派克汉尼汾2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度及全年业绩电话会议
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025财年创纪录业绩，展望未来战略；强调安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Jennifer Parmentier（CEO）：强调WIN战略和文化驱动创纪录业绩，安全绩效提升17%，销售额达199亿美元，调整后运营利润率26.1%；
Todd Leombruno（CFO）：总结财务亮点，包括38亿美元运营现金流和7%调整后EPS增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4销售额：同比增长1%，有机增长2%；
全年销售额：199亿美元，调整后运营利润率26.1%（+120bps），EBITDA利润率26.4%（+80bps）；
现金流：运营现金流38亿美元（占销售额19%），自由现金流33亿美元；
积压订单：创纪录110亿美元。
关键驱动因素
利润率扩张来自成本控制、产品组合优化及WIN战略执行；
航空航天业务强劲增长（销售额62亿美元，+13%有机增长）抵消工业疲软。
三、业务运营情况
分业务线表现
航空航天： 销售额62亿美元（+13%），售后市场占比51%，OEM 49%；积压订单30亿美元；
工业： 运营利润率25.1%（+90bps），北美订单连续三季度正增长，国际逐步复苏。
市场拓展
收购Curtis Instruments（低压电机控制），预计年底完成，补充电气化产品线；
分销渠道情绪积极，但工业需求复苏缓慢。
研发与运营效率
85%产品受知识产权保护；
资本支出增至2.5%（侧重自动化与产能投资）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
销售额指引：206亿美元（+3.5%），有机增长3%；
航空航天增长8%，工业1%；
调整后EPS指引28.90美元（+6%）。
中长期战略
目标2029财年85%收入来自长周期/售后市场；
持续通过并购（如Curtis）扩展技术组合。
五、问答环节要点
工业复苏与订单：
预计下半年加速，但受关税、利率不确定性影响；
分销商反馈“报价活跃但订单延迟”。
Curtis收购：
初期利润率稀释，但EPS增值首年实现，协同效应三年内完成；
历史收入增速中高个位数。
利润率韧性：
定价能力与全球供应链布局缓解关税压力；
35%增量利润率反映谨慎工业复苏假设。
六、总结发言
管理层强调WIN战略和文化是持续增长核心；
重申现金流生成与配置能力（2026年自由现金流指引30-40亿美元）；
对航空航天长期需求及工业复苏持乐观态度。