Olaplex Holdings2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议
主持人说明：
由投资者关系负责人Michael Oriolo主持，介绍参会管理层（CEO Amanda Baldwin、COO兼CFO Catherine Dunleavy），声明会议包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标，并提示相关风险及资料查阅渠道。
管理层发言摘要：
Amanda Baldwin：第三季度业绩超出预期，售罄趋势在季末改善，主要得益于新发膜产品推出及首个360度营销活动，强调公司正处于转型关键阶段，聚焦全年指引目标及长期持续盈利增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：净销售额1.146亿美元，同比下降3.8%，好于预期，部分受发货时间提前推动；年初至今销售额同比下降约1%，符合年度指引中点。
利润：调整后EBITDA为3080万美元，利润率26.9%，超出内部预期；年初至今调整后EBITDA利润率25.5%。
收入结构：专业渠道净销售额4450万美元（同比增长5.3%），专业零售渠道3690万美元（同比下降13.5%），DTC渠道3330万美元（同比下降2.9%）。
资产负债表关键指标：期末现金及现金等价物2.864亿美元，债务3.521亿美元，库存7330万美元（同比下降约1260万美元）。
现金流情况：第三季度产生正经营现金流，体现轻资产模式及营运资本管理效率。
关键驱动因素
营收变动原因：专业渠道受益于促销管理改善及闪电战计划；DTC渠道受第二季度大型销售活动后逆风影响，但关键活动促销表现强劲；国际市场因渠道执行及订单时间提前超出预期，美国市场售罄率改善但尚未转正。
利润驱动因素：调整后EBITDA超预期主要得益于销售反馈的强劲传导；调整后毛利率71.5%（同比+70基点），主要因促销体验改善抵消新产品低效率影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
专业渠道：通过强化促销管理、闪电战计划（扩展至洛杉矶等三城）及沙龙装产品推出，售罄率在活动城市显著提升，关键合作伙伴联合业务计划落地。
专业零售渠道：库存水平健康，但销售额同比下降，主要受国际市场渠道收入转移影响。
DTC渠道：战略从持续促销转向定时促销，关键客户活动中新品类表现突出（4个SKU排名第一），新客户占比近60%。
市场拓展
国际市场：采用三层策略（合作伙伴主导/直接投资/轻触式），日本、北欧、德国等关键市场合作伙伴互动加强，英国等直接投资市场销售表现优于国际趋势，整体国际销售额年初至今增长约2%。
美国市场：售罄率逐步改善中，年初至今销售额下降约4%，转型重点仍在调整售罄趋势。
研发投入与成果
产品创新：2025年推出6款新产品，包括8月底上市的Rich Hydration Mask和Weightless Nourishing Mask（采用Biobimetics角质层技术，效果可持续5次洗涤），Circana数据显示其位列Q3高端护发产品销售额及单位销售额前三。
技术布局：收购Pervala Bioscience，旨在开发生物启发技术，补充现有专利键合技术Bis Amino，构建下一代创新 pipeline。
运营效率
营销效率：完成品牌基础、品牌平台、内容引擎三阶段建设，首个360度整合营销活动（发膜 launch）实现跨渠道协同，纽约时装周快闪活动“Mask Market”获近70万次曝光。
渠道管理：重组并扩充现场销售团队，优化关键市场覆盖及活动执行流程；国际市场渠道收入转移利好专业渠道。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：维持全年指引，净销售额同比-3%至+2%，调整后毛利率70.5%-71.5%，调整后EBITDA利润率20%-22%；考虑宏观不确定性、行业去库存（尤其DTC渠道）及订单时间因素。
战略重点：推进全球统一上市策略，美国市场聚焦售罄率改善，国际市场深化合作伙伴关系；假日季依托发膜等创新产品及360度营销驱动销售。
中长期战略
品牌建设：基于品牌健康追踪结果（认知度、考虑度、净推荐值提升，情感连接增强），持续优化内容引擎，实现“测试-学习-迭代”循环。
创新规划：每年推出2-3款核心创新产品，依托Pervala技术拓展科学应用领域，目标在约30个SKU基础上填补高端护发空白市场。
渠道策略：强化专业渠道“飞轮起点”定位，深化DTC客户洞察，优化零售渠道库存与促销协同。
五、问答环节要点
平台生态建设
问：订单提前拉动是否影响Q4预期？
答：Q3部分订单提前（10月订单转至9月）可能对Q4有影响，但全年聚焦指引达成；Q4需关注宏观消费情绪、行业去库存及售罄趋势。
消费侧策略
问：假日季零售反馈及营销策略变化？
答：零售商库存健康，假日营销延续360度整合模式，依托发膜等产品礼品属性，保留促销灵活性应对市场环境。
全球扩展与竞争应对
问：亚马逊等平台竞争对渠道策略影响？
答：坚持专业/零售/DTC三渠道策略，专业渠道先发优势提供差异化可信度，各渠道协同而非替代，聚焦品牌健康与创新竞争力。
产品与技术
问：Pervala收购后技术应用及新品时间线？
答：Pervala技术将补充Bis Amino，创新分即时与长期项目，具体新品推出将随研发进展公布，强调科学突破与市场需求结合。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩超出预期表示满意，认为360度营销活动及发膜产品推出验证了转型战略有效性。
强调品牌建设（健康追踪指标改善）、创新 pipeline（Pervala收购及新品表现）、全球渠道优化为长期增长奠定基础。
重申对全年指引的信心，承诺持续执行“Bonds and Beyond”战略，推动Olaplex成为高端护发领域长期领导者。