欧尼克2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度业绩电话会议
主持人说明：
Megan Patterson介绍会议流程，强调前瞻性陈述受证券法安全港条款保护；
要求提问者限制为一个问题加一个跟进问题。
管理层发言摘要：
Pierce Norton（CEO）：宣布第二季度调整后EBITDA增长12%，确认2025年财务指引；
强调Permian盆地新建天然气处理厂的最终投资决定，预计2027年投产；
指出能源行业韧性，生产商持续执行2025年钻探计划。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净收入：8.41亿美元（每股1.34美元），环比增长超30%；
调整后EBITDA：19.8亿美元（剔除交易成本后20亿美元）；
2025年指引：净收入31-36亿美元，EBITDA 80-84.5亿美元；
现金状况：期末现金9700万美元，无信贷额度借款。
关键驱动因素
收购的Enlink和Medallion资产贡献4.5亿美元EBITDA；
债务管理：已减少8.5亿美元高级票据，目标2026年杠杆率降至3.5倍；
税收优化：未来五年现金税节省超13亿美元，预计2028年前无重大现金税支出。
三、业务运营情况
分业务线表现
NGL业务：原料吞吐量环比增18%，落基山地区达日均47万桶纪录；
精炼产品：季节性需求回升，丹佛机场喷气燃料量创新高；
天然气处理：Permian盆地7月达16亿立方英尺/日，Delaware新建30亿立方英尺/日工厂。
重点项目进展
Texas City LPG出口合资企业按计划推进，客户兴趣浓厚；
休斯顿区域三大管道连接预计Q3上线；
西德克萨斯LPG管道基础量签约完成，正连接第三方设施。
协同效应
2025年预计实现2.5亿美元协同效应，主要来自Magellan资产整合；
通过系统优化降低丁烷混合成本，2025年混合量将创纪录。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
维持2025年EBITDA指引，中点达成取决于价差扩大和生产商活动；
2026年EBITDA展望下调2%（因商品价格变动），仍预期中高个位数增长。
中长期战略
聚焦Permian盆地扩张，Delaware工厂将提升处理能力至11亿立方英尺/日；
投资AI与数据中心相关能源需求，已接触超30个潜在客户。
五、问答环节要点
Permian增长策略
问：新建工厂经济性如何？
答：3.65亿美元投资含CO2处理装置，整合价值链提升回报。
LPG出口竞争
问：如何看待竞争对手对出口设施经济性的质疑？
答：Texas City项目因优越地理位置获客户青睐，费率符合预期。
资本配置
问：2026年资本支出趋势？
答：2026年大型项目收尾后资本支出将逐步下降。
六、总结发言
管理层强调通过资产整合与协同效应创造长期价值；
将持续投资基础设施支持能源安全，同时践行安全与可持续发展承诺；
第17份企业可持续发展报告即将发布，展示ESG进展。