ODDITY Tech2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未提及具体日期，为2025年第三季度财报电话会议
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2025年第三季度业绩，包含准备发言与问答环节；强调前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Oran Holtzman（首席执行官）：第三季度业绩出色，收入增长24%，调整后稀释每股收益同比增长24%，连续10个季度超目标；正式推出第三个品牌Metodic，目标是通过远程医疗平台和定制化治疗方案改变医疗体系；上调全年财务指引。
Lindsay Mann（首席财务官）：第三季度财务表现强劲，收入达1.48亿美元，毛利率71.6%，调整后EBITDA 2900万美元；全年收入指引上调至8.06-8.09亿美元，同比增长24-25%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度收入1.48亿美元，同比增长24%；
调整后稀释每股收益0.40美元，同比增长24%；
全年收入指引上调至8.06-8.09亿美元，同比增长24-25%；
国际收入占比17%，前九个月同比增长40%。
资产负债表关键指标、现金流情况：
毛利率71.6%，同比提升170个基点；
调整后EBITDA 2900万美元，全年指引1.61-1.63亿美元；
前九个月自由现金流9000万美元，期末现金及等价物7.93亿美元，另有2亿美元未使用信贷额度。
关键驱动因素
收入增长由Il Maquillage和Spoil Child的两位数在线增长驱动，订单量增加；
毛利率提升得益于成本效率改善和产品组合优化，部分抵消关税影响；
复购率强劲（占销售额约2/3），12个月净收入复购 cohort 趋势超100%，抵消获客成本上升影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
Il Maquillage：线上收入两位数增长，2028年目标收入10亿美元，皮肤护理业务占品牌收入约40%；
Spoilt Child：2025年收入预计超2.25亿美元，表现强劲；
Metodic：第三季度软启动，本周正式推出，初期聚焦皮肤科，提供28款处方药和非处方药产品，计划未来扩展至其他医疗领域。
市场拓展
国际市场：前九个月收入增长40%，现有市场（加拿大、英国、德国等）贡献主要增长，新测试市场包括日本、墨西哥、韩国等；美国仍占收入83%，国际市场占比17%。
研发投入与成果
Oddity Labs：2026年将推出8款含自研分子的产品（4款用于Metodic，4款用于现有品牌），研发聚焦高效分子，部分产品针对痤疮、湿疹等皮肤问题。
运营效率
复购率持续提升，国际市场AOV较低影响整体平均订单价值（下降约1%）；
媒体成本上升但通过复购和转化率优化抵消，第四季度媒体环境改善。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
2025年全年收入增长24-25%，毛利率约72.5%，调整后EBITDA 1.61-1.63亿美元；
2026年进一步扩展国际市场，计划在现有国家深化渗透并测试新市场；
Metodic持续推进皮肤科领域，2026年推出4款含自研分子产品。
中长期战略
Metodic扩展至新医疗领域，打造远程医疗平台；
推出第四个品牌，Oddity Labs持续产出创新分子，支撑产品管线；
人工智能应用深化，包括商业代理、广告创意等客户导向举措。
五、问答环节要点
国际业务增长：现有市场（英国、澳大利亚等）是国际增长主要驱动，2026年计划通过负责任扩张进一步渗透，不盲目追求市场份额，聚焦机会市场。
Metodic前景：目标增长速度超Spoil Child，长期财务 profile 为20%收入增长和20%调整后EBITDA利润率；初期客户部分来自现有用户，同时进行新用户获取；处方药占比小，毛利率初期较低但复购有望驱动DC利润率。
美国消费者健康：外部环境疲软但公司通过高复购率（2/3销售额）抵消影响，收入和利润率保持计划。
Oddity Labs进展：2024年战略调整后研发效率提升，分子功效显著优于市场现有产品，2026年8款产品上市，未来 pipeline 丰富。
资本配置：现金储备近8亿美元，优先用于有机增长（品牌、研发），不排除回购或并购，保持耐心和选择性。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩及全年展望表示乐观，强调Metodic的推出和Oddity Labs的研发成果是未来增长关键；
持续聚焦技术创新和直接面向消费者模式，利用AI和大数据驱动业务增长；
国际市场和新品牌将成为长期增长引擎，承诺维持20%的复合收入增长和20%的调整后EBITDA利润率目标。