西方石油2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调非GAAP财务指标使用及前瞻性声明注意事项。
管理层发言摘要：
Vicki Hollub（CEO）：强调团队在低油价环境下仍实现26亿美元运营现金流，提前完成75亿美元债务偿还目标（原计划45亿美元）；Stratos碳捕获项目取得里程碑进展，预计年内开始运营。
Sunil Mathew（CFO）：第二季度调整后每股收益0.39美元，自由现金流7亿美元，有效税率升至32%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2运营现金流：26亿美元（同比提升，尽管WTI油价同比低11美元/桶）；
债务偿还：13个月内偿还75亿美元，年利息支出减少4.1亿美元；
资本支出：全年指引再降1亿美元，累计削减5亿美元；
税收优惠："One Big Beautiful"法案预计带来7-8亿美元现金税减免（2025年35%，2026年65%）。
关键驱动因素
产量增长：美国陆上及国际资产产量抵消美国海湾地区减产；
成本控制：陆上单桶运营成本降至8.55美元，国际业务OPEX节省5000万美元；
资产剥离：累计完成40亿美元非核心资产出售，优化资产负债表。
三、业务运营情况
上游业务
产量：日均140万桶油当量，超指引中点；二叠纪盆地井成本同比降13%，钻井效率提升20%；
技术创新：AI应用于地下建模与运营优化，40%陆上生产实现自动化。
低碳业务
Stratos项目：全球最大直接空气捕获设施，2025年启动CO2捕获，2030年前大部分CDR已签约；
政策利好：45Q税收抵免扩展支持碳捕获与EOR（提高采收率）应用。
中游与化工
中游营销：Q2收益2.06亿美元（超指引），受益于原油运输合同及硫价上涨；
Oxychem：受PVC市场过剩影响，全年指引下调至8-9亿美元。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
产量指引：日均142-146万桶油当量，注水项目提升美国海湾产能；
资本分配：优先债务削减，维持股息与选择性投资。
中长期战略
碳管理：通过DAC+EOR技术开发美国500-700亿桶潜在资源，延长能源独立10年；
全球扩展：评估与阿联酋XRG合作建设南德州DAC设施。
五、问答环节要点
碳业务
问：点源捕获是否成为重点？
答：持续探索工业排放源合作，但DAC仍是核心（需解决CO2规模化供应）。
资产优化
问：未来非核心资产出售规模？
答：剩余分散土地价值有限，暂无大额计划。
技术应用
问：AI对产量的影响？
答：AI已优化二叠纪钻井与海湾复杂油藏开发，预计2027年进入商业化阶段。
六、总结发言
管理层重申上游资产组合为历史最佳，拥有140亿桶资源潜力；
碳管理技术（DAC+EOR）将成为差异化竞争优势；
持续聚焦运营效率与股东回报，平衡债务削减与长期投资。