如新集团2025财年三季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）

主持人说明： 介绍会议为如新企业集团2025年第三季度业绩电话会议，说明参会者初始处于仅收听模式，后续将进入问答环节，会议正在录制中。

管理层发言摘要：

Ryan Napierski（总裁兼首席执行官）：第三季度收入3.64亿美元（符合指引），每股收益0.34美元（指引高端），强调在行业宏观压力下保持执行力；战略重点为第四季度推出智能健康平台Prism IO及印度市场预热，目标成为全球领先的智能美容、健康和生活方式平台。

核心财务数据

营收：第三季度3.642亿美元，受40个基点外汇逆风影响；全年收入指引收窄至14.8亿-15.1亿美元。

每股收益（EPS）：第三季度0.34美元（指引高端）；全年调整后每股收益指引1.25-1.35美元，维持高端3.15-3.25美元。

毛利率：第三季度70.5%（去年同期70.1%），核心业务毛利率77.7%（同比提升120个基点），连续第五季度改善。

运营效率：销售费用率35.8%（去年同期39%），核心业务销售费用率41.7%；运营利润率5.9%（去年同期4.2%）。

现金流与资产负债：现金2.52亿美元，总债务减少2000万美元，经营现金流2770万美元；回购股票500万美元，股息返还300万美元。

关键驱动因素

营收变动：拉丁美洲增长（同比53%）被北美挑战抵消，欧洲、非洲等地区环比增长；外汇对收入有40个基点负面影响。

利润驱动：产品组合优化、成本效率措施推动毛利率连续改善，销售费用率下降，一般行政费用控制良好。

分区域表现

拉丁美洲：同比增长53%，新兴市场战略成效显著，触达更广泛中产目标市场。

北美：面临业务模式转型挑战，正转向智能健康市场以应对社交美容品牌竞争。

其他地区：欧洲和非洲、韩国、东南亚太平洋、香港和台湾实现环比增长；中国大陆KPIs改善，Truface护肤系列推出，Life DNA表现超预期。

新兴市场与项目进展

印度市场：启动“市场预热期”，计划建立销售团队并获取收入，采用数字优先模式，推出本地化产品（含Ceranu护肤线及健康产品），2026年下半年全面启动。

Prism IO平台：智能健康设备，搭配AI应用，测量皮肤类胡萝卜素水平提供健康见解；第四季度计划部署超1万台，2026年每季度部署数万台，目标扩大订阅客户群（当前月均30万订阅客户）。

运营效率

产品组合优化：核心业务毛利率连续改善，得益于战略产品定位与销售团队推动。

成本控制：销售费用聚焦高回报举措，一般行政费用同比下降，固定成本效率提升。

短期目标（2025年Q4及2026年初）

推出Prism IO设备：第四季度进行品牌代表有限预览，2026年初向分销商和客户开放销售，下半年全面消费者 launch。

印度市场：启动预热期，多城市巡回活动，2026年下半年全面开放。

财务预期：第四季度收入指引3.65亿-4亿美元，每股收益0.25-0.35美元；全年收入14.8亿-15.1亿美元。

中长期战略

愿景：成为全球领先的智能美容、健康和生活方式领导力机会平台。

市场拓展：新兴市场（如印度）成为核心业务收入重要组成部分，智能健康市场（据Grandview Research达840亿美元）为增长重点。

产品战略：结合美容与健康业务，Prism IO与现有TR90等产品互补，推动业务再平衡。

全年指引调整原因

收入指引收窄：基于Q3业绩及Q4 Prism IO、印度市场等变量评估；EPS指引上移：得益于毛利率连续改善（核心业务+120基点）、成本控制（销售费用率下降、行政费用缩减）。

印度市场启动细节

差异化策略：采用“市场预热期”提前获取收入、建立团队，区别于历史直接全面 launch；数字优先模式，减少实体店面，与Infosys合作本地化运营。

产品组合：首次同时引入护肤（含本地专业线Ceranu）与健康产品，Prism IO搭配本地调整的Pharmanex产品。

北美市场重组方向

背景：后疫情社交美容品牌拥挤导致市场噪音，业务偏向美容；转型重点：向智能健康市场倾斜，利用Prism IO及AI应用切入840亿美元智能健康市场，吸引现有社交销售领导者及家庭用户。

