昂跑2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议合规声明，提醒前瞻性陈述及非IFRS指标使用；
由执行联席董事长David Allemann和CEO Martin Hoffmann主导发言。
管理层发言摘要：
David Allemann：强调品牌"运动员精神"核心价值观，全球净销售额同比增长38%至7.492亿瑞士法郎，毛利率提升至61.5%；
Martin Hoffmann：三年战略计划执行超预期，品牌认知度增速领先行业，服装业务成为新增长引擎。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净销售额：7.492亿瑞士法郎（恒定汇率+38%）；
毛利率：61.5%（同比+160bps）；
调整后EBITDA利润率：18.2%（同比+220bps）；
现金余额：8.466亿瑞士法郎（受汇率影响环比下降）。
关键驱动因素
高端定位推动溢价能力；
DTC渠道占比提升至41.1%；
美元贬值带来汇率逆风，但运营效率抵消部分影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
鞋类：9大系列各贡献超5%营收，Cloudsurfer和Cloudmonster表现突出；
服装：净销售额同比+75.5%，首次购买者占比提升。
市场拓展
EMEA增长46.1%（法国、意大利等新兴市场加速）；
美洲增长23.6%（DTC渠道+40%）；
APEC连续5季度三位数增长（大中华区需求超供应）。
研发与创新
Light Spray技术获评"2025全球50大创新"，苏黎世工厂投产；
春季巴黎时装周发布2026春夏系列。
运营效率
库存同比下降10%，供应链优化改善现金转换周期。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
上调全年指引：净销售额增长≥31%（原28%），毛利率60.5%-61%；
重点布局东京世锦赛营销、Zendaya合作系列。
中长期战略
成为"全球高端多运动品牌"；
投资方向：Light Spray制造技术、服装品类扩张、零售网络升级。
五、问答环节要点
关税影响
问：如何应对美国对越南/印尼进口商品关税提升至40%？
答：通过价格调整、产品组合优化和规模效应缓解，维持60%+毛利率目标。
增长质量
问：下半年增速预期放缓是否反映宏观谨慎？
答：更关注"优质增长"（全价销售、精选门店扩张），而非单纯速度。
服装战略
问：服装业务定位性能还是生活方式市场？
答：从核心性能自然延伸至运动时尚，通过明星合作提升高端调性。
六、总结发言
管理层强调将继续以"运动员精神"驱动创新和执行力；
通过技术突破（如Light Spray）和全球化布局巩固高端定位；
重申长期目标：调整后EBITDA利润率超20%，打造运动与时尚交汇的标杆品牌。