奥的斯2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年（具体日期未明确提及）
主持人说明：
会议为2025财年企业会议，是该系列会议的最后一天议程；目的是回顾业绩、讨论业务表现及未来展望；强调了前瞻性陈述的风险提示及非GAAP指标使用（持续经营业绩不含重组和重大非经常性项目）。
管理层发言摘要：
朱迪·马克斯（董事长、CEO兼总裁）：开场提及将聚焦持续经营业务业绩，强调奥的斯作为全球化服务公司的优势，尤其服务业务的稳定性；指出中国市场虽占营收12%但正逐步企稳，其他地区新设备业务表现强劲。
二、财务业绩分析
核心财务数据
服务业务利润率：第二季度达24.9%，为分拆以来最高，且连续22个季度增长；
服务组合增长：4%（年化净增加10万台设备），目标维持或超越市场4%的增速；
积压订单：新设备业务增长8%，现代化改造（MOD）业务增长16%，维修业务增长8%；
资本回报：股息自分拆以来增长110%，2025年4月股息提高7.7%；股票回购计划8亿美元已完成。
关键驱动因素
服务业务增长：维修（高个位数增长）和现代化改造（双位数增长）为主要驱动力；
成本节约：“提升计划”（Uplift）实现2亿美元年化 savings，中国转型计划实现4000万美元年化 savings；
新设备市场份额提升：北美连续4个季度增长，亚太（除韩国）、欧洲/中东/非洲表现强劲。
三、业务运营情况
分业务线表现
新设备业务：除中国外全球订单增长11%，北美连续4季度增长，亚太（印度、东南亚、日本）增长，欧洲/中东/非洲（南欧强劲，北欧喜忧参半）；中国市场过去四年下降40%，预计2025年底企稳，2026年底转化为收入。
服务业务：维修业务Q1增长1%、Q2回升至6%，积压订单8%；现代化改造业务Q2订单增长22%，中国MOD收入增长20%，全年目标增长10%以上；服务组合达240万台，其中100万台接入奥的斯One数字平台。
市场拓展
中国：政府刺激政策推动住宅电梯现代化改造，2024年4万台、2025年12万台设备进入改造周期，奥的斯获得高市场份额；
全球：现代化改造业务实现同步区域增长，美国/加拿大Q2 MOD增长50%，中国MOD受益于政府全额资助计划。
运营效率
奥的斯One数字平台：通过100万台连接设备提升预测性维护能力，优化技工路线和零件携带，提高首次修复率；
服务网络：1400家分支机构，44000名现场技工（80%专注服务），通过激励机制降低净客户流失率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
服务业务：维修业务恢复高个位数增长，现代化改造业务收入增长10%以上；
中国市场：新设备业务年底企稳，MOD业务受益于12万台政府刺激项目，实现高增长；
财务预期：第三季度服务业务增长加速，全年服务利润率持续扩大。
中长期战略（2026年及以后）
服务组合：维持4%增长，目标通过新设备转化、客户保留和现代化改造纳入设备实现；
现代化改造：全球800万台超20年设备待改造，每年新增40-50万台，目标利润率提升至10%；
投资者日：2026年公布具体增长目标，聚焦服务飞轮（维护-维修-现代化改造）的长期驱动。
五、问答环节要点
市场与竞争
独立服务提供商：占全球55%市场份额，主要服务老旧、非连接设备，奥的斯通过奥的斯One和服务质量竞争；
价格竞争：客户取消服务主因是质量而非价格，计划通过增加现场劳动力投资提升保留率（目标从92.4%回升至94%+）。
业务策略
服务组合增长杠杆：新设备市场份额提升（北美连续增长）、客户保留率优化（服务质量投资）、现代化改造纳入设备；
利率影响：若利率下降，新设备订单有望加速，当前有大量待签提案准备抓住利率宽松机会。
成本与效率
奥的斯One价值：降低服务成本，提升技工 productivity，通过预测性维护减少客户停运时间；
并购策略：聚焦补强型并购（年化5000万美元目标，2025年已接近1亿美元），整合独立服务提供商以扩大服务组合。
六、总结发言
管理层强调奥的斯核心为“服务公司”，业务具有韧性、可预测性，服务飞轮（维护-维修-现代化改造）为长期增长引擎；
未来重点：维持服务组合4%增长，推动现代化改造业务（初期阶段，长期空间大），通过奥的斯One和成本节约计划提升利润率；
资本配置：持续回报股东（股息+回购），同时准备转型性并购机会，平衡增长与回报。