普雷克萨斯2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：讨论Plexus公司2025财年第四季度及全年业绩表现，包括财务数据、业务运营情况及未来展望。
管理层发言摘要：
Todd Kelsey（总裁、首席执行官）表示2025财年是出色的一年，非GAAP运营利润率扩大40个基点，非GAAP每股收益增长30%，自由现金流强劲，新项目订单和市场份额增长为2026财年奠定基础；
强调公司致力于负责任创新，在可持续发展方面取得进展，如全球填埋废物减少30%以上，员工志愿服务时长增长47%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第四季度营收10.58亿美元，接近指导区间高端，连续三个季度环比增长；全年新制造项目订单年化收入9.41亿美元；
利润与每股收益：第四季度非GAAP每股收益2.14美元，超出预期；全年非GAAP运营利润率扩大40个基点；
现金流与资本：第四季度自由现金流9700万美元，全年1.54亿美元；过去两年自由现金流合计4.95亿美元；投资回报率（ROIC）14.6%，为四年来最高；现金周期63天，为五年最佳；
资产负债：财年末净现金头寸，循环信贷额度可用4.6亿美元；股票回购计划剩余8500万美元授权。
关键驱动因素
营收增长：半导体制程（Semi Cap）和能源客户季度末需求增长抵消航空航天与国防项目延迟影响；
利润提升：固定成本杠杆改善、营运资金优化（库存同比减少8200万美元）及生产力提升；
现金流强劲：库存管理优化（连续七个季度库存减少）和应收账款回收改善。
三、业务运营情况
分业务线表现
航空航天与国防：第四季度收入环比下降6%（受新项目延迟影响），但新订单5400万美元创2021年以来季度新高，包括无人驾驶飞机子部门后续订单和商业航空航天新份额；
医疗保健生命科学：第四季度收入环比增长1%，全年增长5%，受益于成像和监测子部门需求及新项目ramp-up；第四季度新订单5500万美元，包括AI驱动细胞分析平台组装项目；
工业：第四季度收入环比增长11%（超预期），半导体制程、宽带通信和能源子部门需求增长驱动；新订单1.65亿美元，为九个季度最高，包括半导体制程客户两个重要项目。
市场拓展
区域布局：马来西亚槟城新工厂快速投产，预计两季度内达到公司平均盈利能力；泰国、罗马尼亚等站点新增客户和项目；
客户增长：各业务线均获得现有客户份额提升和新客户订单，如无人驾驶飞机、商业航空航天、医疗AI等领域。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年第一季度）
营收指引10.5-10.9亿美元，非GAAP运营利润率5.6%-6.0%，非GAAP每股收益1.66-1.81美元；
计划继续投资人才、技术和设施，支持长期增长，预计第二季度利润率恢复并高于典型水平。
中长期战略（2026财年及以后）
收入增长：目标实现9%-12%年收入增长，超终端市场增速，各业务线均计划同比增长；
利润率：目标非GAAP运营利润率6%，通过自动化、产能优化和规模效应进一步提升；
投资方向：资本支出9000万-1.1亿美元，聚焦自动化（如仓库自动化拣选率提升300%）、IT基础设施（支持国防合规）和新能力建设；
可持续发展：持续减少碳排放，扩大零废弃工厂数量（目前8个站点占比40%）。
五、问答环节要点
增长信心与驱动因素：管理层对2026财年增长信心来自新项目ramp-up（如半导体制程份额提升）、终端市场适度改善及航空航天潜在复苏；槟城工厂短期拖累利润率，两季度后将贡献盈利；
AI与新兴领域机会：AI领域聚焦电力管理和热管理（非计算芯片），医疗保健（如罗马尼亚AI细胞分析平台）和半导体制程为主要切入点；
供应链与地缘政治：关税政策未导致现有产能转移，新项目选址考虑成本和合规；政府停摆暂未影响国防业务需求；
业务细节：医疗保健库存过剩已缓解，增长来自新订单和市场需求；工业部门中宽带通信业务仍呈“非线性”波动；能源领域关注数据中心电力相关机会。
六、总结发言
管理层对2025财年业绩表示满意，强调2026财年将实现收入增长超终端市场、加速迈向9%-12%增长目标，同时维持6%非GAAP运营利润率并投资未来能力；
感谢全球团队贡献，重申通过客户价值、创新和可持续发展创造长期股东价值的战略。