先驱电气2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月13日（星期四）
主持人说明：
由Corbin Woodall主持，会议目的为回顾第三季度财务业绩和业务亮点，随后进行问答环节；提醒会议正在录制，并提示前瞻性陈述存在风险，相关警示文本参见同日发布的收益报告。
管理层发言摘要：
Nathan J. Mazurek（董事长兼CEO）：第三季度为成功季度，实现关键设备交付、强劲订单势头及分布式电力领域渗透；重点业务包括E Boost移动充电解决方案交付（学区项目、波特兰市、长滩市、在线零售商、Spark Charge等）、分布式电力解决方案拓展、PowerCore（原HomeBoost）产品更名及即将推出；国际市场通过特许经营模式拓展；重申2025年全年营收指引27-29百万美元（同比增长约20%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3 2025营收690万美元（同比增长约7%），2025年年初至今营收2200万美元（同比增长68%）；
毛利润及毛利率：Q3 2025毛利润64万美元（毛利率约9%），Q3 2024毛利润150万美元（毛利率约20%）；
持续经营业务损益：Q3 2025净亏损180万美元，Q3 2024净亏损73.8万美元；非GAAP经营亏损19.6万美元（Q3 2025），Q3 2024非GAAP经营收入86.5万美元；
资产负债表及现金流：截至2025年9月30日，手头现金1730万美元（每股约1.56美元），营运资金2280万美元，无银行债务；截至2024年12月31日，手头现金4160万美元，营运资金2670万美元；
全年指引：2025年营收27-29百万美元（同比增长约20%）。
关键驱动因素
营收增长驱动：服务销售额增加（关键电力业务）、E Boost移动充电解决方案需求增长；
毛利率下降原因：不利的销售组合（学区项目最后五台设备毛利率低）。
三、业务运营情况
分业务线表现
eMobility业务：E Boost设备交付多个项目，包括学区25台设备（总价值130万美元）、波特兰市175千瓦多功能设备、长滩市72.5万美元250千瓦离网EV充电系统订单、在线零售商后续订单、Spark Charge 160万美元4台275千瓦设备订单；
分布式电力解决方案：Q3 2025交付超70万美元产品，新订单75万美元，覆盖大型购物中心、公寓楼、固体废物处理设施、健身连锁店调峰应用等；计划推出1.25兆瓦天然气驱动弹性模块化电力解决方案；
PowerCore产品：原HomeBoost住宅电力单元更名，集成天然气发电与快速直流充电，定位可扩展始终在线电力平台，面向住宅、轻型商业及弹性需求市场，预计2025年12月15-17日推出。
市场拓展
国际市场：通过E Boost特许经营模式与国际充电企业合作，利用工程和开发 expertise 帮助当地合作伙伴，获取许可、技术转让及收入分成收入。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
实现全年营收27-29百万美元（同比增长约20%）；
于2025年12月推出PowerCore产品；年底前推出1.25兆瓦分布式电力创新系统。
中长期战略
业务拓展：扩大分布式电力市场覆盖范围，重点关注工业领域及模块化边缘计算类型数据中心；
产品研发：持续开发弹性分布式电力解决方案，满足AI计算、工业关键电力等需求；
国际布局：通过特许经营模式深化国际市场合作，加速目标市场EV adoption。
五、问答环节要点
Amit Dayal（HC Wainwright）提问
问题1：如何提高营销认知度以覆盖多样化细分市场？
回答：计划组建专注团队，分别聚焦工业领域和模块化数据中心垂直市场，利用现有项目推荐和工程 firm 合作基础，针对性拓展。
问题2：毛利率是否会在Q4反弹？
回答：预计Q4毛利率反弹，因销售组合更有利；Q3毛利率疲软主要受学区项目最后五台设备影响，波特兰市项目毛利率基本达标但不足以提升整体水平。
Rob Brown（Lake Street Capital Markets）提问
问题1：在线零售商项目2026年规模及规划步骤？
回答：目前为6个月租赁模式，2026年预计转为购买模式，可能采购5-20台设备。
问题2：模块化数据中心项目机会、理想应用及设备售价范围？
回答（Geo Murickan）：目标市场包括数据中心AI计算负载测试（需4-6个月部署小型系统）及工业关键电力应用；产品详细信息年底前正式公布。
六、总结发言
Nathan J. Mazurek总结：Q3反映强劲运营执行和新市场拓展进展，包括分布式电力市场进入；凭借强大pipeline、PowerCore等战略产品推出及持续运营势头，有望实现2025年全年目标；感谢支持，期待下次财报电话会议更新。