东南亚增长驱动

主要动力：太平洋地区（澳大利亚、新西兰等）增长强劲，马来西亚、新加坡表现良好；TR90身体塑形系统基础扎实，Prism IO将进一步互补。

管理层强调：通过Prism IO和印度市场进入发展新阶段，目标恢复增长并提高盈利能力；全球销售团队是核心优势，将推动智能健康运动；2025年底至2026年初重点为团队对齐、建立支持与兴奋感，为增长奠定基础。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】

B G Hunt（财务副总裁、行政服务与投资者关系）

Ryan Napierski（总裁兼首席执行官）

James Thomas（执行副总裁、首席财务官）

Dave Storms（石门资本合伙人）

您好，感谢您的等待。欢迎参加如新企业集团2025年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述结束后，将进入问答环节。若您想在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您会听到一条自动消息，提示您已举手提问。若要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。现在，我将把会议转交给今天的第一位发言人，B G Hunt，副总裁、财务主管兼投资者关系负责人。

请开始。

谢谢Danielle，各位下午好。今天与我一同出席的有总裁兼首席执行官Ryan Napierski，以及首席财务官James Thomas。我们很高兴分享如新2025年第三季度的业绩。在我将时间交给Ryan之前，请允许我指出，今天的电话会议中会包含前瞻性陈述。这些陈述涉及重要的风险和不确定性，实际结果可能与讨论或预期存在重大差异。有关这些风险的完整讨论，请参阅今天的 earnings 发布稿和我们向SEC提交的文件。此外，在会议期间，可能会讨论某些与财务报表中可比数字不同的财务数据。

我们认为这些非GAAP数字有助于以更一致的方式比较不同时期的业绩。如需这些非GAAP数字与GAAP数字的调节表，请访问我们的投资者网站ir.newskin.com。接下来，我将把电话交给Ryan。

谢谢bg。感谢大家今天参加电话会议。我很高兴地报告，我们第三季度的收入为3.64亿美元，处于我们的指引范围内。我们还实现了每股收益0.34美元，处于指引范围的高端。在行业面临持续宏观环境压力的情况下，我们仍能保持严谨的执行力，这让我备受鼓舞。随着四分之三的时间过去，我们现在将重点放在第四季度，通过推出Prism IO（我们真正的智能健康平台）以及印度市场的预热，为下一个重大机遇做准备，进一步推进我们成为全球领先的智能美容、健康和生活方式领导力机会平台的愿景，稍后我会详细介绍这一点。

拉丁美洲继续保持出色的增长势头，同比增长53%。这展示了我们新兴市场战略的潜力，该战略使我们能够触达更广泛的、有抱负的中产目标市场——企业家和消费者。这一增长被北美持续的挑战所抵消，我们一直在那里转变业务模式，以应对宏观环境的变化。不过，我很高兴地报告，欧洲和非洲、韩国、东南亚太平洋地区以及香港和台湾均实现了环比增长。在中国大陆，随着我们推出Truface临床支持的护肤系列，我们的关键绩效指标（KPIs）也呈现改善趋势，而且我们的Rise部门表现符合预期，Life DNA超出预期。

现在，我将回到我们今年概述的战略重点。对于如新核心业务，我们的首要任务是通过下一个重大机遇点燃我们高度投入且敬业的销售领导者的热情和活力。首先，推出Prism IO，我们真正的智能健康平台；其次，将新兴市场战略扩展到印度，寻求将如新的机遇延伸到这个令人兴奋的市场。过去几年，我们全球的团队和销售领导者一直在为这两项关键举措奠定基础，我们很高兴在本季度以有限的方式启动这两项举措，并计划在2026年全面推出。

