Organigram Global2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度财报电话会议
主持人说明：
Max Schwartz（投资者关系）介绍会议流程，强调前瞻性声明风险及非IFRS指标使用；
提醒听众参考2025年8月13日新闻稿中的风险提示。
管理层发言摘要：
Beena Goldenberg（CEO）：宣布退休计划，总结公司四年来的显著进步；
强调加拿大娱乐大麻市场同比增长6.6%，零售额达14亿美元；
Organigram保持全国第一大持牌生产商地位（市场份额11.6%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3总销售额：1.102亿美元（同比增长73%，环比增7.2%）；
净收入：7,080万美元（创纪录，同比增72%，环比增7.9%）；
国际收入：740万美元（同比增208%，环比增21%）；
调整后EBITDA：570万美元（同比增64%）；
净亏损：630万美元（去年同期净利润280万美元）。
关键驱动因素
收入增长由Motif和Collective Project收购贡献；
毛利率下降因Motif整合初期拖累（其毛利率29% vs Organigram独立37%）；
预计2025财年调整后毛利率平均35%，2026年下半年接近40%。
三、业务运营情况
市场份额表现
主导雾化产品（20.4%份额）和预卷产品（8.3%）市场；
Shred品牌研磨花产品回购率达81%，行业领先；
饮料业务虽小（6.2%份额），但看好长期潜力。
产能与效率
蒙克顿设施季度收获24,000公斤（创纪录，同比增15%）；
LED照明升级预计增加年产能14,000公斤；
伦敦分销中心项目预计年省340万美元运费。
国际拓展
德国、澳大利亚和英国为主要出口市场；
待EU GMP认证通过后将直接供应（当前需经中间商）；
美国饮料业务已覆盖25个州，SKU从2个扩展至9个。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成ERP系统升级（2026年Q1）；
实现Motif收购的1,500万美元协同目标；
扩大高利润率国际花产品和衍生产品出口。
中长期战略
通过Jupiter投资池（5,900万美元可用）布局国际医疗市场；
探索大麻饮料与酒精共同销售的新型零售模式（如加拿大"第三类商店"）。
五、问答环节要点
毛利率提升路径
问：如何实现Q4毛利率扩张至35%？
答：依赖季节性产量提升、Motif协同效应释放及国际业务高毛利贡献。
产能分配平衡
问：如何权衡国内品牌与国际需求间的产能分配？
答：通过优化现有设施（如蒙克顿）增加14,000公斤产能，不放弃国内市场。
国际认证影响
问：EU GMP认证延迟对业务的影响？
答：认证后将消除中间商环节，直接提升利润率，预计德国监管审查更严格导致延迟。
六、总结发言
Beena Goldenberg感谢团队与投资者支持，强调公司已建立可持续商业模式；
对加拿大设定全球大麻行业标准的机会表示乐观；
重申国际扩张与运营效率提升为未来核心战略。