Nutanix2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，讨论的是2026财年第一季度业绩（对应自然季度应为2025年第三季度）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2026财年第一季度财务业绩，提醒参会者会议正在录制，说明问答环节参与方式。
强调前瞻性陈述风险，指出非GAAP财务指标使用及调节表获取途径，提及公司将参加三场 upcoming 投资者会议。
管理层发言摘要：
Rajiv Ramaswami（总裁兼CEO）：第一季度预订量略超预期，但部分业务启动日期在季度外，导致收入递延；业务基本面和全年预订量增长预期不变，自由现金流预期上调；重点介绍云平台在混合多云、AI和现代应用场景的客户案例，包括农业产品提供商、欧洲政府机构、能源服务公司及美国联邦政府机构。
Rukmini Sivaraman（CFO）：将详细阐述Q1业绩、Q2及全年指引调整，强调收入递延不影响长期总收入，自由现金流预期提升。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q1 revenue 6.71亿美元（同比增长13%），处于6.70亿-6.80亿美元指引区间内；全年收入指引下调至28.2亿-28.6亿美元（区间中点同比增长12%）。
ARR与NRR：Q1末ARR达22.84亿美元（同比增长18%），净美元留存率（NRR）109%（环比持平）。
盈利能力：非GAAP毛利率88%，非GAAP营业利润率19.7%（处于19.5%-20.5%指引下限）；非GAAP净收入1.21亿美元，每股收益0.41美元；GAAP净收入6200万美元，每股收益0.21美元。
现金流：Q1自由现金流1.75亿美元（利润率26%）；全年自由现金流指引上调至8亿-8.4亿美元（区间中点利润率28.9%）。
资产负债表：现金及短期投资20.62亿美元（环比增长3.5%）。
关键驱动因素
收入递延原因：客户对许可启动日期灵活性需求增加（如博通迁移客户分阶段部署）、第三方OEM合作伙伴业务占比上升（仅在合作伙伴发货时确认收入）。
利润率影响：收入递延导致部分佣金费用递延，合作伙伴非经常性付款略高于预期，但整体运营效率管理抵消部分影响，维持非GAAP营业利润率指引21%-22%。
三、业务运营情况
分业务线表现
云平台：持续赢得大型客户，包括价值7位数的全球2000强企业，应用场景涵盖关键任务应用、Kubernetes、统一存储、数据库服务及企业AI。
外部存储合作：已支持戴尔PowerFlex，计划2026年夏季支持戴尔PowerStore，年内支持Pure Storage Flash阵列，增强硬件兼容性。
美国联邦业务：Q1同比两位数增长（低基数），预计未来波动性高于历史水平，已纳入全年指引。
市场拓展
客户增长：Q1新增约640个新客户，包括北美农业服务商、欧洲政府机构、EMEA能源服务商及美国联邦政府机构。
OEM合作：思科业务稳步增长，戴尔合作处于早期阶段，预计两者收入占比将持续提升。
研发投入与成果
技术布局：扩展硬件兼容性列表，支持更多现有服务器配置；增强Kubernetes平台、NC2（云集群）、统一存储及AI应用能力；完成思科统一通信设备认证。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
财务预期：Q2收入指引7.05亿-7.15亿美元，非GAAP营业利润率20.5%-21.5%；全年收入28.2亿-28.6亿美元，自由现金流8亿-8.4亿美元。
业务重点：推进博通客户迁移，支持更多第三方存储（戴尔、Pure），扩展公共云产品（如Google Cloud上的NC2）。
中长期战略
市场趋势：混合多云、AI和现代应用需求持续增长，聚焦企业IT现代化。
投资方向：平衡硬件兼容性扩展（如OEM合作）与云原生、AI技术研发；提升供应链韧性，应对潜在组件短缺风险（通过多服务器合作伙伴、现有硬件支持）。
五、问答环节要点
财务指标相关
NRR稳定性：新客户平均交易规模增长可能对扩张收入增速有潜在影响，但整体客户留存和扩展平衡，NRR环比持平。
RPO增长：Q1 RPO同比增长26%，包含递延收入和不可取消积压订单，积压部分季节性环比下降属正常现象。
27财年收入展望：取决于26财年递延收入、27财年预订量及未来启动日期订单比例，将在4月投资者日提供更多信息。
业务运营相关
美国联邦业务：Q1同比两位数增长（低基数），受政府停摆、人事及政策变化影响，未来波动性增加，但长期受益于IT现代化需求。
博通迁移市场份额：与红帽竞争中占据优势，尤其在虚拟化和混合负载场景，客户案例包括德国Finance Informatic等，新增客户以大型企业为主。
OEM业务影响：思科、戴尔等合作伙伴收入占比上升，收入确认依赖其硬件发货时间，无法直接控制，但预计合作规模将持续扩大。
竞争与市场环境
价格策略：软件定价与博通保持竞争力，硬件成本通过支持现有设备、外部存储合作降低客户支出，不依赖低价竞争。
供应链风险：AI建设导致组件短缺传闻增加，可能影响未来“登陆并扩展”业务，已通过多服务器合作伙伴、硬件兼容性扩展、公共云产品等措施缓解。
六、总结发言
Rajiv Ramaswami：第一季度业务表现稳健，预订量和新客户增长良好，云平台在混合多云、AI和现代应用领域竞争力显著；收入递延属时间问题，不影响业务基本面和长期价值；将持续聚焦客户满意度和可持续盈利增长。
Rukmini Sivaraman：尽管收入指引下调，但自由现金流预期提升，运营效率和投资平衡策略有效；业务潜在价值不变，需求和预订量预期稳定，指引理念持续一致。
整体展望：公司对混合多云和IT现代化趋势充满信心，将通过产品创新、合作伙伴生态和供应链韧性管理，推动长期增长和盈利能力提升。