首先，让我分享一些关于Prism IO的最新情况，包括我们专有的健康评估设备，以及搭配的人工智能驱动的Intelligent Insights应用程序，该应用程序帮助消费者规划个人健康旅程。尽管高端美容市场仍面临压力，但健康行业，特别是智能健康市场正在急剧扩张，新进入者正迅速提高人们对智能健康和生物标志物测量重要性的认识。根据Grandview Research的数据，智能健康可穿戴设备市场一直以两位数增长，2024年达到840亿美元。消费者希望通过测量和跟踪内部生物标志物来更深入地了解自身整体健康状况，营养补充剂的总可寻址市场在2024年接近5000亿美元，预计到2030年将超过7000亿美元。

由于人们很难知道这些补充剂是否真的有效，而如新已被欧睿国际评为全球第一的美容仪器系统品牌，这在美容和健康行业正成为越来越重要的战略优势。此外，我们在该领域拥有超过40年的科学研究和开发经验，以及超过20年的智能健康研究经验，这些都包含在我们的生物光子扫描仪中，包括来自全球50多个国家超过1000万人的2100万次扫描的汇总见解和趋势。这些竞争优势使我们处于独特的地位，可以推出Prizm IO，这是一种全新的非侵入性设备，可测量皮肤类胡萝卜素水平，为人们提供有关其抗氧化状态和营养健康的宝贵见解。

随着生成式人工智能的快速发展，我们正在训练自己的专有语言模型，这将使我们能够深入了解消费者的整体健康状况，并在他们规划个人健康旅程时扩展我们为客户提供服务的能力。Prism IO和我们的智能健康应用程序提供个性化的营养见解，涵盖更广泛的健康旅程，包括饮食、健身、氧化应激、睡眠和营养补充，并生成个性化的产品解决方案建议。从可扩展性角度来看，Prism IO更便携的外形、快速扫描能力和更易获取的价格点，将使我们能够在全球部署更多设备。

目前，我们在市场上大约有1500台生物光子扫描仪，我们预计第四季度将部署超过10000台Prism IO设备，2026年每个季度将部署数万台。从业务建设的角度来看，Prism IO的单位经济效益也非常可观，因为我们的经验表明，更多的客户接受扫描直接带来更多的订阅。订阅客户的终身价值约为非订阅客户的7倍，我们每月平台上有超过30万订阅客户。我们相信，Prism IO将使我们在未来几年显著扩大订阅客户群，这将进一步提高我们的销售人员生产力，因为他们将全力推动这场真正的智能健康运动在全球的发展。

第四季度为Prism IO品牌代表的有限预览奠定了基础，2026年初，我们将开始通过销售领导者向其分销商和客户开放销售。全面的消费者 launch 目前计划在今年下半年进行。我们的第二个战略重点是将新兴市场业务模式扩展到印度。印度有14亿人口，是我们全球最大的未来机遇之一，那里有快速增长的中产阶级市场，他们需要我们提供的产品来让自己的外表、感受和生活更加充实。我们基于在拉丁美洲的经验，以更聚焦和可扩展的业务模式进入印度，包括本地化的产品组合、针对印度不断增长的中产阶级的定价、完善的薪酬计划，以及与印度Infosys合作伙伴合作的数字优先基础设施。

我们最近聘请了一支充满活力的本地管理团队，我很高兴下周将启动合格的市场预热，在印度多个城市进行巡回活动，为预计明年下半年的全面启动做准备。我对印度和其他新兴市场的潜力感到兴奋，我们预计在未来几年，这些市场将成为我们核心业务收入的更大组成部分。除了这两个令人兴奋的收入增长驱动力外，我们仍致力于继续加强整个业务的财务表现和盈利能力，通过优化产品组合可持续地提高毛利率，管理销售费用以确保为辛勤工作的销售人员提供最佳回报，并推动全球各业务部门的整体盈利能力。

我们相信这些举措将继续加强我们的整体财务状况，并在未来几个季度和几年内提高股东价值。接下来，我将把时间交给James，由他深入介绍我们的财务表现和对今年剩余时间的展望。James。

谢谢Ryan，各位下午好，感谢大家今天参加会议。我很高兴概述我们本季度的业绩，包括关键财务亮点、最新发展和对2025年剩余时间的展望。我将讨论经调整的非GAAP财务指标，有关这些指标与最直接可比GAAP指标的调节表，请参见我们的投资者关系网站。第三季度，我们的业绩符合指引范围，反映了持续的运营纪律和财务弹性。

