Orion Energy Systems2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：回顾猎户座能源系统公司2026财年第二季度业绩及全财年展望，开放投资者问答。
管理层发言摘要：
CEO Sally Washlow强调本季度毛利润同比增长超1/3，连续第四个季度实现正调整后EBITDA，完成2026财年三大里程碑中的首个（维持纳斯达克上市地位），第二里程碑（增长、盈利和成本控制计划）已开始贡献成果。
提及公司业务受益于照明市场回升（商业/工业/公共建筑规划同比增33%）、电动汽车充电市场政策支持（50亿美元联邦资金）及美国制造业回流等大趋势，多领域recurring收入增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2026年Q2营收1990万美元，同比增长2.6%（2025年Q2为1940万美元）；全财年营收目标8400万美元，同比增长5%。
毛利率：整体毛利率31%，同比提升790个基点；其中LED照明毛利率27.5%（+2.1个基点），维护业务毛利率23.7%（+8.4个基点），电动汽车充电毛利率45%（+21.3个基点）。
利润与现金流：Q2净亏损60万美元（每股0.17美元），同比收窄83.3%；调整后EBITDA为正50万美元，连续四季度为正；经营活动现金流130万美元，去年同期为-250万美元。
资产负债关键指标：净营运资本810万美元，可用财务流动性1350万美元，净偿还循环信贷125万美元。
关键驱动因素
毛利率提升：LED照明成本优化（重新设计、效率提升、采购改进）、维护业务摆脱无利可图合同、电动汽车充电业务销售组合改善。
费用控制：总运营费用同比下降16.9%（从770万美元降至640万美元），主要因overhead和人员费用削减及earnout费用减少。
三、业务运营情况
分业务线表现
LED照明：Q2收入1070万美元（同比-2%），主要因ESCO渠道销售下降抵消项目活动和分销渠道增长；新增1100万美元政府照明项目及700万美元汽车行业LED照明订单，Tritan Pro产品获客户认可。
维护服务：收入450万美元（同比+18%），得益于新客户合同及现有关系扩展，毛利率显著提升；放弃无利可图合同后，业务仍实现增长。
电动汽车充电：收入480万美元（同比+2.1%），Q2完成850万美元马萨诸塞州项目，联邦50亿美元资金政策推动市场信心回升。
市场拓展：照明市场受益于建筑规划增长，电动汽车充电市场地理扩张（佛罗里达新增销售人员），电气基础设施业务起步（响应客户对综合服务需求）。
研发投入与成果：推出Tritan Pro LED照明系列，应客户需求设计，价格具竞争力。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
营收增长5%至8400万美元，调整后EBITDA接近或实现正值。
毛利率维持28%-30%区间，运营费用保持Q2水平；LED照明和维护收入适度增长，电动汽车充电收入持平或略降。
中长期战略
推进“电气基础设施”整合战略，将LED照明、电动汽车充电、维护服务等捆绑，响应客户综合需求。
利用美国制造业回流、设施翻新等趋势，拓展电气基础设施安装维护机会；电动汽车充电业务地理扩张，新增销售团队。
五、问答环节要点
电动汽车业务与政策影响
问：客户对电动汽车充电的需求变化及捆绑产品策略？
答：企业客户在LED照明项目基础上增加充电设施需求；正推进地理扩张（如佛罗里达），利用联邦资金政策机遇。
毛利率与成本控制
问：毛利率能否提升至中30%及费用控制空间？
答：短期毛利率目标28%-30%，受业务组合和volume影响波动；成本结构已优化，未来聚焦“节省-投资增长”平衡。
维护业务增长
问：放弃无利可图合同对收入影响及新客户拓展？
答：合同影响收入不足50万美元；新增客户及现有客户业务扩展推动维护收入增长，大客户续约贡献4200万-4500万美元recurring收入。
电气基础设施战略
问：捆绑产品能否加速客户获取？
答：基于客户需求开发，如从照明项目扩展到设施合规升级、储能等，处于业务起步阶段。
六、总结发言
管理层重申对2026财年目标的信心，预计下半年业绩强于上半年；
计划通过更多投资者会议（如11月18日Craig Hallam会议、12月11日“最佳未被覆盖”会议）加强沟通；
强调公司处于多行业增长趋势交汇点，将继续推进电气基础设施整合战略，提升recurring收入和市场份额。