奥的斯2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布奥的斯2025年第三季度财报，提及会议将直播并录制回放，演示材料可在官网下载。
管理层发言摘要：
朱迪思·F·马克斯（董事长、总裁兼首席执行官）：强调第三季度业绩强劲，恢复增长，服务驱动型业务模式执行良好；有机销售额增长2%，服务业务增长6%，现代化改造有机销售额增长14%；调整后每股收益增长9%；维护业务组合增长4%，年底有望接近250万台；完成约2.5亿美元股票回购，年初至今达8亿美元；推出Otis Arise Mod现代化改造套餐，获《时代》和《福布斯》相关荣誉。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度净销售额37亿美元，有机销售额增长2%；全年预计总净销售额145亿至146亿美元。
净利润与每股收益：第三季度调整后每股收益增长9%；全年调整后每股收益预计4.04至4.08美元，同比增长5%至7%。
利润与利润率：第三季度调整后营业利润6.21亿美元（服务业务），调整后营业利润率扩大20个基点至17.1%，服务业务利润率达25.5%；全年调整后营业利润预计24亿至25亿美元。
现金流：第三季度调整后自由现金流3.37亿美元，年初至今7.66亿美元；全年预计调整后自由现金流约14.5亿美元。
关键驱动因素
营收增长驱动：服务业务（维护、维修、现代化改造）增长，其中服务有机销售额增长6%，现代化改造增长14%，维修业务增长7%（预计第四季度10%以上）。
利润变动原因：服务业务利润率扩大（70个基点），主要得益于销量增长、定价有利及生产力提升；新设备业务利润下降受销量减少、价格关税逆风及结构组合影响，部分被成本削减和中国转型计划抵消。
三、业务运营情况
分业务线表现
服务业务：维护业务组合增长4%，维修业务增长7%（预计第四季度10%以上），现代化改造订单增长27%，积压订单增长22%；推出Otis Arise Mod现代化改造套餐，在EMEA地区推广。
新设备业务：第三季度订单增长4%（不包括中国增长7%），积压订单下降1%（不包括中国增长8%）；中国市场新设备销售额下降约20%，但下半年预计下降中个位数。
市场拓展
区域表现：美洲地区新设备订单增长中个位数，预计全年市场增长低个位数；EMEA地区新设备订单增长高 teens（中东增长超20%），市场预计增长低个位数；中国市场新设备订单下半年预计下降中个位数，服务业务组合连续16个季度 teens 增长。
重大项目：旧金山100 Macalester项目、上海阳光水岸住宅社区106台电梯更新项目、迪拜Shobha Seahaven项目、首尔Landmark K项目、纽约摩根大通新总部项目等。
研发投入与成果：推出Otis Arise Mod现代化改造套餐，强调以客户为中心的创新；获《时代》“2025年全球最佳公司”和《福布斯》“全球最佳雇主”。
运营效率：中国转型计划预计2025年节省3000万美元（已实现2000万美元），年度目标4000万美元；大西洋计划2025年预计节省7000万美元，年底实现年度运行率节省2亿美元。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：有机销售额增长约1%，新设备有机销售额下降约7%，服务业务维护和维修增长中个位数、现代化改造增长约10%；调整后每股收益4.04至4.08美元，自由现金流约14.5亿美元。
战略重点：推进中国转型和大西洋计划，实现成本节省；完成约8亿美元股票回购；继续投资服务卓越性以提升客户保留率。
中长期战略
行业趋势判断：全球电梯安装基数老化，处于现代化改造多年增长周期早期；数据中心等新兴垂直领域需求增长潜力大。
公司定位与投资方向：坚持服务驱动型业务模式，扩大服务业务组合（目标接近250万台）；通过补强型并购提升密度和市场份额；持续创新产品和服务（如Otis Arise Mod）。
五、问答环节要点
维护业务与客户保留
问：维护业务客户保留和夺回措施及增长时间线？
答：2024年底客户保留率不佳，2025年投资服务卓越性，预计逐步改善；维护业务组合增长4%，价格增长3%，面临结构组合和客户流失逆风，长期目标恢复94%保留率。
美洲新设备业务
问：美洲新设备业务改善原因及需求驱动因素？
答：需求端受基础设施、住宅和数据中心驱动，执行端建设周期恢复正常；连续五个季度订单增长，预计未来几个季度收入增长。
中国市场与定价
问：中国新设备定价是否触底？
答：下半年新设备销售额下降逐步缓和，预计全年下降低个位数；定价仍疲软（第三季度下降约10%），通过成本削减和转型计划抵消影响，2025年转型节省预计3000万美元。
服务业务利润率与现金流
问：服务业务利润率扩张可持续性及自由现金流转换率？
答：服务业务利润率全年预计25%，未来关注利润美元贡献增长；自由现金流转换率第三季度81%，预计2026年恢复至100%，主要受业务结构组合和营运资金影响。
六、总结发言
管理层总结：服务飞轮业务模式成效显著，服务业务组合增长（接近250万台）和现代化改造加速为核心驱动力；强调将继续通过服务业务增长、成本节省和战略投资，为股东创造可持续价值；感谢团队努力，提醒关注安全健康。