收入为3.642亿美元，受到40个基点的外汇逆风影响。每股收益为34美分，处于指引范围的高端，得益于毛利率改善和持续的成本效率举措。本季度毛利率为70.5%，而去年同期为70.1%，主要由于Rise部门和如新核心业务之间的收入组合。在如新核心业务中，毛利率为77.7%，较去年同期上升120个基点。我们继续看到核心业务中战略产品组合优化和产品结构改善带来的好处。

我想强调的是，这是我们连续第五个季度经调整毛利率有所改善。本季度销售费用占收入的百分比为35.8%，低于去年同期的39%，主要反映了去年同期包含现场会议的比较。在如新核心业务中，销售费用为41.7%，与我们的薪酬计划调整和领导者参与进展一致。展望未来，我们预计核心业务的销售费用将保持在40%左右，因为我们继续推动采用增强的薪酬计划，并将投资重点放在对收入增长影响最大的举措上。

一般和行政费用管理良好，与我们的效率举措、市场精简和技术优化努力保持一致。我们致力于将间接费用与收入保持一致，同时考虑到这些成本的固定性质，维持适当规模的成本结构。本季度运营利润率为5.9%，高于去年同期的4.2%，标志着运营利润率连续多个季度同比改善。在执行长期盈利目标的过程中，我们继续加强资产负债表，保持稳健的流动性状况。本季度末，我们的现金为2.52亿美元，总债务减少2000万美元，导致净现金头寸进一步扩大。

经营现金流为2770万美元，反映了严谨的营运资金管理和盈利能力。本季度，我们通过股息向股东返还约300万美元，回购了500万美元的股票，当前股票回购授权下仍有1.524亿美元剩余。我们仍然专注于执行战略重点，推动以创新为导向的增长，创造长期股东价值。接下来，操作员，我们现在开放问答环节。

谢谢。现在我们开始问答环节。提醒一下，提问请按电话上的星号11，等待姓名被宣布。撤回问题请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自石门资本的Dave Storms。您的线路已接通。

下午好，感谢您回答我的问题。

嗨，Dave。

嗨。我想先从全年指引开始。看起来自上个季度以来，你们下调了收入指引的上限，但上调了每股收益指引的下限，收紧了范围，这与你们第三季度业绩相对于该季度指引的表现是相符的。我想问问，这里的主要影响因素是什么？在价格与销量组合、运营效率之间，哪些方面真正发挥了作用？希望能详细说明一下。

好的，Dave，我很乐意讨论这个问题。更多的是战略与计划的结合，James也会补充。是的，我们确实是根据第三季度的业绩和第四季度的预期来收窄指引范围。我认为，我们计划前端的两个最大考虑因素是，Prism IO进入市场后，在第四季度中后期，其采用率将如何影响我们的关键绩效指标，尤其是销售领导者和客户方面。显然，我们会根据设备进入市场的能力按地区分阶段推出。

这可能是我们正在评估的部分问题。当然，还有印度市场，我们下周晚些时候将在那里开始获取收入。所以这是实时的活动。我将和James以及我们的团队一起进行这次市场预热巡回活动。所以我们才刚刚开始，印度是一个潜力巨大的市场，但对我们来说也是一个需要在新兴市场中端领域学习的新市场。我认为这是我们正在评估的两个主要考虑因素。

关于盈利能力，我对James和我们全球的团队在成本管理方面所做的工作感到非常满意。连续五个季度提高毛利率，将销售费用控制在最佳水平，并在更困难的时期提高盈利能力，这是一项艰巨的任务。但我认为，盈利机会对我们来说仍然良好。但这是我的观点。James，关于影响因素，你还有什么要补充的吗？

是的，Dave，我同意Ryan关于我们真正成功的方面在于毛利率提升的观点。从采取的所有措施来看，这是一个长期的过程，而且在我们运营的大约50个不同市场中持续体现。所以这是围绕此进行的战略设计。这也与我们在全球范围内的战略产品定位有关，即我们推动哪些产品来帮助改善产品组合，以及我们的销售人员准备推动哪些产品。

