Pinterest2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年下半年
主持人说明：
介绍会议为与Pinterest团队的炉边谈话，目的是讨论业务战略重点及2025年推进进展；宣读安全港声明，提示前瞻性陈述风险。
管理层发言摘要：
Bill Ready（首席执行官）：感谢邀请，后续围绕公司战略、财务表现、业务运营等展开讨论。
二、财务业绩分析
核心财务数据
暂无具体营收、净利润、每股收益（EPS）等精确数值；
提及“solid mid to high teens growth”（稳健的中至高 teens 增长）、“margin expansion”（利润率扩张）、“cash flow generation”（现金流产生）。
关键驱动因素
营收/利润增长由AI驱动的视觉搜索、购物功能提升用户参与度，以及效果广告平台发展共同推动；
用户增长（连续八个季度创纪录）及Z世代占比提升（超50%）为核心增长动力。
三、业务运营情况
核心业务表现
用户增长：连续八个季度用户创纪录，Z世代占比超50%，所有追踪地区及年龄段均实现增长；
视觉搜索：多模态视觉搜索模型相关性较现成模型高30个百分点，“相关项目”等纯视觉搜索体验持续推进。
效果广告平台
转型成果：从以品牌广告为主转向以效果广告为核心，最大零售商超90%支出为效果驱动；
工具优化：推出Performance Plus自动化套件，广告系列创建时间减少一半，提升广告商使用便利性。
市场拓展
国际市场：80%以上用户来自美国以外，国际用户增长率高于UCAN（美国和加拿大）市场，收入占比约20%，正推进购物策略国际化。
运营效率
用户参与度：查询增长快于用户增长，可变现点击增长快于查询增长，用户购物行为及行动性增强。
四、未来展望及规划
短期目标（12-18个月）
继续推进当前战略多阶段实施，深化AI在视觉搜索和推荐中的应用；
扩大与消费者及广告商的钱包份额，重点拓展10亿至300亿美元GMV的中端市场及中小企业。
中长期战略
巩固视觉搜索竞争优势，聚焦“看到了才知道是什么”的购物需求，解决未数字化的商业体验；
推进国际市场“最后一公里”本地化，提升国际市场收入占比；
持续构建效果广告平台能力，增强AI驱动的个性化推荐和购物体验。
五、问答环节要点
战略优先级：当前战略效果显著，将进入多阶段实施，推进AI前台化应用及视觉搜索能力提升。
竞争格局：搜索市场碎片化，Pinterest专注纯视觉搜索及购物场景，解决“未知需求”痛点，与通用搜索形成差异化。
代理购物（agentic shopping）：平衡用户控制权与零售商合作，现阶段聚焦“辅助完成旅程”而非“完全代理”，通过品牌合作（如亚马逊一键购买）保障零售商客户关系。
广告环境：宏观环境较关税高峰期改善，广告商更注重效果；Pinterest通过多市场杠杆（如国际市场支出转移）应对区域压力，小企业领域增长潜力显现。
国际扩张：采用“95%全球化+5%本地化”策略，解决不同市场购物习惯差异，利用合作伙伴填补小型市场销售空白，提升资本效率。
六、总结发言
核心优势：Pinterest用户内容策划行为形成独特信号，为AI提供差异化训练数据，是视觉搜索及用户增长的核心驱动力；
未来方向：持续深化AI和视觉搜索能力，拓展国际市场及广告商覆盖，实现用户增长、 engagement提升与盈利增长的协同；
愿景：成为“看到了才知道是什么”购物需求的首选平台，通过独特数据信号和技术优势，在搜索碎片化趋势中占据独特市场空间。