类，未来有望成为收入重要组成部分。
全闪存与Keystone业务：全闪存安装基数刷新比例将持续提升，带来毛利率红利；Keystone业务为客户提供灵活消费模式，与公有云业务互补，吸引中小客户。
区域市场恢复预期：美国公共部门疲软为短期现象，预计Q4恢复；欧洲、中东和非洲地区Q2已反弹，将继续保持良好表现。
六、总结发言
管理层强调关注收入增长、盈利能力扩张及自由现金流生成，将继续优化资本配置，平衡业务投资与股东回报。
公有云、全闪存、Keystone及AI相关业务是未来增长的重要驱动力，公司对各业务发展前景充满信心，将持续提升产品竞争力以应对市场变化。