此外，销售费用的改善也有助于将其推向我们回报率最高的举措。显然，在一般和行政费用方面，我们的美元金额同比下降。我们继续关注这一点，因为这些是固定成本性质。因此，我们一直在评估寻找更高效率的方法，这导致我们上个季度扩大了盈利指引。在第四季度指引中，我们上调了每股收益的下限，以反映第三季度的业绩表现，并且对迄今为止的盈利表现感到非常满意。

太好了，感谢解答。Ryan，回到印度市场，我知道你们很快将在那里进行软启动。你能帮助我们更清晰地了解最终的 launch 物流是怎样的吗？我知道你现在可能还不确定，但印度仅从人口来看就是一个巨大的市场机会。我想那里可能会有“市场中的市场”。你们是如何考虑细分这个机会的？

是的，Dave，我认为这是一个非常重要的问题，因为我们在印度的启动方式与我们在其他40多个市场的启动方式完全不同。我们确实一直在与合作伙伴和当地团队一起认真学习当地市场。我们正在启动所谓的“市场预热期”，在此期间，我们实际上将开始获取收入并建立那里的销售团队。这与我们历史上的做法非常不同，过去我们会等到 launch 后才全面展开。这样做的目的正是你所描述的。

印度的“市场中的市场”，在印度，当我们谈论孟买、德里或更西北的Kumador时，它们与东南部地区在一定程度上是独特的。因此，我们的计划是，在我们进行多城市巡回活动时，开始开展业务并了解市场。这将使我们能够了解如何以及在何处更积极地推进。因为我们采用的是数字优先模式，这意味着我们正在最大限度地减少实体店面。我们正在本地生产，但我们正在与印度的Infosys合作伙伴合作。

Infosys是印度最大的数字公司之一。他们对我们非常有帮助。我们能够以相当灵活的方式扩展业务，并根据我们在那里推出的业务将重点放在需要的地方。我想提到的另一个区别是，我们进入印度市场的产品。历史上，我们只以护肤品进入市场。而我们实际上将以护肤品（包括为沙龙使用而打造的本地专业产品线Ceranu）以及健康产品线进入印度。

因此，我们将把Prism IO与一些本地调整的Pharmanex健康产品一起引入。有几个有趣的因素。我们第四季度的模型中几乎没有计入印度的收入，因为我们真的想通过实践来学习。这就是我们对印度市场的看法。

听起来是一个全面的行动。考虑到北美市场，你提到你们正在进行一些重组。这与当前的政府停摆有什么关联吗？我想知道，在这种重组中，我们处于哪个阶段，以及美国政府停摆是否对其产生了影响？

是的，是的。北美市场受政府停摆本身的影响较小。但我想说的是，从行业角度来看，直销行业内正在进行的监管工作是我们密切关注的。我们希望确保我们的模式始终高度合规。我所指的宏观方面更多与后疫情时代直销行业的持续演变有关。在新冠疫情期间，每个人都被困在家里。有很多空闲时间，在线购物当然因为人们无法去实体店而变得非常火爆。

这不仅对如新，而且对整个直销行业以及一般的社交电商都非常有利。我认为在过去三年中，社交领域的美容行业变得非常拥挤。如果你想想那些基于网红的社交美容品牌的起起落落，坦率地说，大多数崛起的品牌很快就会衰落。这在社交市场中造成了很多噪音，而北美市场对如新来说一直是相当重要的。当我们着眼于北美并调整那里的业务模式时。

我们确实认为，美容行业仍将非常重要。社交电商也非常重要，这是我们提高知名度和开展业务的主要渠道。但我们正更多地向智能健康市场倾斜，我相信你也注意到，在过去三年中，智能健康市场正在爆炸式增长。似乎有很多可穿戴设备企业涌现，很多社交品牌在那里迅速崛起。像Peter Attias、Andrew Hubermans这样的播客，他们花了很多时间讨论生物标志物以及了解这些元素对长寿的重要性。

因此，对于我们来说，我们历史上是整合的美容和健康业务，这意味着我们的业务大约一半是美容，一半是健康。在过去四五年中，在美国，由于社交电商的激增，业务严重偏向美容。我们现在看到，展望未来，业务将重新平衡，我们看到智能健康领域（包括Prism IO和我们的AI驱动应用程序）在这个840亿美元的智能健康市场中真正击中了痛点。我认为这在北美和全球都将表现良好。

