Nexstar Media Group2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Joseph Jaffoni宣读安全港声明，强调前瞻性陈述的风险；
重申公司不承担更新前瞻性陈述的义务。
管理层发言摘要：
Perry Sook（CEO）：第二季度财务表现稳健，广告收入超预期，分销收入稳定；
强调地方广播新闻在对抗虚假信息中的关键作用，公司拥有全美最大新闻团队；
披露CW网络转型成果，体育内容占比超40%，连续五季度观众增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净收入：12.3亿美元（同比降3.2%）；
广告收入：4.75亿美元（同比降9%，主因政治广告减少）；
调整后EBITDA：3.89亿美元（利润率31.7%）；
自由现金流：1.01亿美元，上半年累计4.5亿美元；
资本配置：季度内返还股东1.06亿美元（股息+回购）。
关键驱动因素
广告收入下降主要因政治广告周期性减少；
CW网络亏损同比改善2100万美元，预计2025年亏损缩减25%；
数字广告收入实现中个位数增长。
三、业务运营情况
核心业务表现
News Nation成为基本有线电视同比增长第一（总收视+50%）；
CW黄金时段收视率升至全美第8，体育节目贡献显著；
地方新闻获52项Edward R. Murrow奖，公众信任度领先。
市场拓展
新增Pac12大学橄榄球、职业保龄球等体育内容合作；
推动CW附属台转移至自有电视台（夏洛特、伊利等市场）。
行业动态
回应Fox/ESPN流媒体服务影响，认为对付费电视生态中性偏积极；
虚拟MVPD与传统MVPD经济模型差异说明。
四、未来展望及规划
短期目标
续签分销协议，推动CW 2026年实现盈利；
准备2026年中期选举相关广告活动。
中长期战略
通过并购扩大全国覆盖（优先于市场内整合）；
继续投资高影响力新闻与体育内容。
五、问答环节要点
监管改革进展
FCC可能年内修改国家所有权上限，第八巡回法院已废除"前四规则"；
并购策略将结合现行规则与潜在政策变化灵活调整。
CW发展策略
体育内容扩张持续（正洽谈更多大学体育合作）；
广告费率随收视提升同步增长。
广告市场展望
非政治广告Q3预计低个位数下降，但整体趋势稳定；
汽车类别疲软，律师/家装等类别表现强劲。
六、总结发言
管理层强调将继续执行核心战略，把握监管改革机遇；
重申对地方新闻价值和广播业务模式的长期信心；
预告下一期财报将于11月初发布。