Perimeter Solutions2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月7日
主持人说明：
介绍会议议程与合规声明，强调前瞻性陈述及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Haitham Khouri（CEO）：战略聚焦三大支柱——利基市场领导地位、运营价值驱动（新业务/生产力/价值定价）、分权化运营模式。
Kyle Sable（CFO）：上半年资本支出接近2024全年水平，反映萨克拉门托新厂等投资。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1.626亿美元（同比+28%），调整后EBITDA 9130万美元（+41%）；
上半年收入：2.347亿美元（+26%），调整后EBITDA 1.094亿美元（+42%）；
Q2调整后EPS 0.39美元（去年同期0.25美元）；
自由现金流：Q2为-1560万美元（季节性营运资本影响），上半年+330万美元。
关键驱动因素
消防业务增长：美国野火活动正常化+国际阻燃剂/灭火剂需求强劲；
特种业务增长：IMS收购贡献+基础P2S5业务表现，部分抵消Sauger工厂停机损失。
三、业务运营情况
核心业务表现
消防安全：萨克拉门托新厂增强供应链韧性，阻燃剂交付网络可靠性达6年；
特种产品：Sauger工厂因第三方运营问题导致安全与生产风险，已提起诉讼。
市场拓展
国际阻燃剂市场（加拿大/欧洲/中东/亚太）持续贡献增长；
IMS收购后产能扩大两倍，计划通过产品线收购继续投资。
研发与运营效率
研发投入聚焦阻燃剂配方创新（收回Compass诉讼相关知识产权）；
资本支出重点投向生产设施升级与物流网络优化。
四、未来展望及规划
短期目标
解决Sauger工厂运营权纠纷，恢复生产安全与质量；
推进IMS产品线收购与整合。
中长期战略
通过"运营价值驱动"框架提升各业务单元ROIC；
优化资本配置（股票回购/并购/产能投资），目标股权回报率超15%。
五、问答环节要点
野火业务模式
每英亩EBITDA与燃烧面积负相关源于飞机调度瓶颈，正通过机队扩张缓解；
政府合同结构调整逐步平滑季节性现金流。
特种业务挑战
Sauger工厂非计划停机已持续数年，诉讼期间财务影响将持续；
IMS收购表现超预期，成为未来并购模板。
六、总结发言
管理层强调战略执行与终端市场正常化推动业绩增长；
将持续投资于客户使命（消防安全）与运营效率提升。