我同样感兴趣的是，我们的许多社交媒体（即女性社交领导者）在过去五到七年中推动了我们的社交品牌，她们对这种智能健康设备表现出浓厚的兴趣，因为Prism IO可以为她们的家人提供健康跟踪服务。在测试营销中，我们看到Prism IO几乎像家中的体重秤一样被使用，有孩子进行扫描，伴侣进行扫描。因此，它正成为一种基于家庭的努力，而不仅仅是个人可穿戴设备的努力。

因此，我认为这些因素结合在一起，将使我们能够稳定这个市场，然后真正实现增长。因为从长期来看，我们认为北美将继续引领高端美容和健康市场。

这非常有道理。谢谢你的解答。如果可以，我还有最后一个问题。东南亚地区实现了强劲的环比增长，在收入水平上是环比增长的亮点。想请你谈谈是什么推动了这一增长，是否还有更多背后的故事。

好的，东南亚对我们来说很有趣，因为它是由多个独立国家组成的多元化市场。因此，像太平洋地区在过去几个月表现极为出色，增长非常强劲，太平洋地区包括澳大利亚、新西兰和周边岛屿。他们做得非常好。我们在那里实施了新的业务销售绩效计划，效果非常好。而且太平洋地区有一些非常国际化的触角，可以延伸到世界其他地区。其他地区如印度尼西亚，是我们在东南亚最大的市场，人口众多，潜力巨大，我们仍在努力接触当地人口。

我们看到该业务有一些起伏。马来西亚等其他市场表现非常好，新加坡表现良好，而泰国和菲律宾则有些滞后。因此，市场情况参差不齐。我认为你在环比数据中看到的增长，很大程度上来自太平洋地区的增长，以及新加坡、马来西亚等市场的良好表现。同样，我们期待Prism IO在该业务中发挥的作用。我们在东南亚有非常强大的TR90业务，这是我们的身体塑形系统，表现非常好，并且与我们的Prism IO和健康业务非常互补，我们认为这将进一步加强该地区的业务。

这是很好的细节。感谢您抽出时间，祝第四季度好运。

谢谢，Dave。

谢谢，Dave。

谢谢。目前没有更多问题。现在，我将把电话交回给首席执行官Ryan Napierski作总结发言。

好的。非常感谢大家参加今天的电话会议。我们正迈向如新的新时代，通过本季度推出Prism IO和真正的智能健康计划，并在2026年将如新的业务扩展到印度，进一步推进我们成为全球领先的智能美容、健康和生活方式领导力机会平台的愿景。我们对这一前景以及印度市场的巨大潜力感到兴奋，因为我们将学习如何用我们提供的产品造福印度人民。

因此，尽管更广泛的美容行业仍受宏观经济不确定性的影响，但我们非常清楚，基于我们在美容和健康领域40年的历史，引领这场真正的智能健康运动是我们前进的道路。在一个充满干扰的联盟营销世界中，似乎每隔一个品牌都在寻求吸引社交媒体上的网红关注，我们全球敬业的销售团队是我们最大的优势，我们将利用他们来实现我们今年剩余时间和2026年初的愿景。现在的重点是团结全球团队，建立支持、联系和兴奋感，为我们恢复增长和提高盈利能力奠定基础。

因此，在这个充满活力的旅程中，我们会随时向大家更新。感谢参加我们的电话会议。

感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以挂断电话了。

【总结内容】## 一、开场介绍

会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）

主持人说明： 介绍会议为如新企业集团2025年第三季度业绩电话会议，说明参会者初始处于仅收听模式，后续进入问答环节（提问方式为按星号11），会议正在录制中。

管理层发言摘要：

Ryan Napierski（总裁兼首席执行官）：第三季度收入3.64亿美元（符合指引），每股收益0.34美元（指引高端）；强调在行业宏观压力下保持执行力，重点推进第四季度战略：推出智能健康平台Prism IO及印度市场预热，目标成为“全球领先的智能美容、健康和生活方式领导力机会平台”。

