新闻集团2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2026财年第一季度业绩，先由管理层发表准备言论，后开放问答环节；强调包含前瞻性信息及非GAAP指标，相关定义及调节表见公司网站。
管理层发言摘要：
Robert Thomson（首席执行官）：2025财年为持续经营业务盈利创纪录年，2026财Q1收入和利润继续增长，主要驱动力为道琼斯和数字房地产服务，数字及AI相关收入贡献显著；图书出版业务虽短期疲软但近期改善，股票回购速度因现金流强劲而大幅提升。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：21.4亿美元，同比增长2%；
总部门EBITDA：3.4亿美元，同比增长5%（受图书出版1300万美元应收账款减记负面影响）；
净利润与每股收益：持续经营业务净收入1.5亿美元（去年同期1.49亿美元），调整后每股收益0.22美元（去年同期0.20美元）；
收入结构：道琼斯和数字房地产服务贡献89%利润，数字收入占比62%（2018财年以来翻倍），广告收入占比降至16%（较2018财年减少近50%）。
关键驱动因素
营收增长：道琼斯（收入+6%）和数字房地产服务（realtor.com收入+9%）表现强劲，数字及AI相关收入支持；
利润增长：道琼斯EBITDA+10%、数字房地产EBITDA+13%，新闻媒体EBITDA+67%；
业绩拖累：图书出版因分销商关闭减记1300万美元及市场疲软，收入-2%、EBITDA-28%。
三、业务运营情况
分业务线表现
道琼斯： EBITDA同比+10%至1.44亿美元，利润率提升至25%；风险与合规收入+16%（9400万美元），能源业务收入+7%（7300万美元）；《华尔街日报》数字订阅量同比+11%，数字发行收入占比75%，数字广告占比68%；收购EcoMovement增强能源数据能力。
数字房地产服务： realtor.com收入同比+9%（1.52亿美元），连续四季度增长；卖方、新房和租赁业务收入占比22%（同比+3个百分点）；美国30年期抵押贷款利率接近6%，市场需求回升；REA收入同比+3%（3.27亿美元，固定汇率+5%）。
图书出版： 收入5.34亿美元（同比-2%），EBITDA 5800万美元（同比-28%）；受分销商关闭减记1300万美元及上年高基数（《乡下人的悲歌》等畅销书）影响；数字收入占比23%（同比-2个百分点），有声书收入-11%；近期订单反弹，新畅销书及圣经销售增长（9月圣经收入+65%）。
新闻媒体： 收入5.45亿美元（同比+1%），EBITDA 3000万美元（同比+67%）；《纽约邮报》广告收入+19%（数字占比90%），计划推出《加州邮报》；英国《泰晤士报》数字订阅64万（+40万），澳大利亚数字订阅116.2万（+3%）；成本效率提升（如英国印刷合资企业节省成本）。
市场拓展
数字房地产：realtor.com聚焦高意向用户，9月独立用户访问量近5次/人（行业领先），总访问量超Redfin两倍，缩小与Zillow差距；
新闻媒体：《纽约邮报》计划2027年初推出《加州邮报》，扩大区域影响力。
研发投入与成果
道琼斯Factiva推出生成式AI搜索功能，推动新客户获取；收购EcoMovement强化电动汽车充电站数据能力。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度/年度）
继续推进股票回购（当前速度为之前4倍），利用稳健现金流提升股东回报；
道琼斯计划产品改进以增强订阅定价弹性，《华尔街日报》已启动提价测试；
图书出版期待《Wicked for Good》等新书推动Q2增长，受益于订单恢复；
《加州邮报》计划2027年初推出，增加《纽约邮报》数字广告库存。
中长期战略
看好美国房地产市场复苏，预计抵押贷款利率降至5%区间时进一步增长；
道琼斯风险与合规业务受益于KYC法规强化，持续拓展企业客户；
推进AI内容合作，预计宣布更多合作伙伴关系，应对内容盗版诉讼（如Anthropic案15亿美元赔偿）；
业务多元化：聚焦高利润率数字业务，减少广告依赖，通过并购（如EcoMovement）和剥离非核心资产（如印度Prop tiger）优化 portfolio。
五、问答环节要点
realtor.com增长潜力：当前聚焦卖方、新房和租赁业务，美国房地产市场利率下降利好需求，预计随市场复苏实现进一步增长。
股票回购策略：回购速度已提升4倍，董事会批准资源扩大，现金状况稳健，具备进一步加速回购的选择权。
《华尔街日报》提价影响：处于定价测试早期，用户对优质新闻付费意愿强，计划通过产品改进增强定价弹性。
道琼斯Factiva业务恢复：法律纠纷解决后收入恢复增长（+9%），生成式AI搜索功能推动新客户获取，贡献适度增长。
业务简化可能性：不排斥结构性变革，Foxtel出售为简化案例，未来将继续评估资产优化机会，聚焦高价值业务。
风险与合规业务增长动力：企业合规需求提升，KYC法规全球趋严，预计持续增长，暂无具体监管强制要求披露。
六、总结发言
管理层对2026财年Q1业绩表示满意，强调道琼斯和数字房地产服务的核心驱动作用，以及数字业务的持续增长；
未来将继续推进股票回购以提升股东价值，聚焦AI内容合作与知识产权保护，把握房地产市场复苏机遇；
对图书出版业务近期改善持乐观态度，新闻媒体业务成本效率提升和区域扩张（如《加州邮报》）将贡献长期价值。