纳微半导体2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论纳维塔斯半导体2025年第三季度业绩及公司战略转型；提及网络直播回放将在会后约1小时上线，保留30天；强调非GAAP财务指标及前瞻性陈述风险。
管理层发言摘要：
CEO Chris Allexandre（上任约60天）提出“Navitas 2.0”转型战略，核心为剥离消费电子和移动市场，聚焦AI数据中心、高性能计算、能源与电网基础设施、工业电气化等高功率高增长市场；
强调公司在氮化镓（GaN）和高压碳化硅（SiC）领域的技术领先地位及完整产品组合，拥有超过300项专利，已出货超3亿颗GaN单元，客户对GaN和SiC技术需求迫切。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3收入1010万美元，处于指引区间中点；Q4指引收入700万美元±25万美元（预计为收入底部）；
毛利率：Q3毛利率38.7%，Q4预计持平为38.5%±15；
运营费用：Q3运营费用1540万美元（含销售、一般及管理费用710万美元，研发费用830万美元），Q4预计降至1500万美元（同比减少24%）；
运营亏损：Q3运营亏损1150万美元（环比增加）；
资产负债表：Q3末现金及现金等价物1.51亿美元，无债务；应收账款980万美元，库存1470万美元。
关键驱动因素
Q3收入下降受中国碳化硅业务关税风险及移动市场定价压力影响；
Q4收入预期下降主要因主动降低低功率低利润中国移动业务优先级，同时调整渠道库存、精简分销网络；
未来增长将依赖AI数据中心、高性能计算等新市场，预计2026年起逐季度逐步增长，高功率业务占比提升将推动毛利率逐步改善。
三、业务运营情况
分业务线表现
移动业务：Q3占比超50%，Q4将降至50%以下，预计持续下滑；低端移动市场快速商品化，高端市场创新停滞，故决定加速退出；
高功率业务：AI数据中心（如英伟达800V DC生态）、高性能计算、能源与电网基础设施（电池储能、固态变压器、兆瓦级充电）、工业电气化等领域需求加速，2026年起成为增长主力；已开始向客户提供2.3KV和3.3KV高压SiC模块样品。
市场拓展
美国市场：加强布局，与超大规模企业、GPU供应商（如英伟达）、OEM/ODM深化合作；
技术合作：与台积电、PSMC等代工厂合作保障产能，扩展制造足迹，探索更多合作伙伴以加速技术 adoption。
研发投入与成果
技术布局：拥有GaN、GaN IC及高压SiC完整产品组合，推出首款100V中压GaN FET（针对AI服务器功率级），研发2.3KV/3.3KV高压SiC模块；
专利与创新：累计超300项已授权或待授权专利，持续引领GaN和SiC技术创新，基于客户需求开展深度协同设计。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
业务转型：完成从移动市场向高功率市场的过渡，高功率业务成为收入增长核心；
财务预期：Q4后逐季度收入逐步增长，毛利率随高功率业务占比提升而改善；运营费用控制在1500万美元/季度，实现财务纪律化管理。
中长期战略（2027年及以后）
市场定位：成为AI数据中心、能源电网等领域的关键功率器件供应商，依托GaN+SiC技术组合构建差异化竞争优势；
技术路线：持续创新GaN、GaN IC和高压SiC技术，扩展中高压产品矩阵，覆盖从电网到GPU的全功率链；
产能与合作：深化与现有代工厂合作，探索新合作伙伴，保障高功率市场产能需求。
五、问答环节要点
转型节奏与业务结构
移动业务：Q4占比将低于50%，2026年持续下滑，低高端市场均面临商品化压力；高功率业务2026年起驱动增长，预计2027年AI数据中心业务贡献实质性损益。
AI数据中心市场
客户需求：超大规模企业（如英伟达）推动800V DC架构转型，对GaN和SiC技术需求迫切，注重创新速度与执行力；
竞争优势：同时拥有GaN和SiC技术，具备大规模出货经验和系统级 expertise，差异化于仅拥有单一技术的竞争对手。
财务与资源配置
现金与 burn rate：Q3末现金1.51亿美元，无债务，季度 burn rate 约1000-1100万美元，足以支持运营；
资源倾斜：研发、应用工程等资源向高功率市场转移，停止对移动业务的资源投入。
技术与产能
SiC外延：因市场供应宽松，已放弃内部外延计划，SiC衬底和外延片全部外包；
产能保障：与台积电、PSMC等代工厂合作，2027年转型高压GaN产能，探索新合作伙伴以满足高功率市场需求。
六、总结发言
管理层重申“Navitas 2.0”转型战略，明确聚焦AI数据中心、高性能计算、能源与电网基础设施、工业电气化四大高功率市场，将通过技术创新、运营效率提升和财务纪律实现可持续增长；
强调高功率市场处于技术 adoption 初期，GaN和SiC需求旺盛，公司凭借技术组合、客户关系和执行力，有望在2026年起实现收入和利润率的逐步改善，2027年进入高速增长阶段；
感谢员工、客户和合作伙伴支持，承诺通过透明更新向投资者反馈转型进展。