Cpi卡集团2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月8日
主持人说明：
介绍会议目的及合规声明，强调前瞻性陈述风险与非GAAP指标使用；
管理层出席者包括CEO John Lowe和CFO Jeffrey Hochstadt。
管理层发言摘要：
John Lowe：上半年战略执行成效显著，安全卡业务增长超15%，EROI收购表现超预期；
Jeffrey Hochstadt：会计变更影响收入确认时机（一次性影响800万美元），但现金流不受影响。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净销售额：1.298亿美元（同比增长9%，排除会计变更影响增长15%）；
毛利率：30.9%（同比下降4.8个百分点）；
调整后EBITDA：2250万美元（同比增长3%）；
自由现金流：上半年80万美元（去年同期140万美元）。
关键驱动因素
增长来源：EROI收购贡献1000万美元收入、非接触式卡及即时发卡业务增长；
利润率压力：关税影响（全年预计500万美元）、印第安纳新工厂过渡成本（300万美元）、销售组合变化。
三、业务运营情况
分业务线表现
安全卡业务：美国市场份额领先，上半年增长超15%；
Card At Once即时发卡：连续两季度创纪录，扩展至政府支付领域；
预付业务：闭环市场布局取得进展，首批产品将于Q4交付。
战略投资进展
EROI收购：客户重叠率低，协同效应显著，已渗透医疗/政府等新市场；
金属卡业务：定位中高端市场，作为传统产品补充；
数字化解决方案：中小金融机构采用周期较长，但客户管线持续增长。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
收入指引上调至低双位数至中双位数增长（原指引：中高个位数）；
调整后EBITDA维持中高个位数增长预期；
Q3利润率压力持续，Q4改善。
长期战略
通过EROI整合拓展医疗、政府等垂直领域；
印第安纳新工厂全面投产后提升自动化效率（2026年成本预计减半）；
应对潜在芯片关税风险（现有库存可缓冲短期冲击）。
五、问答环节要点
EROI协同效应
问：收购后是否立即带来大额订单？
答：短期协同有限，但2026年芯片采购、客户交叉销售潜力显著。
政府市场拓展
问：Card At Once政府项目机会？
答：首个州社会安全网项目落地，正推进其他地区合作。
关税应对
问：芯片关税缓解措施？
答：现有库存充足，将与供应商及客户共同分担潜在影响。
六、总结发言
管理层强调核心业务增长动能强劲，战略投资（EROI、数字化、新工厂）将驱动长期价值；
重申对2025年目标的信心，承诺持续向市场同步进展。