Precision Optics2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年结束后（具体日期未明确，仅提及"在我们公布2025财年业绩的后一天"及"2025财年于6月底结束"）
主持人说明：
会议为Lithium Partners 2025年秋季投资者会议的一部分，目的是由精密光学公司（POCI）管理层介绍公司业绩与战略。
管理层发言摘要：
Joe Forkey（总裁兼首席执行官）：公司核心为光学技术驱动的科技企业，专注医疗设备与国防航空航天市场；目前处于转折点，两个大型项目从产品开发进入制造阶段，推动收入结构转型；2025财年为转型期，2026财年预计实现30%以上收入增长并恢复盈利能力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：24财年与25财年总收入均约为1900万美元；25财年第四季度收入620万美元，26财年营收指导为2500万美元（同比增长超30%）；
收入结构：制造收入显著增长，产品开发收入因项目转型暂时下降（预计26财年恢复）；
订单与积压：一次性膀胱镜项目已交付260万美元，航空航天项目季度收入从30万美元增长至近200万美元；总积压订单达1800万美元（创纪录）；
毛利率：25财年受生产线启动与快速扩产影响，毛利率较低（约18%），预计26财年恢复至30%年化水平；
现金流与资产：通过融资获得充足现金，支持设施更新与产能扩张。
关键驱动因素
收入增长：制造收入增长由两个核心项目驱动——一次性膀胱镜（医疗设备）和航空航天成像系统，两者均处于快速扩产期；
成本与利润：短期毛利率受压源于新生产线启动问题与快速扩产挑战，长期随规模效应与效率提升将恢复；
收入结构转型：从依赖产品开发收入转向以制造收入为核心，制造项目生命周期长（多年），支撑持续增长。
三、业务运营情况
核心技术与产品
微光学：世界最小光学元件（如50微米棱镜），支持超小型内窥镜进入传统手术无法到达的身体部位（如眼球、脑血管等）；
3D成像/超高精度成像：源于为直观外科开发的机器人手术3D技术，扩展至增强现实、荧光成像（癌症生物标志物检测）等领域；
数字成像：将CMOS传感器技术应用于医疗内窥镜，提升图像质量并降低成本，支持一次性内窥镜开发；
模块化平台（Unity）：整合过往设计经验形成模块化基线，缩短新产品开发周期、降低成本、减少 regulatory 风险，已获客户积极响应。
分业务线表现
医疗设备（核心市场）：一次性内窥镜为主要增长点，已推出两款产品（膀胱镜等），解决交叉感染风险，获医院与外科医生青睐；覆盖微创外科多领域（泌尿科、脊柱、耳鼻喉等）；
国防航空航天（新兴市场）：聚焦小型化光学系统（符合SWaP要求），航空航天项目收入连续增长，从30万美元/季增至近200万美元/季，仍在扩大。
运营效率与产能
设施升级：将研发团队迁至人才密集区（波士顿/波特兰周边），生产基地（加德纳）扩容以支持制造增长；
垂直整合能力：从概念设计、 regulatory 测试到制造全流程覆盖，减少客户供应链复杂度；
产能爬坡：一次性膀胱镜项目应客户要求加速扩产，航空航天项目按季度翻倍增长，26财年产能将进一步释放。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
产能扩张：继续扩大两个核心制造项目的生产线，推动制造收入占比持续提升；
产品开发管道恢复：通过Unity平台引入新客户项目，填补前期因项目转型导致的产品开发收入缺口；
财务指标：实现2500万美元营收（同比+30%），毛利率恢复至30%，回归正调整后EBITDA。
中长期战略
市场拓展：医疗设备领域深化一次性内窥镜布局，国防航空航天领域加大营销投入，利用技术优势进入更多细分市场；
技术研发：持续投资微光学、3D成像、数字成像技术，保持行业领先；
运营优化：通过模块化设计与垂直整合提升效率，降低成本；
资本运作： opportunistic 寻求收购，加速技术整合与市场扩张。
五、问答环节要点
暂无信息
六、总结发言
管理层强调公司正处于从产品开发向制造驱动的转型拐点，2025财年为转型期，2026财年将进入增长加速期；
核心战略是通过产品开发管道"泵入"项目，再转化为长期制造收入，依托技术优势（微光学、数字成像）与垂直整合能力，在医疗与航空航天市场建立竞争壁垒；
短期投资（设施、团队、研发）已完成，2026财年将实现收入、毛利率与利润的全面改善，回归可持续增长轨道。