Nova2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾Nova有限公司2025年第四季度及全年财务业绩；说明参会者处于仅收听模式，演示结束后设问答环节，会议正在录制。
管理层发言摘要：
Miri Segal（首席执行官）：提醒听众会议包含前瞻性陈述，安全港声明适用于本次会议；Gabby Weissman将介绍业务更新，Guy Kisner概述财务状况，随后开放问答。
Gabby Weissman（总裁兼首席执行官）：2025年为Nova卓越之年，实现创纪录年度收入8.806亿美元（同比增长31%）及GAAP/非GAAP盈利能力，每股收益同比增长29%；Q4收入2.226亿美元（同比增长14%），强调产品组合深度、客户需求坚实及战略一致性。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4收入：2.226亿美元（同比增长14%），高于2.2亿美元指导中点；
全年收入：8.806亿美元（同比增长31%）；
毛利率：Q4 GAAP 57.6%、非GAAP 59.6%（处于57%-60%目标范围高端），全年GAAP 57.4%、非GAAP 59%；
每股收益（稀释后）：Q4 GAAP 1.94美元、非GAAP 2.14美元（超过2.11美元指导中点），全年GAAP 7.96美元、非GAAP 8.62美元；
资产负债表与现金流：2025年底现金及等价物等超16亿美元，全年自由现金流2.18亿美元。
关键驱动因素
收入增长由产品组合有利、客户需求强劲及市场领先地位推动；
高毛利率归因于产品组合优势；
运营费用增加源于针对性研发及销售营销投入，以推进产品路线图和增长机会。
三、业务运营情况
分业务线表现
逻辑与代工厂：产品收入占比75%，全球领先逻辑客户采用集成计量产品组合用于全环绕栅极工艺化学机械抛光应用，2026年已获多个订单；
存储器：产品收入占比25%，创纪录业绩主要由动态随机存取存储器应用驱动，制造商扩大材料和化学计量产品采用；
先进封装：收入同比增长超60%，约占产品收入20%，尺寸和化学计量平台增长势头强劲，专用产品广泛采用。
市场拓展
地域分布：2025年中国占33%、台湾29%、韩国16%、美国9%、其他地区13%；
客户覆盖：Q4产品收入来自三个客户和四个地区，各贡献均达10%以上。
研发投入与成果
投资研发占收入15%以上，开发新颖计量解决方案，结合光学和材料计量核心竞争力及建模、信号分析优势，应对全环绕栅极、互补场效应晶体管等技术挑战；
Ellipson材料计量解决方案被领先代工厂选为先进全环绕栅极生产记录工具，Metrion平台用于全环绕栅极及先进3D、与非门闪存和动态随机存取存储器制造，ANOVA WMC光学计量系统在先进封装和高带宽存储器获增长势头。
运营效率
扩大全球制造足迹，在亚洲建设新生产产能，提高成本效率并接近客户与供应链；
推出新企业资源规划系统，提升业务量管理效率和可扩展性。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年第一季度）
收入指导：2.22亿-2.32亿美元；
每股收益指导：GAAP 1.90-2.02美元，非GAAP 2.13-2.25美元；
毛利率指导：GAAP约56%，非GAAP约58%；
运营费用：GAAP约6500万美元，非GAAP约6000万美元；
财务收入（非GAAP）：约1600万美元，有效税率约16%。
中长期战略
市场趋势判断：逻辑、先进封装和存储器应用领域有利趋势，投资周期强劲，转化为领先节点加速需求及成熟节点稳定投资；
公司定位：作为下一代技术变革可信赖合作伙伴，巩固行业向下一代架构过渡的基础合作伙伴地位；
投资方向：扩大先进节点领导地位，推广材料计量平台，深化先进封装生态系统份额，扩大运营以支持客户需求。
五、问答环节要点
全年展望与晶圆厂设备增长
问：2026年全年展望及晶圆厂设备前景？
答：晶圆厂设备预计低两位数增长，2026年为增长年，势头上半年建立、下半年加速，公司有望超越行业表现。
产能与需求满足
问：晶圆厂设备加速是否导致产能瓶颈？
答：过去一年已投资扩大制造产能（含先进封装洁净室产能），2026年继续投资基础设施（亚洲新生产产能、IT系统升级），有足够产能支持增长。
终端市场客户对话与订单转化
问：过去三个月终端市场客户对话演变及订单转化情况？
答：2026年增长驱动因素包括先进逻辑和全环绕栅极、动态随机存取存储器复苏、高带宽存储器产能建设、先进封装混合键合增长；客户增加资本投资，正转化为晶圆厂设备订单及公司收入。
尺寸计量业务与市场份额
问：尺寸计量业务共享动态及集成临界尺寸机会？
答：2024年在临界尺寸和薄膜领域市场份额约25%（Gartner报告），集成计量获领先逻辑客户采用，Ellipson和Metrion成增长引擎，XPS工具交付第300台，独立光学临界尺寸解决方案在封装领域获份额增长。
中国市场展望
问：2026年中国市场预期及增长因素？
答：中国占2025年销售额33%（2024年39%），预计继续占约30%；交货周期较短降低可见性，但稳定投资趋势明确，名义业务水平有信心。
先进封装增长放缓原因
问：先进封装增长从60%放缓至低两位数的原因？
答：先进封装业务相对较新，产品渗透和份额获取持续，2025年占产品收入20%（其中高带宽存储器占四分之一到三分之一），2026年仍将强劲两位数增长。
六、总结发言
管理层表示：2025年业绩反映强劲执行和战略进展，2026年将继续专注投资创新、战略客户关系和产能以支持长期业绩；
感谢员工奉献、客户和合作伙伴信任，强调Nova在半导体领域的领先地位及应对技术变革的能力。