豪士科卡车2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：回顾2025年业绩，讨论公司战略、投资组合、财务目标及未来规划。
管理层发言摘要：
John Pfeifer（总裁兼首席执行官）提到2025年6月发布了2028年财务指导目标，包括收入增长至130亿至140亿美元，营业利润率提升至12%至14%，每股收益（EPS）翻倍至18至22美元。
2025年主要挑战为关税和地缘政治环境，公司通过供应链和制造足迹调整、关税规划来缓解影响，目前进展显著。
二、财务业绩分析
核心财务数据
收入目标：2028年计划达到130亿至140亿美元。
利润率目标：营业利润率将提高200至400个基点，达到12%至14%。
每股收益（EPS）：预计翻倍至18至22美元。
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无详细数据披露。
关键驱动因素
收入增长驱动：技术创新（自动化、智能产品、AI）在各终端市场的应用，如机场自动化设备、电动垃圾回收车等，推动需求增长和积压订单（部分产品积压订单达三年半）。
利润率提升驱动：产品技术升级带来更高附加值，合同价格重新谈判以应对通胀（如国防业务）。
三、业务运营情况
分业务线表现
职业用车辆部门：消防、机场地勤、垃圾回收等设备需求强劲，积压订单充足，技术创新（如全电动垃圾回收车、机场自动化设备）为主要增长动力。
高空作业平台部门：聚焦数据中心、农业市场、传统建筑支持设备，技术创新巩固市场领先地位，预计2027年市场复苏后持续扩张。
运输部门：NGDV项目（美国邮政总局最后一公里配送车）正ramp-up，即将满负荷生产，将带来未来10年显著收入增长；国防业务通过合同价格调整和国际订单实现利润率转型。
市场拓展
机场市场：地面支持设备领先，推进登机桥、货物装载设备自动化，AI产品IOPS提升机场运营效率。
国际市场：国防业务获得荷兰海军陆战队等国际订单，探索全球机场市场扩张。
研发投入与成果
重点研发自动化、AI、电动化技术，如机场IOPS系统（实时数据监控与延误预警）、工地智能产品、自动驾驶运载车。
运营效率
供应链调整：应对关税影响，优化美国制造基地，减少对进口原材料依赖。
制造优化：AI技术应用于工厂数据整合，提升生产效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2026-2028年）
财务目标：实现收入、利润率、EPS的2028年指导目标。
业务重点：NGDV项目满负荷生产，国防业务利润率转型完成，职业用车辆和高空作业平台部门消化积压订单。
中长期战略
技术方向：持续投资自动化、AI、电动化，推动“未来机场”“未来工地”等概念落地。
并购计划：采取系统性并购策略，聚焦技术协同领域（如机场设备、自动化技术公司）。
市场定位：聚焦重视创新的终端市场，退出非战略业务。
五、问答环节要点
投资组合策略：聚焦能通过技术创新创造价值的终端市场（如机场、建筑），通过小规模、系统性并购扩展，避免大型交易。
项目集中风险：大型项目（如JLTV、NGDV）虽存在集中风险，但通过技术复用（如NGDV技术应用于其他配送车辆）和多客户渠道拓展缓解。
关税影响：232条款关税（原材料）影响显著（美国钢材价格为海外两倍），部分成本转嫁给客户；IPA关税通过规划缓解，预计2026年部分终端市场实现价格成本正向。
AI应用：产品端（如IOPS系统）提升客户效率，运营端整合工厂数据提升生产效率，双轨驱动增长。
六、总结发言
管理层强调通过创新驱动增长是核心战略，对2028年财务目标充满信心。
未来将持续聚焦技术创新（自动化、AI、电动化），优化业务组合，通过供应链调整和并购实现长期增长。
核心愿景是成为各终端市场的技术领导者，通过产品创新帮助客户提升运营效率。