欧麦斯-麦能医疗2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
Jackie Marcus（投资者关系）介绍会议目的，强调前瞻性陈述及非GAAP指标使用；
重申业务剥离进展及财务报告调整（将产品与医疗服务业务列为终止经营业务）。
管理层发言摘要：
Edward Pesicka（CEO）：强调剥离产品与医疗服务业务是战略转型关键步骤，未来将专注高利润的PatientDirect业务；
提及家庭护理市场长期增长潜力（慢性病管理需求上升）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：6.82亿美元（同比增长3.3%），受糖尿病业务供应商中断影响；
调整后EBITDA：9660万美元（利润率14.2%），同比提升主要因收款率改善与成本控制；
全年指引：收入27.6-28.2亿美元，调整后EBITDA 3.76-3.82亿美元；
净债务：19亿美元，计划用剥离所得全部偿还债务。
关键驱动因素
睡眠用品、泌尿科/造口术业务双位数增长抵消糖尿病业务疲软；
遗留成本影响：Q2约1100万美元，预计剥离完成后短期上升后逐步下降。
三、业务运营情况
分业务线表现
PatientDirect业务： 家庭护理用品为核心，2025年预计收入增长4.5%；
糖尿病业务： 受DME向药房转移影响，收入短期承压但药房渠道逐步替代；
睡眠业务： Sleep Journey项目成效显著，持续领涨。
市场拓展
家庭护理市场受益于人口老龄化及慢性病管理需求；
竞争性投标政策对业务影响有限（Medicare收入占比<20%）。
运营效率
供应链优化与收款率提升推动营运资本改善（Q2现金流3800万美元）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成产品与医疗服务业务剥离，专注PatientDirect运营；
降低遗留成本与债务，目标杠杆率2-3倍EBITDA；
下半年收入预期14-14.6亿美元，利润率或受剥离相关成本短期压制。
中长期战略
巩固家庭护理市场领导地位，通过选择性收购增强能力；
投资IT自动化与收入周期管理，提升盈利能力。
五、问答环节要点
剥离交易进展
问：遗留成本持续时间及杠杆化路径？
答：预计2026年下半年开始下降，短期因剥离相关支出可能上升。
糖尿病业务展望
问：竞争性投标及渠道转移影响？
答：药房渠道逐步替代DME，竞争性投标实际影响或延至2028年后。
现金流与资本配置
问：自由现金流转换及资本支出规划？
答：年化自由现金流约6000-7000万美元，剥离后资本支出侧重PatientDirect需求。
六、总结发言
管理层强调团队执行力与客户服务承诺；
重申转型为纯PatientDirect业务公司的战略决心，看好家庭护理市场长期增长；
预计2025年下半年完成剥离并优化成本结构。