菲利普莫里斯2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 未明确提及具体日期

主持人说明：

会议为摩根士丹利全球消费者与零售会议的一部分，目的是回顾菲利普莫里斯国际公司（PMI）业务表现并进行问答交流；强调需参考摩根士丹利研究网站的重要披露信息。

管理层发言摘要：

CEO Jacek Olzack开场提及公司几小时前发布新闻稿重申第三季度指引，强调PMI正推动向无烟产品转型，无烟产品已进入全球100多个市场，在30多个市场提供多种无烟产品方案，占销售额40%以上且利润率高于传统卷烟业务；

指出全球有超过10亿吸烟者，无烟品类仍处早期阶段，印度、越南、土耳其等未开放市场存在巨大增长潜力。

核心财务数据

无烟产品：占PMI销售额40%以上，利润率高于传统卷烟业务；2025年全球无烟产品预计增长约10%（PMI目标为10%-12%，高于行业趋势）；

现金转换能力：保持烟草行业传统优势，2

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