恩智浦2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 恩智浦半导体2025年度企业会议
主持人说明：
John N. Vinh（KeyBanc Capital Markets）主持，介绍恩智浦管理层参会人员：CFO Bill Betz和投资者关系高级副总裁Jeff Palmer。
管理层发言摘要：
Bill Betz：讨论周期性复苏迹象，积压订单改善，库存管理良好（约九周）。
Jeff Palmer：补充说明过去八个季度与汽车一级供应商合作消化库存，目前库存已趋于正常化。
二、财务业绩分析
关键驱动因素
订单趋势改善，延迟订单和客户升级增加，但库存充足缓解了压力；
分销渠道库存保持九周，计划可能增至十周以应对需求；
第四季度预期季节性持平或略有增长。
三、业务运营情况
汽车市场表现
中国市场需求强劲，西方一级供应商库存正常化；
对混合动力和纯电动汽车持中立态度，内容相似；
实施“中国为中国”制造战略，本地化生产以服务中国客户。
工业物联网
第二季度主要由消费物联网驱动，第三季度核心工业和消费物联网均表现强劲；
欧洲市场阻力消退，全球需求复苏。
收购整合
TT Tech Auto：带来1100名软件工程师，加速软件定义汽车（SDV）收入增长；
Canera：边缘AI推理技术，聚焦工厂和建筑自动化。
四、未来展望及规划
短期目标
优化库存管理，保持竞争力；
完成晶圆厂整合（200毫米），提升毛利率。
中长期战略
通过ESMC合资企业（2028年全面投产）提升毛利率200个基点；
推动SDV平台收入增长至20亿美元（2027年）。
五、问答环节要点
库存策略
问：如何决定是否增加库存？
答：监控客户升级、短期订单和分销商积压，保持高周转产品（如S32系列）的竞争力。
中国市场
问：是否加大对中国资源投入？
答：已实施“中国为中国”战略，本地化生产满足客户需求。
毛利率提升路径
问：57%到63%的路径？
答：收入增长（每10亿美元提升100基点）、晶圆厂整合（固定成本降至20%）、ESMC投产（200基点）。
六、总结发言
管理层强调：战略方向不变，聚焦执行与创新；
汽车和工业物联网为增长核心，中国是关键市场；
通过收购（如TT Tech）和技术整合强化长期竞争力。