核心财务数据

营收：第三季度3.642亿美元（外汇逆风40个基点）；全年收入指引收窄至14.8亿-15.1亿美元。

每股收益（EPS）：第三季度0.34美元（指引高端）；全年调整后EPS指引1.25-1.35美元，维持原高端区间3.15-3.25美元。

毛利率：第三季度70.5%（去年同期70.1%），核心业务毛利率77.7%（同比+120基点），连续第五季度改善。

运营效率：销售费用率35.8%（去年同期39%），核心业务销售费用率41.7%；运营利润率5.9%（去年同期4.2%）。

现金流与资产负债：现金2.52亿美元，总债务减少2000万美元，经营现金流2770万美元；回购股票500万美元，股息返还300万美元。

关键驱动因素

营收变动：拉丁美洲增长（同比53%）被北美市场挑战抵消，欧洲、非洲等地区环比增长；外汇对收入有40个基点负面影响。

利润驱动：产品组合优化、成本效率措施推动毛利率连续改善，销售费用率下降，一般行政费用同比缩减。

分区域表现

拉丁美洲：同比增长53%，新兴市场战略成效显著，触达更广泛中产目标市场（企业家及消费者）。

北美：面临业务模式转型挑战，社交美容品牌拥挤导致市场噪音，正转向智能健康市场以重塑增长。

其他地区：欧洲和非洲、韩国、东南亚太平洋、香港和台湾实现环比增长；中国大陆KPIs改善，Truface护肤系列推出，Life DNA表现超预期。

新兴市场与项目进展

印度市场：启动“市场预热期”（下周开始多城市巡回），采用数字优先模式，推出本地化产品（含Ceranu护肤线及健康产品），2026年下半年全面启动。

Prism IO平台：智能健康设备（搭配AI应用），测量皮肤类胡萝卜素水平提供健康见解；第四季度计划部署超1万台，2026年每季度部署数万台，目标扩大订阅客户群（当前月均30万订阅客户，终身价值为非订阅客户7倍）。

短期目标（2025年Q4及2026年初）

产品与市场：Prism IO第四季度启动品牌代表有限预览，2026年初向分销商/客户开放销售，下半年全面消费者 launch；印度市场进入“预热期”，建立销售团队并获取收入。

财务预期：第四季度收入指引3.65亿-4亿美元，EPS指引0.25-0.35美元；全年收入14.8亿-15.1亿美元。

中长期战略

愿景：成为“全球领先的智能美容、健康和生活方式领导力机会平台”。

市场拓展：新兴市场（如印度）计划成为核心业务收入重要组成部分，聚焦智能健康市场（据Grandview Research 2024年规模840亿美元）。

产品战略：结合美容与健康业务，Prism IO与现有TR90身体塑形系统互补，推动业务再平衡。

全年指引调整原因

收入指引收窄：基于Q3业绩及Q4 Prism IO、印度市场等变量评估；EPS指引上移：毛利率连续改善（核心业务+120基点）、成本控制（销售费用率下降、行政费用缩减）。

印度市场启动细节

差异化策略：“市场预热期”提前获取收入、建立团队（区别于历史直接全面 launch）；采用数字优先模式（减少实体店面），与Infosys合作本地化运营。

产品组合：首次同时引入护肤（含本地专业线Ceranu）与健康产品，Prism IO搭配本地调整的Pharmanex产品。

北美市场转型方向

背景：后疫情社交美容品牌拥挤导致市场噪音，业务偏向美容；转型重点：向智能健康市场倾斜，利用Prism IO及AI应用切入840亿美元智能健康市场，吸引家庭用户（如“孩子扫描”“伴侣扫描”场景）。

东南亚增长驱动

主要动力：太平洋地区（澳大利亚、新西兰等）增长强劲，马来西亚、新加坡表现良好；TR90身体塑形系统基础扎实，Prism IO将进一步互补。

管理层强调：通过Prism IO和印度市场进入发展新阶段，目标恢复增长并提高盈利能力；全球销售团队是“最大优势”，将推动“智能健康运动”；2025年底至2026年初重点为“团结全球团队、建立支持与兴奋感”，为增长奠定基础。

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