OSI Systems2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度及年终财报电话会议
主持人说明：
Alan Edrick（CFO）与Ajay Mehra（CEO）共同主持，强调前瞻性声明免责条款及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Alan Edrick：2025财年第四季度收入同比增长5%，安全部门服务收入增长28%，光电部门收入增长10%，非GAAP每股收益创历史新高（3.24美元）。
Ajay Mehra：强调安全与光电部门的强劲表现，未完成订单达18亿美元，提及《大美丽法案》带来的安全业务机会。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4收入：同比增长5%（排除墨西哥合同及收购后增长30%）；
非GAAP每股收益：3.24美元（历史新高）；
年终未完成订单：18亿美元（安全部门占15亿）；
全年安全部门收入增长14.7%，光电部门收入创纪录（1.13亿美元含内部销售）。
关键驱动因素
安全部门增长由服务收入（高利润率）及国际订单驱动；
墨西哥合同收入下降（从1.45亿降至4000万美元）对增长率造成短期压力；
光电部门受益于OEM库存稳定及柔性制造业务增长。
三、业务运营情况
安全部门
核心市场（港口、航空、边境）表现强劲，CERT Scan平台获海关广泛采用；
重大订单包括中东机场3600万美元检查系统合同、美国客户5000万美元Rapiscan开发订单。
光电部门
墨西哥近岸生产缓解关税影响，获7亿美元医疗诊断设备订单；
航空航天与国防领域需求持续增长。
医疗部门
收入下滑，但下一代患者监测平台投资预计将改善未来表现。
战略机会
《大美丽法案》提供超10亿美元边境安全资金，“金色穹顶”项目（传感器网络）潜在受益。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
收入指引：18.05-18.5亿美元（同比增长5.4%-8%）；
非GAAP每股收益：10.11-10.39美元（同比增长8%-11%）；
预计自由现金流转化率超100%净利润。
中长期战略
扩大安全部门在美国及国际市场的份额；
通过并购补充技术（尤其是射频与 recurring service业务）；
参与2026年世界杯及2028年奥运会安全项目。
五、问答环节要点
墨西哥收入影响
问：排除墨西哥后增长是否可持续？
答：2026年指引隐含两位数增长，国际订单填补墨西哥缺口。
服务收入与毛利率
问：服务收入增速是否持续高于产品？
答：高利润率服务收入（如航空维护）将长期驱动盈利。
应收账款与现金流
问：墨西哥延迟付款是否影响现金流？
答：审计进展顺利，预计2026年收回大部分应收账款。
“金色穹顶”项目
问：射频业务如何受益？
答：地面雷达技术契合需求，订单或于2026年下半年落地。
六、总结发言
管理层强调2025财年的创纪录表现为2026年奠定基础；
安全部门多元化与光电部门创新是增长核心；
将利用强劲资产负债表支持有机增长与战略收购。